El mercado bursátil se muestra cauteloso ante la revisión de la actualización

El mercado de valores vietnamita la semana pasada (del 29 de septiembre al 3 de octubre) se comportó con cautela, ya que los inversores esperaban los resultados de la revisión de mejora del FTSE Russell, cuyo anuncio está previsto para el 8 de octubre. La mentalidad de "esperar y ver" debilitó el flujo de caja, y los índices fluctuaron ligeramente tras el período anterior de fuerte crecimiento.

Clientes realizan transacciones en la sede de Bao Viet Securities Company en Hanói . Foto: Tran Viet/VNA

El mercado se está moviendo lateralmente antes del período de revisión de actualización.

Durante la semana del 29 de septiembre al 3 de octubre, el VN-Index bajó 6,89 puntos, hasta los 1.645,82 puntos. La liquidez del mercado disminuyó un 10,6 % en comparación con la semana anterior, con un promedio de 814 millones de acciones por sesión. El flujo de caja se debilitó gradualmente tras el período de fuerte crecimiento, lo que redujo cada vez más las oportunidades de surf a corto plazo. Esto también refleja la cautela de los inversores.

El mercado registró una situación de "verde por fuera, rojo por dentro", cuando el índice se vio respaldado principalmente por acciones clave como VIC, VRE y LPB. VIC por sí sola aportó más de 12 puntos al VN-Index, mientras que la mayoría de las demás acciones cayeron. Si se excluyera el impacto de estos códigos, el índice podría haber caído al rango de 1620-1630 puntos.

El flujo de caja no es sostenible. A mediados de la semana, STB, MBB y TCB mostraron señales de recuperación, pero esta se agotó rápidamente al final de la semana. Este grupo de inversores continuó ejerciendo una fuerte presión de venta neta de miles de millones de VND. Tras cinco sesiones, los inversores extranjeros vendieron un total neto de 7,586 billones de VND.

Según los expertos, la fuerte retirada neta de inversores extranjeros podría estar relacionada con las actividades de reestructuración de cartera de los fondos de mercados fronterizos antes de la mejora de la calificación de Vietnam. Tras una larga serie de ventas netas, la tasa de propiedad extranjera en HoSE ha caído a su nivel más bajo en casi 13 años, tan solo el 15,61 %.

Según datos de la Compañía Anónima de Datos e Información Financiera de Vietnam (FiinGroup), solo contando la correspondencia de pedidos en HOSE, los inversores extranjeros vendieron netamente un récord de más de 77,100 mil millones de VND en los primeros 9 meses de 2025, superando la escala de ventas netas de todo el año 2024 de 73,100 mil millones de VND.

Los expertos dicen que la próxima semana el mercado de valores puede fluctuar según la información sobre los resultados de la actualización.

Pinetree Securities Joint Stock Company cree que, si no se anuncia la mejora, el mercado podría enfrentar una corrección prolongada a medio plazo, pero esta probabilidad no es alta. En un escenario positivo, con una mejora en la calificación de Vietnam, se podría generar una fuerte afluencia de capital hacia las acciones del sector bancario, bursátil e inmobiliario, lo que generaría un impulso que ayudaría al VN-Index a acercarse a los 1700 puntos.

Según BETA Securities Joint Stock Company, los inversores deben mantener una actitud paciente, evitar las compras forzadas, mantener una proporción moderada de acciones y priorizar los códigos con buenos fundamentos, valoraciones atractivas y perspectivas de beneficios positivas. Las fluctuaciones pueden aprovecharse para reestructurar la cartera.

Según un informe de Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), el VN-Index cerró la semana con una caída del 0,9%, hasta los 1.645,82 puntos, continuando la acumulación en un rango estrecho por debajo de la zona de resistencia de los 1.700 puntos. La amplitud del mercado tendía a disminuir, la liquidez era baja y los inversores extranjeros vendieron 7.267 billones de VND en HOSE. El VN-Index se encuentra en una tendencia de acumulación menos positiva; podría volver a probar la zona de soporte de los 1.600-1.620 puntos antes de formar una nueva tendencia.

SHS estima que, tras el cierre del tercer trimestre, el mercado entrará en un período de reevaluación de los factores fundamentales, la información macroeconómica y los resultados empresariales del tercer trimestre. Junto con la información publicada por la agencia de calificación de mercado FTSE Russell, esta será una base importante para orientar las estrategias de inversión en octubre y el cuarto trimestre de 2025.

En la conferencia de prensa habitual del tercer trimestre, el viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, afirmó que Vietnam ha implementado diversas soluciones coordinadas para desarrollar el mercado de valores de forma sostenible, estable y transparente. Este es un requisito clave de la estrategia de desarrollo del mercado de capitales y valores aprobada por el Gobierno.

Según los líderes del Ministerio de Finanzas, el marco legal del mercado de valores es cada vez más perfecto, sentando las bases para un desarrollo sostenible. La gobernanza, la organización y la supervisión se implementan estrechamente, en coordinación con organizaciones internacionales. El Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores han trabajado proactivamente, proporcionando información y evidencia para que los organismos internacionales cuenten con una base para una evaluación objetiva y transparente del mercado vietnamita.

El viceministro Nguyen Duc Chi enfatizó que la decisión final recae en las organizaciones internacionales, pero que Vietnam seguirá coordinando estrechamente, fomentando la confianza y promoviendo el proceso de modernización. "La modernización no es un objetivo puntual, sino un proceso continuo que debe mantenerse a largo plazo. El objetivo final es desarrollar un mercado estable y transparente que apoye eficazmente la economía , las empresas y los mercados de capital a mediano y largo plazo", afirmó el Sr. Chi.

Recientemente, se han implementado numerosas soluciones para cumplir con los criterios de mejora y crear condiciones más favorables para los inversores extranjeros. En la evaluación de marzo, Vietnam cumplió con 7 de 9 criterios obligatorios. El organismo gestor ha completado recientemente los criterios restantes.

El Ministerio de Hacienda emitió la Circular 68, que incorpora normas que permiten a los inversores institucionales extranjeros realizar órdenes de compra de acciones sin necesidad de contar con fondos suficientes por adelantado. El Gobierno también emitió el Decreto 245, que deroga las normas que permiten a la junta general de accionistas o a los estatutos de una empresa pública decidir sobre una proporción máxima de propiedad extranjera inferior al nivel prescrito, lo que facilita el acceso al mercado para los inversores extranjeros.

Al mismo tiempo, el Banco Estatal emitió la Circular 25, que añadió regulaciones que permiten la apertura y el uso de cuentas de pago para inversionistas extranjeros no residentes que inviertan indirectamente en Vietnam. La Circular entró en vigor el 31 de agosto, lo que demuestra la determinación de Vietnam de eliminar obstáculos legales y crear un entorno abierto para el mercado de valores.

En un comentario reciente, Vietcap Securities Joint Stock Company expresó su confianza en que FTSE Russell anunciará resultados positivos para Vietnam el 8 de octubre. Si se mejora la calificación, se podrían agregar alrededor de 30 acciones a las carteras de los fondos indexados, y se espera que los flujos de capital pasivos alcancen al menos mil millones de dólares durante el proceso de implementación.

Si bien el mercado de valores vietnamita ha estado desacelerándose para esperar información sobre la mejora, los acontecimientos en las bolsas internacionales han sido más emocionantes, especialmente en los EE. UU., donde Wall Street ha estado alcanzando nuevos máximos en medio del cierre del gobierno y las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) pronto reducirá las tasas de interés.

Wall Street sigue alcanzando nuevos máximos en medio de la agitación política

Los mercados bursátiles estadounidenses terminaron una semana volátil ya que los inversores siguieron apostando a la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) pronto reduzca las tasas de interés.

A pesar de que el gobierno de Estados Unidos está entrando en su tercer día de cierre debido al impasse presupuestario, los índices clave mantuvieron su impulso ascendente y establecieron continuamente nuevos máximos.

Al cierre de la sesión bursátil del 3 de octubre, el índice S&P 500 subió ligeramente un 0,01% hasta los 6.715,79 puntos, pero aun así marcó un nuevo récord. El índice Dow Jones también alcanzó un máximo al subir un 0,51% hasta los 46.758,28 puntos. El índice Nasdaq Composite, por su parte, bajó un 0,28% hasta los 22.780,51 puntos, después de que el grupo de valores tecnológicos se viera presionado a corregir.

La mayor presión vendedora provino de Applied Materials, que cayó un 2,7% después de que el fabricante de semiconductores pronosticara una disminución de 600 millones de dólares en ingresos para el año fiscal 2026. Tesla también perdió un 1,4%. Los servicios públicos subieron un 1,2%, impulsando el alza del S&P 500.

El informe de empleo de septiembre de 2025 no se publicó debido al cierre del gobierno de EE. UU., pero los inversores aún siguieron de cerca los datos del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) que mostraban que el índice de empleo del sector de servicios disminuyó por cuarto mes consecutivo, una señal que reforzó las expectativas de que la Fed continuará flexibilizando la política monetaria.

Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores están casi seguros de que la Fed recortará las tasas de interés en otros 0,25 puntos porcentuales en esta reunión de octubre, y la probabilidad de otro recorte en diciembre ha aumentado al 84%.

A pesar de que el cierre del gobierno federal estadounidense ya lleva tres días, el mercado bursátil estadounidense ha mantenido su impulso alcista. Según los analistas, los inversores suelen ignorar los cierres porque suelen ser de corta duración y tienen poco impacto a largo plazo en la economía. Sin embargo, si el estancamiento presupuestario persiste, la disrupción de los datos económicos podría complicar el proceso de toma de decisiones políticas de la Reserva Federal.

“El problema es el tiempo”, dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise Financial. “Si el cierre se prolonga, la recopilación de datos para informes clave se ralentizará o se distorsionará”.

La sesión de este fin de semana marcó el final de una semana impresionante, con los tres índices de Wall Street al alza. En concreto, el Dow Jones y el S&P 500 subieron un 1,1% cada uno, mientras que el Nasdaq subió un 1,3% en la semana.

Los inversores se mostraron optimistas desde el comienzo de la semana (29 y 30 de septiembre) a pesar del riesgo inminente de un cierre gubernamental. En la sesión del 30 de septiembre, el Dow Jones alcanzó un nuevo récord de 46.397,89 puntos gracias a las expectativas de un recorte de tipos de la Fed y a una ola de inversión en inteligencia artificial (IA), que sigue impulsando el mercado.

Tras el cierre oficial del gobierno estadounidense el 1 de octubre, el mercado no perdió su impulso alcista. La sesión del 1 de octubre registró resultados positivos para los tres índices clave, liderados por las acciones del sector salud, después de que Pfizer llegara a un acuerdo con la administración Trump para reducir los precios de los medicamentos del programa Medicaid, lo que impulsó las acciones de Biogen y Thermo Fisher a subir un 10,9% y un 9,4%, respectivamente.

Para el 2 de octubre, el mercado seguía subiendo, impulsando al S&P 500 y al Nasdaq a nuevos récords, con los inversores en gran medida convencidos de que la Fed se vería obligada a actuar con mayor cautela en medio de los riesgos económicos planteados por los cierres gubernamentales y un mercado laboral débil.

Los expertos afirman que las perspectivas del mercado bursátil estadounidense en el futuro próximo aún dependen en gran medida de la política de tasas de interés de la Reserva Federal y de los acontecimientos políticos en Washington. Si el cierre del gobierno se prolonga y debilita aún más los datos económicos, es probable que la Reserva Federal siga bajando las tasas de interés para impulsar el crecimiento.

A corto plazo, los tipos de interés y los flujos de inversión en sectores estratégicos como la IA seguirán impulsando el mercado. Sin embargo, si el estancamiento presupuestario persiste, esto podría cambiar significativamente las perspectivas económicas y la dirección del mercado en las próximas semanas, afirmó el experto de Saxo, Neil Wilson.

Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-than-trong-truoc-ky-xet-nang-hang-20251005122212859.htm