Los inversores invierten la mayor parte de su dinero en empresas de valores
Los datos de los informes financieros de las compañías de valores (CS) muestran que el saldo total de depósitos de clientes al final de 2023 alcanzó los 83 billones de VND (equivalente a unos 3.300 millones de USD).
Los depósitos en las compañías de valores aumentaron por tercer trimestre consecutivo y alcanzaron el nivel más alto en casi dos años, aproximadamente 20 billones de VND en comparación con el final de 2022.
Anteriormente, la cantidad de dinero disponible en las grandes compañías de valores (en comparación con el tamaño del mercado) solía generar señales positivas para el mercado bursátil. Sin embargo, en la práctica, aunque los depósitos en las compañías de valores son muy elevados, las transacciones en el mercado bursátil siguen siendo bastante tranquilas y los precios de las acciones suben lentamente.
La pregunta es: ¿por qué ha aumentado tan drásticamente la cantidad de dinero depositado en las sociedades de valores? ¿Quiénes son los depositantes y cuál es el impacto previsto de este flujo de dinero en el mercado de valores en el futuro próximo?
Según los informes financieros, se puede observar que los depósitos se concentran principalmente en una serie de compañías de valores como VPS Securities, VnDirect, Techcombank Securities (TCBS), SSI Securities, BSC, VCBS...
En VPS, los depósitos de clientes alcanzaron los 16.555 millones de VND a finales de 2023. Mientras tanto, VnDirect (VND) registró 6.400 millones de VND y TCBS 5.800 millones de VND. SSI Securities también registró depósitos de clientes que alcanzaron casi los 5.300 millones de VND.
La mayoría de las compañías de valores tienen saldos de depósitos de varios miles de billones de VND, como: BSC, SHS, VCBS...
Se puede observar que el volumen de depósitos en las compañías de valores es muy elevado. Los depósitos en VPS Securities incluso equivalen al 70 % del capital movilizado por un banco pequeño como Saigon Bank for Industry and Trade - Saigonbank (SGB). Al cierre del cuarto trimestre de 2023, Saigonbank contaba con depósitos de clientes por poco más de 23,5 billones de VND.
El movimiento de flujos de efectivo tan grandes hacia un canal de inversión puede reflejar en parte las fluctuaciones del mercado financiero, así como la situación y las perspectivas de la economía .
Se cree que el flujo de efectivo hacia el mercado bursátil tiene múltiples causas. Se produce en el contexto de una fuerte caída de las tasas de interés de los depósitos bancarios, mientras el sistema bancario presiona para inyectar capital en la economía. El mercado inmobiliario aún no se ha recuperado, a pesar de ser un canal que atrae una gran cantidad de dinero a la economía.
Miles de millones de dólares en cuentas de acciones: ¿De dónde proviene el dinero?
El Sr. Le Quang Tri, director de corretaje de Nhat Viet Securities JSC, dijo que la cantidad de dinero que los inversores mantienen en sus cuentas de valores ha aumentado considerablemente, posiblemente porque ven oportunidades en el mercado de valores y se están preparando para regresar a este canal de inversión.
Sin embargo, según el Sr. Tri, muchos inversores aún no han aumentado el desembolso debido a las expectativas de que el mercado se ajuste a precios más razonables.
Muchas organizaciones también dieron pronósticos positivos para el mercado de valores después del Tet, cuando las empresas anunciaron simultáneamente sus resultados comerciales del cuarto trimestre de 2023 y prepararon planes para la temporada de reuniones de accionistas, que tendrá lugar de marzo a abril de 2024.
Hay muchos factores que se espera que respalden el mercado de valores, como una base macroeconómica sólida, tasas de interés bajas, esfuerzos para impulsar el crecimiento del crédito y promover la inversión pública por parte del Gobierno .
El mercado de bonos corporativos ha superado su peor momento. Se espera que el mercado inmobiliario mejore gradualmente tras la aprobación de la Ley de Tierras (enmendada).
También se espera que la Ley de Instituciones de Crédito (enmendada) ayude a estabilizar el sistema bancario, reducir la propiedad cruzada, los préstamos clandestinos y los préstamos de crédito demasiado concentrados en unos pocos grupos de interés...
La situación económica mundial también evoluciona positivamente. Según HSBC, la región económica asiática crecerá con mayor solidez. La economía estadounidense experimentará un aterrizaje suave. La Reserva Federal de EE. UU. (Fed) recortará los tipos de interés en junio de 2024. Los ingresos corporativos se recuperarán.
En las primeras tres semanas del nuevo año 2024, el mercado bursátil no ha experimentado un alza, sino una subida. La liquidez no es alta, pero podría dispararse. Cabe destacar que la mayoría de los pronósticos son positivos para el mercado bursátil. Si bien otros canales de inversión aún son bastante desconocidos, es evidente que el mercado bursátil es el lugar de interés.
De hecho, las tasas de interés de los depósitos bancarios son actualmente muy bajas. Los depósitos a corto plazo se sitúan entre el 3 % y el 5 % anual, y los depósitos a 12 meses o más se sitúan, en su mayoría, entre el 5 % y el 6 % anual.
Se puede observar que las tasas de interés de ahorro son solo del 40-50% en comparación con el período pico en la segunda mitad de 2022.
Con las bajas tasas de interés actuales, simplemente comprar las acciones adecuadas en tres sesiones puede generar ganancias mucho mayores. El atractivo del mercado bursátil es claramente mucho mayor que el del ahorro y el estancamiento del sector inmobiliario.
Además, muchas compañías de valores han eludido recientemente la ley para movilizar depósitos de los inversores.
Normalmente, los depósitos en las sociedades de valores se componen de dos partes. Una es el dinero que se espera para la compra de acciones, y que, al estar en la cuenta de la sociedad, recibe una tasa de interés baja, de aproximadamente el 0,3 % anual. La segunda es el dinero para productos de depósito movilizados, que la sociedad de valores paga una tasa de interés mucho más alta, del 3 al 5 % anual, e incluso más del 8 % anual.
Recientemente, la Comisión Estatal de Valores emitió un comunicado solicitando a las sociedades de valores no realizar actividades que hagan entender a los clientes/inversionistas que las sociedades de valores tienen la función de recibir depósitos como las instituciones de crédito.
Sin embargo, algunas compañías de valores no han interrumpido este servicio. Anteriormente, los inversores podían encontrar este tipo de servicio en compañías como ISave de TCBS, o en nombres como Money Market (MM) de VPS o S-Savings de SSI.
El fuerte flujo de caja esperado en las cuentas de valores es una buena señal, que demuestra que el mercado de valores tiene el potencial de atraer la atención de los inversores.
Pero, desde otra perspectiva, también muestra la ausencia y falta de atractivo de otros canales de inversión y la deficiente absorción de capital en la economía. La lenta rotación del flujo de caja en cualquier canal de inversión, así como la economía en general, es perjudicial.
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