Desde el consumo, la inversión pública, el crédito, la importación y la exportación, la inversión pública hasta la atracción de IED, cada sector de la economía tiene colores brillantes, según la Oficina General de Estadística, en concordancia con el alto objetivo de crecimiento establecido por el Gobierno.
Sin embargo, detrás de esas cifras impresionantes hay señales de riesgo que es necesario identificar para evitar consecuencias macroeconómicas.
Se han establecido políticas de flexibilización
Las políticas monetarias y fiscales han desempeñado un papel fundamental en la recuperación. El crédito sistémico aumentó un 5,6 % con respecto a finales de 2024 y un 18,7 % con respecto al mismo período, lo que demuestra que se ha generado flujo de caja gracias a una política monetaria laxa. Los tipos de interés promedio de los préstamos han disminuido al 6,6 % anual, lo que ha generado margen para que empresas y personas expandan la inversión y el consumo.
Mientras tanto, la inversión pública también se vio impulsada con el desembolso de 222 billones de VND, un aumento interanual del 17,5 %, un incremento significativo. Además del capital total aprobado para gastos de inversión en 2025, de 826 billones de VND, las localidades han incrementado su capital en casi 74 billones de VND para inversión pública. Esta medida demuestra que la inversión pública también está en expansión.
El panorama económico de los primeros cinco meses de 2025 es el resultado de las drásticas, flexibles y eficaces medidas de gestión del Gobierno . Foto: Nam Khanh
Los ingresos totales por ventas minoristas de bienes y servicios al consumidor aumentaron casi un 10%, de los cuales los ingresos por turismo aumentaron un 25%, lo que refleja una fuerte recuperación de la confianza del consumidor. Los ingresos del presupuesto estatal alcanzaron el 58% del plan anual, un aumento de casi el 25% durante el mismo período, lo que demuestra una recuperación significativa del dinamismo productivo y comercial.
El índice de producción industrial (IPI) aumentó un 8,8%, con el sector manufacturero, principal impulsor, aumentando más del 10%. Esto indica que las actividades productivas se están reanudando a gran escala, a pesar de las señales de aumento de los costos de los insumos (como los materiales de construcción y la electricidad).
La IED y las exportaciones desempeñan un papel destacado
En medio de las preocupaciones sobre los aranceles estadounidenses sobre los productos vietnamitas, la economía extranjera ha mostrado una fuerte resiliencia.
El capital recién registrado, ajustado y aportado para la compra de acciones alcanzó los 18.400 millones de dólares, un récord en 5 años, con un aumento del 51 % en el mismo período. Cabe destacar que el capital realizado alcanzó los 8.900 millones de dólares, un aumento de casi el 8 %. Singapur, China y Japón siguieron siendo los principales inversores.
Las importaciones y exportaciones también mantuvieron un fuerte impulso de crecimiento. La facturación total en los primeros 5 meses alcanzó casi 356 mil millones de dólares, un aumento del 15,7 %. Las exportaciones aumentaron un 14 % y las importaciones un 17,5 %, lo que elevó la balanza comercial a un superávit de casi 4.700 millones de dólares.
En los primeros cinco meses de 2025, el volumen total de exportaciones de bienes superó los 180 000 millones de dólares, un aumento del 14 % con respecto al mismo período del año anterior. De este volumen, el sector económico nacional alcanzó casi los 50 000 millones de dólares, un aumento del 12,5 %, representando el 27,5 % del total de exportaciones; el sector con inversión extranjera (incluido el petróleo crudo) alcanzó los 131 000 millones de dólares, un aumento del 14,5 %, representando el 72,5 %.
Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam, con una facturación de más de 57 000 millones de dólares. China es el mayor mercado de importación de Vietnam, con una facturación de más de 69 000 millones de dólares.
En los primeros cinco meses de 2025, el superávit comercial con Estados Unidos alcanzó casi 50 mil millones de dólares, un 28,5% más que en el mismo período del año anterior, pese a las barreras arancelarias pendientes.
El superávit comercial con la UE aumentó en más de 16 mil millones de dólares, un 16% más; el superávit comercial con Japón en 0,9 mil millones de dólares, un 75% más; el déficit comercial con China en 46 mil millones de dólares, un 40% más; el déficit comercial con Corea del Sur en 12 mil millones de dólares, un 5,7% más; y el déficit comercial con la ASEAN en 6,5 mil millones de dólares, un 66%.
Las cifras anteriores muestran que el sector de la IED aún ostenta la mayor participación en el mercado de importación y exportación, acaparando la totalidad de las empresas vietnamitas. Las exportaciones a Estados Unidos siguen aumentando, mientras que las importaciones procedentes de China no se han desacelerado.
Para contribuir al cumplimiento de los compromisos de reducir la brecha de la balanza comercial, el Gobierno ha incrementado la compra de productos estadounidenses, al tiempo que se esfuerza por combatir las falsificaciones, falsificaciones y productos de origen desconocido en todo el país. Sin embargo, el efecto contrario ha sido el cierre de numerosos mercados y tiendas tradicionales en numerosas localidades.
Los riesgos detrás de los números hermosos
Sin embargo, un crecimiento elevado no implica seguridad absoluta. Las presiones inflacionarias son latentes, especialmente cuando los precios de los materiales de construcción, la electricidad y los servicios sanitarios están en alza. Si bien el IPC solo aumentó un 3,21 % en los primeros cinco meses del año —una cifra aparentemente positiva calculada por la Oficina General de Estadística—, este aumento no refleja plenamente las fluctuaciones reales del mercado. Esto plantea interrogantes sobre el retraso en la política de precios y el riesgo de repuntes inflacionarios en el segundo semestre.
Además, la política de flexibilización de los tipos de interés para impulsar el crecimiento se enfrenta a la presión de los tipos de cambio. El VND se ha depreciado casi un 2% frente al dólar estadounidense en los últimos cinco meses, lo que genera un doble riesgo: el aumento de los costes de importación y el impacto negativo en el control de la inflación. Este equilibrio debe regularse con sumo cuidado, ya que, de lo contrario, puede fácilmente conducir a una inestabilidad macroeconómica como la que se produjo durante los períodos de fuerte crecimiento de hace más de una década.
La creciente dependencia de la economía del sector de la IED es cada vez más grave. Las empresas nacionales siguen estando en desventaja en la cadena de importación y exportación, representando menos del 30% del volumen total de exportación.
Mientras tanto, el número de empresas que se retiran es equivalente al número de nuevas que se incorporan (ambas cerca de 112 mil empresas), lo que demuestra que el entorno empresarial aún experimenta fluctuaciones y riesgos importantes.
No hay crecimiento a cualquier precio
El gobierno está decidido a alcanzar el objetivo de crecimiento del 8% para este año para crear impulso para un crecimiento de dos dígitos en el próximo período.
Sin embargo, las previsiones del FMI (5,2%), el Banco Mundial (5,8%) y el BAD (6,6%) muestran que la diferencia entre las expectativas nacionales y las previsiones de las instituciones internacionales es considerable. Alcanzar el 8% es factible, pero el precio a pagar es la inestabilidad macroeconómica, la escalada de la inflación o el aumento desmesurado de la deuda pública.
A largo plazo, Vietnam necesita prepararse para enormes necesidades de inversión en infraestructura, desde ferrocarriles de alta velocidad (US$70 mil millones) y metros urbanos (US$170 mil millones) hasta energía (US$135 mil millones). Esto no puede lograrse únicamente con deuda o inversión extranjera directa (IED), sino que requiere la movilización de recursos de la población, las empresas privadas y los sectores económicos nacionales. Un entorno empresarial transparente, procedimientos administrativos sencillos y un sistema legal estable serán factores clave para movilizar recursos de la población.
El panorama económico de los primeros cinco meses de 2025 es el resultado de los esfuerzos de gestión drásticos, flexibles y eficaces del Gobierno.
Sin embargo, para mantener el impulso de la recuperación y alcanzar el objetivo de crecimiento del 8%, el Gobierno debe seguir siendo cauteloso en la coordinación de políticas, mejorar la capacidad endógena de las empresas nacionales y construir un ecosistema empresarial verdaderamente favorable.
Ése es el camino sostenible para una economía que quiere aspirar a un crecimiento de dos dígitos en el futuro cercano.
Fuente: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html
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