Mantener las tasas de interés estables no sólo promueve el crédito, sino que también ayuda a estabilizar los tipos de cambio, controlar la inflación, mejorar el entorno de inversión y fortalecer la confianza del mercado.
Estable pero con fluctuaciones locales
Durante el primer semestre de 2025, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) mantendrá bajas las tasas de interés operativas, en consonancia con el objetivo de promover el crecimiento del crédito, apoyar la recuperación de la producción y las empresas, y controlar la inflación. Mantener sin cambios las tasas de interés clave, como las de refinanciación y las de descuento, demuestra el mensaje claro del operador sobre una política monetaria flexible y cautelosa que sigue buscando impulsar el crecimiento.
Según datos hasta mayo de 2025, las tasas de interés de movilización de VND en los bancos comerciales se mantienen dentro de un rango relativamente amplio. Para los depósitos a corto plazo y los depósitos a menos de un mes, las tasas de interés fluctúan a un nivel muy bajo, del 0,1 % al 0,2 % anual. Los plazos de 6 a 12 meses tienen tasas de interés comunes del 4,5 % al 5,5 % anual; los plazos de más de 12 meses a 24 meses, del 4,8 % al 6 % anual, y los plazos a más de 24 meses, del 6,9 % al 7,1 % anual.
Sin embargo, a partir de junio, la tendencia a la baja de los tipos de interés de ahorro, que se prolongó desde finales de 2024 hasta principios de 2025, se ha ralentizado. Los bancos han comenzado a ajustar los tipos de interés de los depósitos de forma diferenciada, en función de las necesidades de capital, las estrategias competitivas y los objetivos de liquidez. Muchos bancos han optado por aumentar ligeramente los tipos de interés a corto plazo y reducir los tipos a largo plazo para reestructurar sus fuentes de capital.
Vikki Bank (el nuevo nombre de DongABank) es actualmente un banco poco común que aplica una tasa de interés del 6% anual a 12 meses al depositar en línea, una tasa superior a la habitual. Además, algunos bancos digitales y de tamaño mediano, como HDBank , Cake by VPBank y BVBank, también ofrecen tasas de interés del 6-6,1% anual a plazos de 18 a 60 meses, sin requisito de depósito mínimo, para atraer capital inactivo a medio y largo plazo.
Por otro lado, las tasas de interés de los préstamos siguen bajando. Según el Banco Estatal de Vietnam, al 10 de junio de 2025, la tasa de interés promedio para nuevos préstamos de bancos comerciales había disminuido al 6,3 % anual, 0,6 puntos porcentuales menos que a finales de 2024.
Este es el resultado de los esfuerzos del Banco Estado para gestionar las tasas de interés y la participación activa de los bancos para reducir los costos de endeudamiento y apoyar la recuperación empresarial en el contexto de muchos desafíos económicos .
Aunque el tipo de interés actual se considera razonable, muchas instituciones financieras internacionales se muestran cautelosas en sus previsiones. Según UOB Bank, es probable que el SBV mantenga el tipo de interés oficial actual, con el tipo de refinanciación en el 4,5 %. Sin embargo, si la economía nacional enfrenta dificultades o el mercado laboral se debilita, el SBV puede reducir aún más los tipos de interés con flexibilidad.
En el peor de los casos, la tasa de política monetaria podría ajustarse a la baja al 4% o incluso al 3,5%, equivalente al nivel mínimo registrado durante la pandemia de COVID-19. Sin embargo, esta posibilidad depende de la estabilidad del mercado cambiario y del inicio de un ciclo de flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
En general, el nivel de los tipos de interés en el primer semestre de 2025 favorece claramente la recuperación económica, especialmente en un contexto de débil demanda de crédito y una recuperación desigual de la producción y la actividad empresarial. Sin embargo, dada la tendencia a la diferenciación entre los bancos, el mercado podría experimentar ajustes locales en los tipos de interés de los depósitos y préstamos, especialmente a finales del tercer y cuarto trimestre, cuando la demanda de capital aumenta cíclicamente.
La gestión de los tipos de interés en el próximo período seguirá siendo un "problema multiobjetivo" del Banco Estatal, tanto para garantizar la estabilidad macroeconómica, como para crear espacio para el crecimiento y controlar los riesgos externos.
Los tipos de interés son una herramienta “multitarea” de la política monetaria.
En la gestión macroeconómica, los tipos de interés siempre se consideran una palanca importante que puede alcanzar múltiples objetivos simultáneamente. En el primer semestre de 2025, esta herramienta seguirá desempeñando un papel multitarea: impulsar el crecimiento, controlar la inflación, estabilizar los tipos de cambio y fortalecer la confianza del mercado.
Según el Sr. Nguyen Duc Lenh, subdirector del Banco Estatal de Vietnam, sucursal de la Región 2, el nivel actual de las tasas de interés se encuentra en el nivel óptimo, razonable y científico , lo que refleja la estable capacidad de movilización de capital del sistema bancario, así como la clara tendencia a la recuperación de la demanda de crédito. Este es el factor clave que facilita el acceso al capital a empresas y personas, reduce los costos de insumos y, por consiguiente, permite restaurar y expandir la producción y las actividades comerciales tras un largo período afectado por las fluctuaciones económicas mundiales.
Además, como herramienta para regular la política monetaria, las tasas de interés también contribuyen a mantener la estabilidad macroeconómica. Los tipos de cambio se controlan con flexibilidad, y la inflación en los primeros seis meses del año aumentó tan solo un 2,62%, inferior a la del mismo período de 2024, lo que sienta las bases para que Vietnam mantenga un entorno de inversión estable y aumente la confianza de los inversores nacionales y extranjeros.
Gracias a estos factores, el crecimiento del PIB en el primer semestre alcanzó el 7,52%, el nivel más alto en muchos años, en el que las exportaciones siguieron siendo el principal motor con una facturación que alcanzó los 219 mil millones de dólares, un 14,4% más.
Las bajas tasas de interés también son un “catalizador” para una serie de programas de crédito preferencial: desde apoyo a pequeñas y medianas empresas, personas en zonas rurales, crédito de seguridad social, hasta programas nacionales focalizados en reducción de la pobreza, nuevas áreas rurales, empresas emergentes e innovación.
En el contexto de una economía en transición hacia un modelo de crecimiento verde e innovación, una política de tasas de interés razonables es el "factor desencadenante" para activar flujos de capital más sostenibles y de más largo plazo.
Un punto destacado en los recientes debates sobre políticas es la propuesta de eliminar el mecanismo de límite de crédito (margen de crédito) y, en su lugar, regularlo mediante tasas de interés. El Sr. Vo Dai Luoc, exdirector del Instituto Económico Mundial, afirmó que la aplicación de un margen de crédito administrativo podría distorsionar el mercado y obstaculizar el flujo de capital hacia áreas realmente necesarias.
“En lugar de limitar el crecimiento del crédito, se debería permitir que el mercado se autorregule mediante los tipos de interés. Los bancos con buena capacidad de gestión de riesgos y sólida liquidez deberían recibir más préstamos”, sugirió el Sr. Luoc.
Sin embargo, este también es un asunto que requiere una cuidadosa consideración. Según el Sr. Pham Chi Quang, Director del Departamento de Política Monetaria (SBV), si se elimina el margen de crédito sin un buen control, podría provocar fuertes fluctuaciones en los tipos de interés, lo que afectaría el acceso de las empresas al capital y la estabilidad macroeconómica.
Por ello, el Banco Estatal está haciendo una evaluación exhaustiva, desarrollando una hoja de ruta adecuada y consultando con los ministerios y sucursales para poder informar al Gobierno y al Primer Ministro para decidir el momento apropiado para convertir este mecanismo operativo.
Con la evolución positiva del primer semestre, se espera que las tasas de interés sigan siendo una herramienta flexible para ayudar a mantener el impulso de la recuperación económica en los meses restantes de 2025. Sin embargo, el contexto internacional aún presenta muchos riesgos potenciales: desde la poco clara tendencia de la política monetaria de la Fed, hasta tensiones geopolíticas y fluctuaciones en los precios globales de las materias primas.
Esto requiere que el SBV se mantenga firme en su objetivo de estabilidad macroeconómica, pero también esté preparado para escenarios operativos flexibles. Por lo tanto, el problema de los tipos de interés no será solo una herramienta, sino un eje multidimensional para todo el ecosistema económico, desde la política fiscal y la inversión pública hasta la gestión del tipo de cambio y el apoyo a la seguridad social.
Fuente: https://baolamdong.vn/lai-suat-on-dinh-ho-tro-tin-dung-tang-truong-381948.html
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