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| El debilitamiento de la economía mundial también contribuye al sombrío panorama de China. (Fuente: CNN) |
Los datos oficiales publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS) el 16 de mayo mostraron que la producción industrial, las ventas minoristas y la inversión fija en el país aumentaron a un ritmo mucho más lento de lo esperado en abril de 2023.
Las tasas de desempleo juvenil se han disparado.
En concreto, la producción industrial en abril aumentó un 5,6 % interanual. Este aumento fue significativamente inferior al 10,9 % previsto por los economistas en una encuesta de Bloomberg. Las ventas minoristas aumentaron un 18,4 %, principalmente debido a las menores cifras del año pasado. Y el crecimiento de la inversión en activos fijos se desaceleró al 4,7 % en los primeros cuatro meses del año.
Una de las principales preocupaciones es el aumento vertiginoso de la tasa de desempleo juvenil, que ha alcanzado un récord del 20,4%, una señal de que la recuperación pospandémica no es lo suficientemente fuerte como para atraer a millones de nuevos participantes al mercado laboral.
Winnie Wu, estratega de renta variable de BofA Securities, afirmó: «Mucha gente, incluidos los inversores, ve esto como un indicador adelantado. Si los jóvenes no encuentran trabajo, si no tienen un ingreso seguro, ¿dónde está la confianza, dónde está la recuperación del consumo?».
Otros indicadores económicos también confirman que la recuperación de la segunda economía más grande del mundo se está desacelerando. El mercado inmobiliario en China sigue débil, a pesar de las primeras señales de aumento en las ventas de viviendas. Mientras tanto, la inflación es cercana a cero y los consumidores se muestran reacios a endeudarse.
También en abril de 2023, la inversión inmobiliaria disminuyó un 16,2 % en comparación con el año anterior. La construcción de viviendas nuevas continuó disminuyendo.
La producción de materiales de construcción clave, como aluminio y acero, disminuyó en abril en comparación con el mes anterior.
Los economistas argumentan que se necesitan más medidas políticas para sostener la recuperación. Las medidas de los bancos centrales por sí solas no serán suficientes para impulsar la confianza de los consumidores y las empresas.
Haibin Zhu, economista jefe para China en JPMorgan Chase & Co., comentó: “El apoyo político es un paso importante, pero la pregunta es qué estímulo político es el más importante”.
La política industrial probablemente desempeñará un papel más importante, seguida del estímulo fiscal, en particular el estímulo al consumo. La política monetaria podría desempeñar un papel adicional, pero, francamente, recortar los tipos de interés no es la respuesta más urgente.
El 15 de mayo, el Banco Popular de China (BPCh) insinuó que mantendría su política de apoyo. Esto llevó a algunos economistas a predecir que el BPCh podría tomar medidas más agresivas en los próximos meses, como reducir el coeficiente de reservas obligatorias o los tipos de interés.
Michelle Lam, economista de China continental en Société Générale SA, señaló que si bien el consumo se mantiene estable, el marcado aumento del desempleo juvenil a niveles récord plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de esa recuperación.
Observó: “Los últimos datos económicos de China podrían abrir la puerta a nuevos recortes en el coeficiente de reservas obligatorias y en las tasas de interés, posiblemente en junio”.
En los últimos años, el Banco Popular de China se ha abstenido de aplicar recortes agresivos de las tasas de interés y, en cambio, ha priorizado medidas de estímulo específicas.
"Vientos en contra" del mundo
El debilitamiento de la economía mundial también contribuye al sombrío panorama de China. La alta inflación y el aumento de las tasas de interés en los principales mercados de la segunda economía más grande del mundo han provocado una rápida disminución de la demanda de productos fabricados en China.
Los exportadores presentes en la Feria de Cantón, la mayor feria comercial de China, informaron recientemente de una caída en los pedidos internacionales. Al mismo tiempo, según Bloomberg , las encuestas a gerentes de compras también revelaron una debilidad en el sector manufacturero.
La NBS también destacó los riesgos globales y nacionales, afirmando: «El entorno global sigue siendo complejo y la demanda interna parece insuficiente. Además, el impulso interno de la recuperación económica sigue siendo débil».
Además, en abril, la inversión en infraestructura y manufactura —que ayuda a compensar la caída de la inversión inmobiliaria— se desaceleró en comparación con el mes anterior. Esto indica un menor gasto público y una débil confianza empresarial.
Sin embargo, algunos expertos aún confían en la economía china. Por ejemplo, los economistas de Goldman Sachs Group Inc. han minimizado las preocupaciones sobre un posible descarrilamiento de la recuperación, manteniendo su pronóstico de crecimiento para todo el año 2023 en el 6%.
Estos economistas afirmaron: «No consideramos que los datos de actividad de abril representen un punto de inflexión para el crecimiento. Creemos que la recuperación impulsada por el consumo en China tras la reapertura sigue en marcha».
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