Los tipos de interés de los préstamos caerán bruscamente, pero la presión cambiaria está aumentando

12 de septiembre de 2023 07:40 Nhat Linh Imprimir artículo

ANTD.VN - Es posible que los tipos de interés de los préstamos caigan drásticamente entre 100 y 150 puntos básicos de aquí a fin de año, pero los expertos también señalan los impactos negativos del continuo aumento de los tipos de cambio en los últimos tiempos.

En un informe publicado recientemente sobre el mercado de divisas, los expertos de VNDirect Securities indicaron que las tasas de interés de los depósitos continuaron disminuyendo en agosto de 2023. La tasa de interés promedio de los depósitos a 12 meses de los bancos comerciales disminuyó en 0,5 puntos porcentuales en comparación con finales de julio, situándose en el 5,9% anual (una baja de casi 2 puntos porcentuales en comparación con principios de 2023).

La disminución de las tasas de interés de los depósitos fue impulsada por el exceso de liquidez del sistema en medio de una débil demanda de crédito y la política fiscal expansiva del Gobierno .

Las tasas de interés del dong vietnamita están cayendo, pero la presión sobre el tipo de cambio está aumentando.

Los expertos de VNDirect prevén que los tipos de interés de los préstamos disminuyan de forma más significativa en los últimos meses de 2023. Esto se debe a que los costes de capital de los bancos comerciales están disminuyendo gracias al impacto de los recortes de los tipos de interés operativos del Banco Estatal en los primeros 6 meses de 2023 y a la emisión por parte del Banco Estatal de la Circular 02, que permite la ampliación de las provisiones para insolvencias.

“Prevemos que los tipos de interés de los préstamos disminuyan otros 100-150 puntos básicos en los próximos meses y creemos que esta disminución será un factor que promueva la recuperación del consumo y la inversión privados”, señala el informe de VNDirect.

Sin embargo, los expertos también advirtieron sobre la continua presión sobre los tipos de cambio a medida que el índice de fortaleza del dólar (DXY) siguió aumentando.

El alza del USD se vio impulsada por la preocupación de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) pueda subir su tasa de interés de referencia una vez más este año y por el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense a medida que el gobierno de EE. UU. incrementa la emisión para cubrir su déficit presupuestario.

El fortalecimiento del USD ha ejercido presión sobre el tipo de cambio del VND, elevando el tipo de cambio interbancario USD/VND a 24.073 al 5 de septiembre de 2023 (un 1,6% más que a finales de julio de 2023 y un 1,9% más que a principios de este año).

Al mismo tiempo, el dólar también se apreció frente a la mayoría de las monedas de la región, incluidas Tailandia (subió un 2,5% en lo que va del año), China (subió un 5,5% en lo que va del año) y Malasia (subió un 5,9% en lo que va del año).

Según los expertos, el reciente aumento de los tipos de cambio ha tenido efectos mixtos sobre la economía .

El aumento del tipo de cambio ejerce mayor presión sobre el pago de la deuda externa (especialmente en el sector privado) y, al mismo tiempo, incrementa la presión inflacionaria debido al alza de los precios de importación de materias primas y bienes de consumo. Por lo tanto, cuanto mayor sea la presión sobre el tipo de cambio, menor será el margen para una mayor flexibilización de la política monetaria interna.

Sin embargo, el Banco Estatal seguirá contando con factores de apoyo para estabilizar el tipo de cambio este año, entre ellos: un elevado superávit comercial, flujos estables de IED y remesas, y un suministro adicional de divisas procedente de la venta de acciones a inversores extranjeros.

Estabilizar el tipo de cambio dentro de un rango adecuado minimizará los impactos negativos y mejorará la competitividad de las exportaciones vietnamitas. Creemos que una depreciación moderada del VND frente al USD (<3%) impulsará las actividades exportadoras (aumentando la competitividad de las exportaciones vietnamitas). Además, creemos que es improbable que esto genere un fuerte flujo de capital de inversión extranjera fuera de Vietnam, según los expertos de VNDirect.

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