Vietnam mejora oficialmente su calificación: una oportunidad para las acciones de consumo minorista

Los analistas de SSI Research pronostican que las acciones de Masan (HOSE: MSN) podrían atraer alrededor de 98 millones de dólares en entradas de capital extranjero en el período posterior a la actualización.

Mejora del mercado y posible ola de capital extranjero

Tras muchos años de preparación, Vietnam fue ascendido oficialmente de mercado fronterizo a mercado emergente por FTSE Russell en el período de evaluación anunciado la mañana del 8 de octubre de 2025 (hora de Vietnam), con efecto previsto a partir del período de clasificación de septiembre de 2026, tras su revisión en marzo de 2026. Este hito importante abre oportunidades para atraer miles de millones de dólares en flujos de capital provenientes de ETF, fondos pasivos y flujos de capital activos internacionales. Según SSI Research, el capital total de ETF que puede invertirse en Vietnam asciende a hasta mil millones de dólares en los próximos períodos de reestructuración de cartera. Sin embargo, a corto plazo, los flujos de capital aún dependen de las fluctuaciones macroeconómicas globales y de las expectativas de los inversores respecto al grupo de mercados emergentes.

En ese contexto, las acciones con fundamentos sólidos y alta liquidez, como Masan (HOSE: MSN), se consideran las beneficiarias directas. Con una capitalización superior a los 121 billones de VND (aproximadamente 4.500 millones de USD), una cartera de inversión extranjera superior al 70 % y un ecosistema integrado entre consumidores y minoristas, MSN es una sólida candidata para su inclusión en la cesta del índice global. SSI Research prevé que las acciones de MSN podrían atraer alrededor de 98 millones de USD en capital extranjero en la primera fase tras la mejora.

Sólido ecosistema de consumo y venta minorista, se prevé completar el 90% del plan de ganancias anual

La diferencia que ayuda a MSN a mantener su atractivo a largo plazo para los inversores reside en su modelo de negocio, vinculado a las necesidades esenciales del consumidor, un sector de crecimiento sostenible en Vietnam. Actualmente, MSN cuenta con un ecosistema integrado de consumo y venta minorista, desde la producción hasta la distribución, que incluye a Masan Consumer (UpCom: MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (UpCom: MML) y Phuc Long Heritage (PLH). En particular, WCM ostenta una posición de liderazgo en el mercado minorista moderno, con más de 4200 tiendas, lo que representa una ventaja competitiva en la distribución de productos para MCH y MML.

Según información de la empresa, en los primeros 9 meses de 2025, se estima que Masan (HOSE: MSN) logrará un beneficio después de impuestos antes de intereses minoritarios (NPAT Pre-MI) superior al 90% en comparación con el plan de beneficios del escenario base para 2025. Este resultado muestra que Masan está en el camino correcto, con espacio para lograr un gran avance en el cuarto trimestre, el período de consumo pico a finales de año, lo que fortalece la perspectiva de completar y posiblemente superar el objetivo de todo el año.

El principal impulsor proviene de WinCommerce (WCM), una cadena minorista con más de 4200 tiendas en todo el país, de las cuales el 75 % son de reciente apertura en zonas rurales. WCM registró ingresos superiores a 25 billones de VND (+16,1 % en el mismo período) en los primeros ocho meses del año, alcanzando solo en agosto 3573 billones de VND (+24,2 %). Este resultado refleja la sólida resiliencia del consumo interno y la eficacia del moderno modelo minorista.

Masan MEATLife (MML), empresa miembro del ecosistema Masan, también mantuvo un crecimiento positivo tras el período de reestructuración. En agosto de 2025, MML vendió 14.007 toneladas de productos (+12,9%), con unos ingresos de 999.000 millones de VND (+11,1%) y un beneficio después de impuestos que aumentó un 60,5% hasta los 35.000 millones de VND. Los indicadores EBIT y EBITDA mejoraron, lo que demuestra que la eficiencia operativa y los márgenes de beneficio se están consolidando. Esto demuestra la tendencia de los consumidores a optar por productos de marca, seguros y transparentes.

Además, Masan High-Tech Materials se beneficia de la recuperación de los precios del tungsteno, mientras que Phuc Long continúa impulsando las ventas y mejorando la experiencia del cliente. Se espera que Masan Consumer se recupere con fuerza a partir de 2026, cuando el mercado de bienes de consumo de alta rotación se estabilice.

Consolidando la posición en el período posterior a la actualización

Estos resultados comerciales positivos no sólo fortalecen la posición de MSN como empresa líder en el mercado minorista de consumo, sino que también crean una base sólida para que las acciones de MSN se vuelvan más atractivas a los ojos de los inversores nacionales e internacionales.

En bolsa, el código bursátil de MSN también mantiene su posición en el grupo de mayor capitalización de HOSE y cuenta con una liquidez estable dentro del top VN30, lo que le permite absorber flujos de capital de miles de millones de dólares. Cabe destacar que la reestructuración accionarial de los últimos años ha mejorado significativamente el ratio de capital flotante, lo que hace que la acción sea más adecuada para los criterios de selección de las cestas de índices globales. Según SSI Research, esta es también la razón por la que MSN se considera una de las empresas minoristas que pueden beneficiarse directamente de los flujos de capital cuando el mercado sube de precio.

Las valoraciones de las compañías de valores también reforzaron la confianza de los analistas. BVSC estimó el valor razonable de MSN en torno a los 106.000 VND por acción; VCBS recomendó COMPRAR, con un objetivo de ~109.000 VND por acción, significativamente superior al rango de precios actual; y VCI fijó un objetivo de 101.000 VND por acción, destacando las ventajas de su estrategia de expansión de red y la optimización de su cartera de productos. Estas evaluaciones positivas reflejan las expectativas de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento a largo plazo de Masan, especialmente ahora que Vietnam entra en la fase posterior a la actualización.

Fuente: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Vietnam-Officially-Upgraded-A-New-Opportunity-for-Consumer-and-Retail-Stocks.html