Bolsa de valores modernizada: solución para atraer capital extranjero

VTV.vn - FTSE Russell elevó el índice bursátil de Vietnam de frontera a emergente secundario, a partir del 21 de septiembre de 2026. ¿Qué deben preparar las empresas para esta oportunidad?

El mercado de valores de Vietnam acaba de marcar un hito brillante cuando FTSE Russell, una prestigiosa organización de calificación global, anunció su decisión de elevar su clasificación desde mercado fronterizo a mercado emergente secundario.

En la mañana del 8 de octubre, FTSE Russell elevó oficialmente la categoría del mercado de valores de Vietnam de frontera a emergente secundario, a partir del 21 de septiembre de 2026. Este es un hito histórico que abre la puerta a la atracción de capital extranjero y promueve el crecimiento económico sostenible.

El "salto" del mercado

El mercado bursátil vietnamita acaba de alcanzar un hito cuando FTSE Russell, prestigiosa agencia de calificación global, anunció su decisión de elevar su calificación de mercado frontera a mercado emergente secundario. El evento tuvo lugar exactamente a las 3:00 a. m. del 8 de octubre de 2025, hora de Hanói , marcando un largo camino que Vietnam ha recorrido con insistencia desde septiembre de 2018, cuando fue incluido por primera vez en la lista de vigilancia. En ese momento, el mercado bursátil aún se encontraba estancado en dos criterios clave: el ciclo de pago DvP y el método de gestión de transacciones fallidas, ambos calificados como "limitados".

Sin embargo, con la determinación de reformar, para noviembre de 2024, los organismos reguladores implementaron un modelo de negociación sin prefinanciación, que permitía a las compañías de valores nacionales obtener capital para apoyar la compra de valores por parte de inversores institucionales extranjeros. Al mismo tiempo, se estableció oficialmente un proceso para gestionar transacciones fallidas, con el fin de eliminar rápidamente las barreras finales.

El Consejo de Administración del Índice FTSE Russell (IGB) ha reconocido estos logros, confirmando que Vietnam cumple todos los criterios del Marco de Clasificación del Mercado de Acciones del FTSE.

El Consejo de Administración del Índice FTSE Russell (IGB) ha reconocido estos logros, confirmando que Vietnam cumple con todos los criterios del Marco de Clasificación del Mercado de Acciones del FTSE. Sin embargo, la agencia también señaló las limitaciones del papel de los corredores globales en la negociación, enfatizando la necesidad de una "simulación de índices" según la Declaración de Principios. FTSE Russell espera que los esfuerzos actuales del regulador acerquen el mercado bursátil vietnamita a los estándares internacionales, reduzcan el riesgo de contraparte y aumenten la confianza de los inversores.

La hoja de ruta de actualización se divide en etapas, con una revisión intermedia en marzo de 2026 y entrada en vigor oficialmente el 21 de septiembre de 2026. Según la Comisión Estatal de Valores (SSC), este es un hito importante que marca un sólido desarrollo, gracias a la firme dirección del Gobierno , la estrecha coordinación del Banco Estatal, los ministerios y el acompañamiento de la Bolsa de Valores, el VSDC y la prensa. La SSC se compromete a seguir coordinando con FTSE Russell, implementando soluciones integrales para un mercado transparente y eficiente, profundamente integrado en las finanzas globales.

Oportunidad de oro y gran responsabilidad

La modernización no solo es un símbolo de honor, sino también clave para la apertura de los mercados de capital extranjeros, convirtiendo al mercado bursátil en un motor clave del crecimiento económico. Con una población de casi 100 millones de habitantes y un PIB que crece de forma constante a un ritmo cercano al 6 % anual, Vietnam se encuentra en una posición ideal para acoger la ola de inversión. Para las empresas que cotizan en bolsa, esta es una oportunidad sin precedentes para captar capital, especialmente en un momento en que el sistema bancario se enfrenta a altas tasas de interés y riesgos crediticios.

Una nueva ola de OPI podría explotar en los sectores de consumo, banca, energía, bienes raíces industriales e infraestructuras gracias al buen funcionamiento del sistema KRX, que garantiza la transparencia del proceso de cotización. La realidad internacional demuestra este atractivo: cuando Pakistán pasó de ser una economía frontera a una emergente según el índice MSCI en 2017, el valor de la OPI se duplicó en tan solo dos años. Vietnam puede esperar una mayor escala, implementando eficazmente la Resolución 68-NQ/TW del Politburó, del 4 de mayo de 2025, que promueve que la economía privada contribuya con aproximadamente el 40 % del PIB y aspira a una tasa de crecimiento del 10 % al 12 % anual.

La modernización es un punto de inflexión y una fuerza impulsora clave para ayudar a Vietnam a integrarse globalmente y mejorar la liquidez.

El Dr. Dinh The Hien, experto en economía, enfatizó: desde una perspectiva empresarial, la modernización ayuda a reducir la dependencia de los préstamos bancarios, con un costo de capital promedio del 8-10% anual, facilita la emisión de acciones o bonos y atrae capital extranjero barato, con una tasa de interés de tan solo el 4-6% anual, proveniente de fondos internacionales. Esto diversifica las fuentes de capital, financia proyectos estratégicos como la transformación digital o la expansión de las exportaciones, y también es una premisa para la construcción de centros financieros internacionales en Ciudad Ho Chi Minh y Da Nang, de acuerdo con la Estrategia Nacional de Desarrollo Financiero hasta 2030. Ciudad Ho Chi Minh, con su posición de liderazgo, puede convertirse en el "Singapur del Sudeste Asiático" si el mercado cumple con los estándares emergentes, atrayendo a FTSE Russell o MSCI para invertir en infraestructura moderna. Da Nang se especializa en convertirse en un centro financiero verde, apoyando proyectos sostenibles, creando empleos de alta calidad y equilibrando el desarrollo regional.

Sin embargo, las oportunidades siempre conllevan grandes responsabilidades. Los inversores extranjeros exigen alta transparencia, buena gobernanza y cumplimiento de las NIIF o los criterios ESG. El abogado Vu Anh Duong, vicepresidente del Centro de Arbitraje Internacional de Vietnam (VIAC), recomendó al Estado emitir un conjunto preliminar de criterios crediticios, incentivos fiscales para fondos de inversión y fomentar los criterios ESG y los préstamos verdes. Las empresas deben mejorar su gobernanza interna y desarrollar estrategias claras.

En particular, un centro de evaluación de riesgos independiente aumentará la confianza y reducirá los riesgos. Las empresas deben actuar de inmediato: mejorar la calidad de la divulgación de información, aplicar las NIIF, aumentar el número de miembros independientes en el consejo de administración y ser transparentes en sus estrategias sostenibles. Cuando el capital extranjero fluye, la diferenciación será drástica: se favorece a las empresas grandes y transparentes, mientras que las empresas con dificultades son fácilmente eliminadas de la cartera de inversiones. Mejorar la gestión de riesgos, aplicar tecnología y expandir los mercados internacionales son las claves para convertir los desafíos en ventajas.

La modernización es un punto de inflexión, un factor clave para ayudar a Vietnam a integrarse globalmente y mejorar su liquidez. Un mercado transparente, competitivo y sostenible generará un atractivo a largo plazo para el capital extranjero, se convertirá en un canal eficaz de movilización de capital a mediano y largo plazo, y contribuirá a impulsar el crecimiento económico y a elevar su posición internacional.

Fuente: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm