Refugio seguro en el oro: El verdadero coste de la fiebre del oro mundial

(Dan Tri) - Los precios del oro, tanto nacionales como internacionales, han alcanzado nuevos máximos de forma continua, reflejando la extendida tendencia a buscar refugio en activos seguros. Muchos países e inversores particulares están incrementando sus compras de oro para hacer frente a los riesgos económicos y geopolíticos.

El mundo presencia una carrera silenciosa pero intensa. Los bancos centrales de todo el mundo están aumentando sus reservas de oro a un ritmo sin precedentes en décadas. Esta medida se produce en un contexto de creciente incertidumbre geopolítica , preocupación por la inflación persistente y posibles cambios en las políticas de las grandes potencias, especialmente en materia arancelaria.

Según los últimos datos del Consejo Mundial del Oro (WGC) y Reuters, en 2024 se registró una compra neta récord por parte de los bancos centrales de más de 1.000 toneladas, y solo en el último trimestre se alcanzaron las 333 toneladas, un 54% más que el año anterior.

¿Por qué el oro, un metal antiguo, se ha convertido en el centro de la era financiera digital? ¿Es esta una sabia estrategia de defensa para los países contra la tormenta económica que se avecina, o esta "fiebre" está sembrando las semillas de nuevos riesgos sistémicos?

Oro: el halo que reside a través del tiempo

La historia del oro está íntimamente ligada a la historia de la civilización humana y la economía. Más allá de su valor en joyería o industria, el oro se ha consolidado como el refugio seguro por excelencia en tiempos de crisis mundial. Su elección no es casual. Sus propiedades físicas únicas (no se oxida, se divide fácilmente, es fácil de transportar) y su relativa escasez lo han convertido durante milenios en un medio fiable para almacenar valor e intercambiarlo.

Al repasar importantes hitos históricos, el papel del oro se vuelve aún más claro:

Periodo del Patrón Oro: Desde el siglo XIX hasta principios del siglo XX, muchos países vincularon el valor de sus monedas a una cantidad fija de oro. Este sistema, a pesar de sus limitaciones, propició una era de tipos de cambio estables y fomentó el comercio internacional. El colapso del sistema de Bretton Woods en 1971, cuando Estados Unidos abandonó la convertibilidad del dólar en oro, marcó el fin del patrón oro oficial, pero no eliminó el atractivo psicológico y estratégico del metal.

La Gran Depresión (1929-1939): Al desplomarse la confianza en el sistema bancario y el papel moneda, tanto la población como los gobiernos recurrieron al oro como último recurso. El acaparamiento de oro se convirtió en una prioridad nacional para preservar la riqueza y estabilizar la economía.

Segunda Guerra Mundial (1939-1945): El oro no solo fue un medio para financiar campañas militares masivas, sino también un activo de reserva estratégico, que ayudó a los países a mantener la fortaleza económica y prepararse para la reconstrucción de posguerra.

La crisis del petróleo y la inflación de la década de 1970: El shock del precio del petróleo, combinado con una política monetaria laxa, impulsó la inflación mundial a niveles récord. El dólar estadounidense cayó drásticamente tras el «Shock de Nixon». En este contexto, los precios del oro se dispararon, ya que los inversores buscaron proteger sus activos de la erosión causada por la inflación.

Crisis financiera mundial de 2008: El colapso de Lehman Brothers y la amenaza de una crisis financiera provocaron que los inversores perdieran la confianza en los activos financieros. El oro volvió a brillar. Según la Reserva Federal de EE. UU., los precios del oro aumentaron drásticamente, alrededor de un 150 %, entre 2007 y 2011, lo que reafirmó su papel como refugio seguro durante la crisis financiera.

Estas lecciones históricas demuestran una regla: la confianza en el oro es inversamente proporcional a la confianza en el sistema monetario fiduciario y en la estabilidad económica y política. Por lo tanto, no sorprende que, en el contexto actual, el oro vuelva a ocupar un lugar estratégico en la agenda de los bancos centrales.

El oro se ha consolidado como el "refugio seguro" definitivo cuando el mundo está en crisis (Ilustración: CyprusMail).

Actual ola de compras de oro: Tormentas bajo la superficie tranquila

Ante la inestabilidad económica mundial, muchos países han incrementado la compra de oro como estrategia de protección financiera. En 2024, los bancos centrales aumentaron sus compras de oro, superando las 1.000 toneladas, según el Consejo Mundial del Oro. Cabe destacar que, en el último trimestre de 2024, las compras de oro aumentaron un 54% con respecto al mismo periodo del año anterior, alcanzando las 333 toneladas.

China es un ejemplo paradigmático, ya que realizó compras de oro de forma constante durante 18 meses, hasta mayo de 2024, si bien la cantidad no se ha hecho pública. Tras una pausa de seis meses, el Banco Popular de China reanudó las compras netas de oro en noviembre de 2025. A finales de marzo de 2025, las reservas de oro de China ascendían a 73,7 millones de onzas.

De igual forma, se estima que Turquía e India han adquirido alrededor de 100 toneladas de oro cada una. Turquía está incrementando sus reservas de oro para diversificar su cartera y reducir su dependencia del dólar estadounidense, mientras que India considera el oro una cobertura eficaz contra la inflación. Polonia también destaca, con la compra de 90 toneladas de oro, con el objetivo de aumentar la proporción de oro en sus reservas internacionales al 20%, según el Consejo Mundial del Oro.

«Mantenemos nuestra perspectiva alcista a largo plazo para el oro, ya que nuestros escenarios macroeconómicos más probables para 2025 siguen siendo favorables para el metal», afirmó Gregory Shearer, de JP Morgan. Asimismo, destacó que la creciente incertidumbre política, en particular derivada de las políticas arancelarias de Trump, seguirá impulsando la demanda de oro.

El Consejo Mundial del Oro prevé que la demanda de oro de los bancos centrales superará las 500 toneladas en 2025, contribuyendo entre un 7% y un 10% al rendimiento del precio del oro.

Descifrando la motivación y las desventajas de la ola de la "fiebre del oro".

¿Por qué actúan los bancos centrales al unísono? Hay tres factores principales que impulsan esta tendencia:

Diversificación de reservas para reducir su dependencia del dólar estadounidense: Según Newsweek, China ha estado comprando oro activamente para disminuir su dependencia del dólar. Lina Thomas, de Goldman Sachs, señala que los bancos centrales de países emergentes, como China, han aumentado sus compras de oro desde 2022 debido a la preocupación por las sanciones financieras y la deuda estadounidense.

Protección contra la inflación: Las políticas económicas de Trump, como las reducciones de impuestos y el aumento del gasto público, podrían provocar inflación. El oro, como cobertura contra la inflación, se convierte en una opción atractiva. La Reserva Federal de EE. UU. señaló que los precios del oro aumentaron un 25 % durante la recesión provocada por la COVID-19 en 2020, lo que demuestra su capacidad para proteger su valor.

Riesgo geopolítico: Las tensiones geopolíticas llevan a los países a buscar activos que no se vean afectados por las sanciones ni la inestabilidad política. El oro, como activo «anónimo», cumple este requisito.

Si bien la compra de oro beneficia a países individuales, esta tendencia plantea muchos riesgos para la economía mundial:

Menor liquidez en el sistema financiero: El oro no genera intereses y es difícil de convertir como los bonos del Estado. Si las reservas mundiales están demasiado concentradas en oro, los bancos centrales podrían tener dificultades para responder a las crisis económicas, lo que reduciría la liquidez del sistema financiero.

El alza del precio del oro ejerce presión financiera: El aumento de la demanda ha impulsado el precio del oro a un máximo histórico, superando los 3200 dólares por onza. Esto supone una presión financiera para los países con presupuestos limitados.

Riesgo de escasez de oro: Si la demanda supera la oferta, el mercado del oro podría sufrir una escasez, lo que provocaría fuertes fluctuaciones de precios. Fortune Europe informa que los tiempos de espera para retirar oro del Banco de Inglaterra se han multiplicado por ocho debido a la preocupación por los aranceles de Trump.

Coste de oportunidad: El oro no ofrece la misma rentabilidad que las acciones o los bonos. Dar prioridad al oro puede provocar que los bancos centrales dejen de invertir en activos que generan rentabilidad, lo que reduce la eficiencia de la gestión de reservas.

El Consejo Mundial del Oro advirtió que si la demanda de oro de los bancos centrales cae por debajo de las 500 toneladas, los precios del oro podrían sufrir una presión a la baja, lo que aumentaría la incertidumbre en los mercados financieros.

En medio de la tormenta arancelaria y la escalada de tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, los precios del oro continuaron subiendo, superando el umbral de 3.200 USD/onza (Ilustración: Kitco News).

Inversores individuales y el oro: Mantenerse alerta en medio de la "fiebre"

Mientras los bancos centrales se apresuran a comprar oro, muchos inversores particulares también se ven atraídos por el deseo de poseer este metal precioso. Sin embargo, es importante distinguir claramente entre la estrategia de un país y la de un individuo.

¿Por qué los bancos centrales compran oro? Desde un punto de vista macroeconómico, acumular oro tiene sentido. El oro no se ve afectado por las políticas de ningún país, lo que reduce el riesgo de una devaluación del dólar estadounidense o de sanciones económicas.

En el contexto de las políticas del Sr. Trump, que podrían desestabilizar la economía global, el oro se convierte en una herramienta para proteger los intereses nacionales. El Consejo Mundial del Oro destaca que el oro es un activo estratégico que ayuda a los países a mantener la estabilidad económica a largo plazo, especialmente durante períodos de inflación o crisis financieras.

Sin embargo, para los inversores individuales, invertir en exceso en oro no es una opción óptima porque:

Alta volatilidad de precios: Los precios del oro pueden fluctuar considerablemente a corto plazo. Por ejemplo, tras las elecciones estadounidenses, el precio del oro cayó de 2800 $/onza a 2618 $/onza, lo que evidencia los riesgos de volatilidad. Desde principios de año, el precio del oro ha aumentado de 2600 $/onza a casi 3300 $/onza, un incremento muy significativo. Tan solo en la última semana, el precio mundial del oro ha subido aproximadamente 270 $/onza. Por lo tanto, si la situación se estabiliza, es normal que el precio del oro disminuya entre 200 y 300 $/onza en una semana.

Coste de oportunidad: Invertir demasiado en oro implica renunciar a la posibilidad de invertir en activos de mayor rentabilidad, como acciones o bienes raíces. A largo plazo, las acciones y los bonos suelen tener un mejor rendimiento que el oro.

Los expertos financieros aconsejan que el oro solo represente entre el 5% y el 10% de una cartera de inversión para diversificar y proteger contra la inflación, en lugar de convertirse en un activo principal.

Los inversores particulares pueden considerar los ETF o fondos de inversión que replican el precio del oro, los cuales reducen los costos de almacenamiento y ofrecen mayor liquidez que el oro físico. Lina Thomas, de Goldman Sachs, advierte que los inversores particulares deben tener en cuenta la volatilidad del precio del oro, especialmente al competir con los bancos centrales y los ETF.

Si bien la acumulación de oro tiene sentido a nivel macroeconómico, los expertos aconsejan a los inversores individuales que sean cautelosos y no inviertan demasiado en oro (Ilustración: TIL Creatives).

La tendencia de los bancos centrales a incrementar sus compras de oro, especialmente tras la reelección del Sr. Trump y la imposición de aranceles recíprocos a más de 180 países, refleja una profunda preocupación por la inestabilidad económica y geopolítica. Muchos países buscan proteger sus economías diversificando sus reservas y reduciendo su dependencia del dólar.

El Consejo Mundial del Oro prevé que la demanda de oro por parte de los bancos centrales supere las 500 toneladas en 2025, lo que repercutirá positivamente en los precios del oro. Goldman Sachs también acaba de elevar su previsión del precio del oro a 3700 dólares la onza para finales de 2025, gracias a la fuerte demanda de los bancos centrales y los ETF.

En un entorno económico global volátil, el papel del oro seguirá siendo un tema candente. ¿Será el oro un refugio seguro o una nueva fuente de inestabilidad? La respuesta dependerá de cómo los países y los inversores gestionen este activo en los próximos años.

Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm