Emisión récord de bonos corporativos
El informe de MB Securities Joint Stock Company (MBS) sobre el mercado de bonos recién publicado ha esbozado un panorama multidimensional del mercado de bonos vietnamita en los primeros seis meses de 2025, con puntos brillantes y desafíos paralelos.
El mercado de bonos corporativos fue testigo de un junio vibrante sin precedentes, con un valor de emisión total que alcanzó los 123,7 billones de VND, un aumento del 87% interanual y del 79% en comparación con mayo.
El grupo bancario siguió siendo el principal impulsor del mercado, representando el 80% del valor total de las emisiones, con 98,5 billones de VND. Entre los mayores emisores se encuentran el Banco Comercial Asociado de Asia ( ACB ), con 24,8 billones de VND; el Banco Tecnológico y Comercial de Vietnam (Techcombank), con 16,5 billones de VND; y el Banco Comercial Militar Asociado (MBBank), con 14,7 billones de VND.
Foto ilustrativa.
En los primeros seis meses de 2025, el valor total de la emisión de bonos corporativos alcanzó los 265,8 billones de VND, un aumento del 91,3 % con respecto al mismo período. De este monto, el grupo bancario representó el 75 %, con casi 198,5 billones de VND. El tipo de interés medio de este grupo es del 5,6 % anual.
A diferencia de los tipos de interés razonables del sector bancario, el grupo inmobiliario, aunque representa sólo el 15% del valor total de emisión (40,2 billones de VND), tiene un tipo de interés medio de hasta el 10,5% anual, lo que refleja un mayor nivel de riesgo.
Las empresas promueven la recompra anticipada de bonos
Además del dinamismo de las emisiones, las empresas también intensificaron la compra de bonos antes de su vencimiento. En junio, el valor de la compra alcanzó los 63,6 billones de VND, con un acumulado de 125 billones de VND en los últimos seis meses.
Sin embargo, el riesgo de solvencia sigue siendo preocupante. En junio se registraron 11 bonos con vencimiento atrasado por un valor total de 8,1 billones de VND. En los primeros seis meses del año, el valor total de estos bonos alcanzó los 45 billones de VND, lo que equivale a aproximadamente el 5% de la deuda corporativa en circulación en todo el mercado. De este valor, el grupo inmobiliario representó el 65% del valor de los bonos con vencimiento atrasado.
En el mercado de Bonos del Gobierno , el Tesoro Estatal emitió 201.390 billones de VND en 6 meses, completando el 40,3% del plan anual. Los rendimientos de los bonos ganadores tendieron a aumentar, alcanzando el 3,2% anual a 10 años.
En el mercado secundario, las transacciones fueron activas, con un valor diario promedio de 16,7 billones de VND. Sin embargo, cabe destacar que los inversores extranjeros vendieron casi 13,5 billones de VND en junio, lo que ejerció presión sobre el mercado.
En cuanto a empresas líderes, Techcombank (TCB) fue el mayor emisor en los primeros seis meses del año con 37.000 billones de VND, seguido de Asia Commercial Bank (ACB) con 29.150 billones de VND, Vingroup Corporation con 18.000 billones de VND y el Banco de Inversión y Desarrollo de Vietnam ( BIDV ) con 17.835 billones de VND.
Mientras tanto, el grupo de empresas con las tasas de interés de emisión más altas del mercado son Vingroup y VinFast, con tasas de interés que oscilan entre el 12 % y el 12,5 %. También con tasas de interés altas se encuentran Song Phuong Company y Saigon Xanh Company (12 %), y Tay Bac Company (11,5 %).
Luz de la luna
Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/thi-truong-trai-phieu-bung-no-nhung-doanh-nghiep-nao-dan-dau-cuoc-dua-huy-dong-von/20250728104554915
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