Los bancos están en pleno aumento de capital, ¿siguen siendo atractivas las acciones líderes?

Se considera que 2025 es el año clave para el aumento del capital propio en el sector bancario. Foto: Duc Thanh

Más de 33 billones de VND en incremento de capital para 2025

Desde principios de año, varios bancos han incrementado considerablemente su capital mediante la emisión de acciones para el pago de dividendos. Según el plan de dividendos aprobado por la Junta General de Accionistas, muchos bancos importantes seguirán aumentando su capital mediante la emisión de acciones para el pago de dividendos; por ejemplo, BIDV pagará un dividendo del 27% y VietinBank un dividendo del 44,6%.

Recientemente, el Consejo de Administración de HDBank aprobó un aumento de capital adicional de hasta 3.493 billones de VND mediante la emisión de acciones para convertir bonos convertibles, elevando el capital social a un máximo de 38.594 billones de VND.

La Sra. Do Hong Van, Jefa del Departamento de Análisis de Datos de la División de Servicios de Información Financiera (FiinGroup), afirmó que 2025 podría ser el año pico para el aumento del capital social en la industria bancaria, con un valor total de capital incrementado que se espera alcance los 33 billones de VND, superando a años anteriores.

El objetivo principal de los bancos es reforzar sus reservas de capital, cumpliendo los requisitos (coeficiente de seguridad de capital - CAR, ratio de préstamos/depósitos totales - LDR, ratio de capital a corto plazo para préstamos a medio y largo plazo); en un contexto de crecimiento del crédito superior a la movilización, el LDR sectorial ha alcanzado el 108,5%.

Actualmente, el coeficiente de adecuación de capital de los bancos vietnamitas es bajo en comparación con la región, mientras que el coeficiente de cobertura de deudas incobrables se encuentra en el nivel más bajo (80,3%) en comparación con el máximo alcanzado en el primer trimestre de 2022 (149,2%), lo que demuestra una capacidad bastante baja para soportar los riesgos crediticios.

El Dr. Le Duy Binh, director de Economica Vietnam (organización dedicada a la consultoría para el desarrollo, la investigación económica , el análisis de políticas y la gestión de proyectos), comentó que el aumento masivo de capital de los bancos no solo se debe a la presión por garantizar los requisitos de seguridad del capital, sino también a la presión competitiva, la presión por el crecimiento del crédito, la presión por la inversión en tecnología, etc. En un contexto donde encontrar socios estratégicos para una oferta privada no es fácil (por no mencionar que muchos bancos tienen capacidad limitada), el aumento de capital se basa principalmente en la emisión de acciones para el pago de dividendos.

Si bien es positivo que los bancos utilicen sus beneficios para aumentar su capital, los expertos afirman que esta forma de incremento no genera nuevas fuentes de financiación. Los bancos comerciales necesitan una estrategia de aumento de capital más sostenible, mediante la emisión de bonos individuales, para mejorar su salud financiera y disponer de mayores fuentes de capital para la inversión y el negocio.

Las acciones bancarias ya no son baratas

En el primer semestre de este año, el crecimiento de las ganancias del sector bancario fue solo la mitad del crecimiento general del mercado. La principal razón de las escasas ganancias de los bancos es que el margen de interés neto (MIN) se mantuvo en su nivel más bajo en cinco años tras varios trimestres de contracción. Además, los costos de provisiones aumentaron drásticamente; tan solo en el segundo trimestre de 2025, estos costos se incrementaron un 20 % con respecto al trimestre anterior, el mayor aumento en más de tres años. Las perspectivas de que los bancos mejoren su MIN a corto plazo no son alentadoras, ya que el sector bancario se ve presionado a aumentar las tasas de interés de entrada, mientras que resulta muy difícil elevar las tasas de interés de salida.

Además, la valoración de las acciones bancarias ya no es baja. Según FiinGroup, las acciones con una relación precio/valor contable (P/B) inferior a la media (la del sector ronda actualmente 1,8x), una alta rentabilidad sobre recursos propios (ROE) y perspectivas de mejora interna, como VIB, ACB y MBB, pueden seguir atrayendo la atención. Asimismo, los grupos bancarios con bases débiles, pero que están impulsando el saneamiento de sus balances y la consolidación de capital, como OCB y BVB, también merecen atención a medio plazo. Se espera que estos esfuerzos mejoren las valoraciones cuando la calidad de los activos y la rentabilidad sean más estables.

Según los expertos, las acciones bancarias han experimentado un fuerte repunte recientemente, por lo que los inversores podrían centrarse en recoger beneficios. Al mismo tiempo, se prevé una marcada diferenciación entre las principales acciones en el futuro próximo.

Las acciones que no han experimentado un fuerte repunte, con una relación precio/valor contable inferior a la media, tienen un gran potencial de crecimiento. Además, los inversores también deberían prestar atención a las acciones vinculadas a bancos con historias de éxito particulares.

“Se prevé que el flujo de efectivo hacia las acciones bancarias sea más diferenciado y selectivo. Los grupos con una relación precio/valor contable inferior a la media y con margen de mejora interna tendrán más probabilidades de atraer flujo de efectivo”, afirmaron los analistas de FiinGroup.

En el periodo actual, se recomienda a los inversores prestar atención a los bancos pequeños y medianos con potencial para impulsar el crédito, con margen para aumentar los beneficios por cobro de deuda, o a aquellos con una estrategia prudente de provisiones para el riesgo crediticio, junto con una tendencia de buen control de los costes crediticios en los últimos trimestres. Asimismo, se recomienda observar a los bancos que están a punto de lanzar sus filiales a bolsa, así como a aquellos que tienen previsto participar en bolsas de oro, plataformas de intercambio de activos digitales, etc.

Foro VWAS 2025: “Nueva era, nueva resiliencia”

La tercera Cumbre de Asesores Financieros de Vietnam 2025 (VWAS 2025), organizada por el periódico Finance - Investment el jueves 25 de septiembre de 2025 en el Hotel Pullman (Hanói), reunirá a destacados expertos nacionales e internacionales para analizar en profundidad el impacto de las nuevas instituciones y la dinámica emergente en la economía y los mercados financieros. El foro también analizará en detalle los puntos clave de crecimiento de las clases de activos de inversión tradicionales, así como las oportunidades que ofrecen los criptoactivos.

El foro incluye las siguientes actividades:

El taller principal constó de 2 sesiones para presentar y debatir los temas "Apoyo a la resiliencia del mercado" y "Búsqueda de avances para las clases de activos".

Reconociendo los productos y servicios financieros típicos en 2025 en los ámbitos de la banca, los seguros, el sector inmobiliario, la gestión de fondos, los valores y la tecnología financiera.

Detalles: www.vir.com.vn

Fuente: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html