Esfuerzos para estabilizar los tipos de cambio

Las empresas quieren un tipo de cambio estable para "respirar mejor" a medida que se acerca la temporada comercial más activa del año.

Durante el último mes, el precio del dólar en el mercado interno ha fluctuado fuertemente, lo que ha provocado que muchas personas se preocupen de que pueda afectar la producción y las actividades comerciales a finales de año.

Gran presión para los negocios

Las estadísticas muestran que en agosto pasado, el tipo de cambio del dólar estadounidense en Vietcombank aumentó 142 VND para la compra y 122 VND para la venta, en comparación con finales de julio, mientras que en BIDV , el aumento fue de 176 VND y 135 VND, respectivamente. En el mercado libre, la fluctuación fue aún más evidente, con un aumento de aproximadamente 140 VND/USD, cerrando entre 26.650 y 26.720 VND/USD. Desde principios de año, tanto el tipo de cambio central como el comercial han aumentado aproximadamente un 3,68%, un aumento significativo en comparación con el período anterior.

Según las empresas, las fluctuaciones del tipo de cambio han afectado rápidamente la producción y las actividades comerciales, especialmente para las empresas que importan materias primas para prepararse para la temporada alta de fin de año. El Sr. Vo Thanh Loc, director comercial del sistema de tiendas Farmers Market (HCMC), comentó que en los últimos días ha estado muy impaciente por ver cómo el tipo de cambio se dispara justo en plena temporada alta de importación de productos del Tet. Sin embargo, afirmó que la empresa aún mantiene el volumen de importación previsto. Cuando la mercancía llegue al puerto, la empresa calculará el precio final de venta al público con base en los costos reales y el nivel general del mercado. "Sin embargo, el mercado del Tet es muy competitivo; no podemos ver un aumento del tipo de cambio e inmediatamente aumentar el precio de venta en consecuencia, sino que también debemos considerar el nivel general de precios y el poder adquisitivo de los consumidores", concluyó el Sr. Loc.

Zona de productos importados en el supermercado MM Mega Market An Phu, Ciudad Ho Chi Minh. Foto: AN AN

Según el Sr. Loc, en el sector minorista, encontrar buenas fuentes de bienes con ventajas de producción y precios bajos es el factor decisivo en el consumo, mientras que los tipos de cambio son sólo una parte del problema general.

El Sr. Bach Khanh Nhut, Vicepresidente Permanente de la Asociación de Anacardos de Vietnam (Vinacas), afirmó que la industria del anacardo importa materias primas y exporta nueces, por lo que, a primera vista, parece equilibrada cuando fluctúa el tipo de cambio. Sin embargo, la realidad es diferente, ya que la mayoría de las empresas no disponen de dólares estadounidenses y deben comprar en el mercado libre para importar y pagar sus deudas. Con el tipo de cambio actual, los costos de importación son mucho más altos de lo previsto, lo que dificulta la actividad de las empresas productoras de anacardo. "Si bien las exportaciones de nueces de anacardo se están desacelerando, muchas empresas no pueden vender sus productos porque los mercados estadounidense y europeo están prácticamente congelados; los clientes compran con moderación, a la espera de la evolución de la economía mundial, y no han ampliado sus pedidos", declaró el Sr. Nhut.

Según el Sr. Nhut, las empresas actualmente dependen principalmente del mercado chino para abastecer el Festival del Medio Otoño, mientras esperan con ansias la llegada de octubre, la época que se espera sea más vibrante al entrar en la temporada alta de compras a finales de año. "No solo la industria del anacardo, sino también otras empresas esperan un tipo de cambio estable para facilitar los cálculos. Actualmente, el problema empresarial se centra únicamente en equilibrar el precio de costo con el precio de venta; es muy difícil trazar un plan a largo plazo", comentó el Sr. Nhut.

Estrategia de intervención proactiva

Cabe destacar que el tipo de cambio del dólar estadounidense en Vietnam ha estado subiendo continuamente a pesar de la tendencia de desaceleración del dólar en el mercado internacional. Desde principios de año, el índice del dólar estadounidense (DXY) ha disminuido aproximadamente un 11 %, pero en Vietnam, la moneda ha aumentado su valor en comparación con el VND. Los expertos afirman que esta reversión se debe en parte a la mayor demanda de divisas para importar bienes por parte de las empresas en un contexto de volatilidad en el comercio internacional.

En declaraciones a la prensa del periódico Lao Dong la tarde del 1 de septiembre, el profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía de la Ciudad Ho Chi Minh - UEH) comentó que la política monetaria del Banco Estatal de Vietnam (SBV) se orienta a la flexibilización para mantener bajas las tasas de interés y así impulsar el crecimiento económico. "En este contexto, es poco probable que el tipo de cambio USD/VND evite la presión al alza de precios y podría seguir fluctuando desde ahora hasta finales de año. Lo importante es que las empresas calculen con cuidado, evitando la situación de aumentar el precio de venta de los bienes inmediatamente cuando los costos de importación aumentan debido al alza del tipo de cambio. En su lugar, pueden aprovechar las herramientas adecuadas de prevención de riesgos financieros para reducir los impactos negativos", recomendó el Sr. Huan.

Desde otra perspectiva, el Sr. Vu Minh Duc, representante comercial de la Asociación de Pasas de California (EE. UU.) en Vietnam, afirmó que es necesario analizar el tipo de cambio en relación con otras monedas clave. "Si bien el dólar estadounidense se ha apreciado en Vietnam, en muchos otros mercados se ha depreciado en comparación con el euro o la libra esterlina. Por lo tanto, las empresas vietnamitas que importan productos en dólares estadounidenses siguen siendo más rentables que las que realizan transacciones en otras monedas", analizó el Sr. Duc.

Sin embargo, la semana pasada, el tipo de cambio USD/VND mostró indicios de desaceleración. Esto se considera una señal positiva, ya que indica que la presión sobre el tipo de cambio podría disminuir hacia finales de 2025. El Sr. Nguyen Thanh Lam, Director de Análisis para Clientes Individuales de Maybank Securities Company, indicó que en un momento dado, el tipo de cambio en el mercado superó los 26.500 VND/USD. Inmediatamente, el Banco Estatal de Vietnam mostró su iniciativa para estabilizar el mercado con soluciones oportunas, como el anuncio de la venta de dólares estadounidenses mediante un contrato a 180 días, cancelable, a 26.550 VND/USD, un precio superior al del mercado en ese momento (26.512 VND/USD). Esta intervención se limita a los bancos con posiciones cambiarias negativas, con una asignación suficiente para equilibrar la posición. De este modo, ayuda a reducir la presión cambiaria a corto plazo, preservando al mismo tiempo las reservas de divisas. Se trata de una estrategia de intervención muy proactiva, que estabiliza la confianza del mercado, limita la especulación y crea margen para que Vietnam responda con flexibilidad a las fluctuaciones globales, enfatizó el Sr. Lam.

Desde otra perspectiva, los expertos de MBS Securities Company señalaron que, si bien se prevé que el dólar estadounidense siga depreciándose hacia finales de año, cuando la Reserva Federal estadounidense (FED) podría empezar a reducir los tipos de interés, la presión interna sobre el tipo de cambio persiste. Una de las razones es que la demanda de bienes importados de EE. UU. ha aumentado considerablemente con la entrada en vigor del tipo impositivo del 0%, mientras que las exportaciones podrían desacelerarse, lo que reduciría el superávit comercial. Además, la brecha entre los precios nacionales e internacionales del oro se está ampliando cada vez más en el contexto del aumento de los precios internacionales del oro, lo que incentiva de forma imperceptible la necesidad de obtener divisas en el mercado libre para el contrabando de oro.

Se prevé un fuerte aumento del crédito

El Sr. Dinh Duc Quang, Director de la División de Comercio de Divisas de UOB Vietnam, afirmó que, a corto plazo, el SBV no ha tomado medidas para ajustar el tipo de interés oficial del VND. Sin embargo, si la Reserva Federal baja los tipos de interés en septiembre y la tendencia a la baja de los tipos de interés del dólar estadounidense se acentúa entre finales de 2025 y principios de 2026, el SBV podría reducir los tipos de interés del VND en aproximadamente 0,5 puntos porcentuales. Para entonces, se prevé que el dólar estadounidense se deprecie hasta situarse en torno a los 26.000 VND/USD a finales de año, lo que significa que el tipo de cambio solo aumentará entre un 2 % y un 3 % a lo largo del año.

Según el Sr. Quang, es difícil que las tasas de interés de depósitos y préstamos disminuyan drásticamente debido a la presión del capital, pero el crédito puede acelerarse, con una tasa de crecimiento anual que alcanzará entre el 18% y el 20%. Esto representará un impulso importante, que facilitará el acceso de las empresas al capital y contribuirá a impulsar el crecimiento económico en la recta final del año.

Fuente: https://nld.com.vn/no-luc-giu-on-dinh-ti-gia-196250901200949389.htm