¿Qué dicen los fondos de inversión extranjeros sobre la inusual caída de las acciones vietnamitas?

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Esta es la evaluación de Dragon Capital Vietnam Fund Management Company con respecto a las fuertes caídas del VN-Index en las últimas sesiones. El mercado de valores perdió más de 100 puntos en solo una semana, muchas acciones cayeron entre un 15% y un 20%, lo que preocupó a los inversores.

Dragon Capital Vietnam señaló los impactos que pueden estar afectando al mercado de valores como: la presión de los factores macro globales, específicamente la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) señalando la posibilidad de aumentar las tasas de interés en noviembre y la economía de China enfrentando muchos desafíos... creando tensión entre los inversores.

Las noticias sobre la apreciación del tipo de cambio, junto con las recientes medidas del Banco Estatal respecto a la emisión de letras del Tesoro para regular la oferta monetaria en el mercado, han provocado que el sentimiento del mercado sea inestable. Algunas compañías de valores han tomado medidas para restringir el apalancamiento financiero, lo que ha generado una fuerte ola de ventas en las últimas sesiones de negociación...

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El mercado bursátil repuntó en la sesión de negociación de esta mañana, 26 de septiembre.

Según Dragon Capital, los modelos históricos muestran que el mercado a menudo fluctúa fuertemente en las etapas finales del ciclo de subida de tipos de interés de la FED. Esta vez no es una excepción y habrá volatilidad de corto plazo en el próximo período hasta el próximo noviembre.

Los ratios de apalancamiento financiero de algunas grandes compañías de valores han disminuido alrededor de un 11% en comparación con sus niveles máximos. Normalmente, durante las correcciones del mercado en una tendencia alcista a largo plazo, los ratios de apalancamiento suelen tener que ajustarse aún más, a veces hasta el 20%.

Sin embargo, los expertos de Dragon Capital Vietnam creen que los inversores deben mantener la calma y ser observadores durante este período. Porque abandonar el mercado en este punto puede no ser una buena decisión, ya que oscilaciones del 5% al 12% en un ciclo alcista no son poco comunes.

Al evaluar la continua tendencia del Banco Estatal a retirar dinero a través del canal de letras del Tesoro, Maybank Securities Company cree que esta es una medida para reducir la presión cambiaria, llevando el tipo de cambio al nivel objetivo (+/- 3% para este año).

En agosto y septiembre, el tipo de cambio aumentó rápidamente y mostró señales de superar este umbral objetivo, por lo que fue necesaria una intervención y el Banco Estatal está utilizando el método de retiro de VND a través de la venta de letras del tesoro.

"Esta es una medida cuidadosamente calculada, basada en la observación de que la liquidez del sistema es excesiva y no hay necesidad de utilizar la herramienta de venta de divisas como el año pasado. En 2022, el operador vendió 25 000 millones de dólares de sus reservas de divisas", afirmó Quan Trong Thanh, director de Análisis de Investigación de Maybank.

El Sr. Vo Kim Phuc, subdirector del Departamento de Análisis de BETA Securities Company, también dijo que la decisión del Banco Estatal de retirar dinero a través del canal de letras del Tesoro para reducir la presión sobre el tipo de cambio es una medida apropiada y no tiene un impacto negativo en el mercado de valores. Sin embargo, los inversores suelen ser sensibles a la información sobre “retirada de dinero” por lo que reaccionan negativamente como en las últimas sesiones de caída.

En el período actual, si bien se prevé que el contexto macroeconómico y las perspectivas comerciales sean más prometedores en los dos últimos trimestres del año, a corto plazo, la confianza de los inversores podría verse afectada por la retirada de fondos mediante letras del Tesoro del Banco Estatal. Además, es probable que el mercado experimente fuertes fluctuaciones, por lo que los inversores deben ser cautelosos al utilizar apalancamiento, recomendó el Sr. Vo Kim Phuc.

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