در ماه ژوئن باید مراقب چه عوامل ناشناخته‌ای در بازار سهام باشیم؟

در حالی که بازارهای سهام بزرگ در سراسر جهان به لطف موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی (AI) به طور مداوم در حال ثبت رکوردهای جدید هستند، بازار ویتنام دومین هفته متوالی کاهش خود را همراه با فروش خالص طولانی مدت توسط سرمایه‌گذاران خارجی تجربه کرد. این روند متضاد نشان دهنده تغییر شدید در جریان‌های سرمایه جهانی است و با توجه به مجموعه‌ای از عدم قطعیت‌ها در ماه ژوئن، شاخص VN را با دوره‌ای چالش برانگیز روبرو می‌کند. بیایید به بررسی ناشناخته‌های بازار سهام در ماه ژوئن بپردازیم.

آیا پول از بازارهای نوظهور خارج می‌شود؟

جلسات معاملاتی در پایان ماه مه همچنان به وضوح واگرایی بین بازارهای مالی جهانی را نشان می‌داد.

در ایالات متحده، شاخص‌های کلیدی مانند S&P 500، Nasdaq و Dow Jones همگی نقاط عطف تاریخی جدیدی را ثبت کردند. در آسیا، ژاپن، کره جنوبی و تایوان نیز سودهای قوی خود را افزایش دادند و بسیاری از شاخص‌ها را به اوج‌های بی‌سابقه‌ای رساندند. بزرگترین نیروی محرکه این افزایش قیمت، همچنان داستان هوش مصنوعی و صنعت نیمه‌هادی‌ها است.

این واقعیت که شرکت‌های میکرون از آمریکا و اس‌کی هاینیکس از کره جنوبی به گروه شرکت‌هایی با ارزش بازار بیش از ۱ تریلیون دلار پیوسته‌اند، صرفاً یک نقطه عطف برای این دو شرکت نیست، بلکه نشان می‌دهد که سرمایه بین‌المللی به طور فزاینده‌ای بر دارایی‌های رشد مرتبط با هوش مصنوعی تمرکز می‌کند - حوزه‌ای که به عنوان محرک جدید رشد اقتصادی جهانی در نظر گرفته می‌شود.

علاوه بر این، نشانه‌های کاهش تورم در ایالات متحده، نگرانی‌های بازار در مورد احتمال ادامه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (FED) را کاهش داده است. انتظارات از یک محیط پولی پایدارتر، هجوم شدید سرمایه به سهام فناوری و بازارهایی را که مستقیماً از رقابت هوش مصنوعی سود می‌برند، تسهیل کرده است.

با این حال، جنبه‌ی منفی این روند، تغییر مسیر سرمایه از بسیاری از بازارهای نوظهور است. در حالی که غول‌های فناوری به طور مداوم سرمایه‌گذاری جهانی را جذب می‌کنند، بازارهای جنوب شرقی آسیا با خطر کاهش نقدینگی و کاهش جذابیت نسبی خود برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی مواجه هستند.

تحولات ویتنام تا حدودی منعکس کننده این روند است. هفته گذشته، سرمایه‌گذاران خارجی به فروش خالص بیش از ۵۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی ادامه دادند و یازدهمین هفته متوالی فروش خالص را ثبت کردند. از ابتدای سال تاکنون، ارزش خالص فروش از ۶۵۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی فراتر رفته است. این نه تنها فشار کوتاه مدت بر بازار است، بلکه نشان می‌دهد که ویتنام تحت تأثیر فرآیند تخصیص مجدد سرمایه جهانی قرار گرفته است.

ژوئن آزمونی برای شاخص VN خواهد بود.

برخلاف سرخوشی در بسیاری از بازارهای بین‌المللی، شاخص VN ماه مه را با دومین هفته متوالی کاهش به پایان رساند. نکته قابل توجه این است که فشار نزولی از چند سهم خاص ناشی نمی‌شد، بلکه در کل بازار گسترش یافت.

نقدینگی به پایین‌ترین سطح خود در حدود یک سال گذشته رسیده است که نشان‌دهنده‌ی احساس احتیاط در میان سرمایه‌گذاران است. در غیاب اطلاعات پشتیبان به اندازه کافی قوی، سرمایه تمایل دارد به جای شرکت در ماهیگیری از کف بازار، مانند اصلاحات قبلی، در حاشیه بماند.

انتظار می‌رود ماه ژوئن دوره‌ای بسیار حیاتی برای بازارهای مالی جهانی باشد، زیرا تعدادی از بانک‌های مرکزی بزرگ، مانند بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک ژاپن (BoJ)، جلسات سیاست‌گذاری خود را برگزار می‌کنند. در همین حال، روندی به سمت انقباض پولی در بسیاری از اقتصادهای آسیایی پدیدار شده است که فشار بیشتری بر هزینه‌های سرمایه و تمایلات سرمایه‌گذاری در منطقه وارد می‌کند.

در داخل کشور، بازار منتظر داده‌های اقتصاد کلان ماه مه است تا سلامت اقتصاد و چشم‌انداز سود شرکت‌ها در ماه‌های آینده را ارزیابی کند. این به عنوان یکی از عواملی دیده می‌شود که می‌تواند به بهبود اعتماد سرمایه‌گذاران پس از یک دوره طولانی کمبود اطلاعات کمک کند.

یکی دیگر از عوامل قابل توجه، تأثیر جام جهانی است. داده‌های فصل‌های اخیر نشان می‌دهد که نقدینگی در بازار سهام در طول مسابقات کاهش می‌یابد، زیرا توجه سرمایه‌گذاران انفرادی منحرف می‌شود. با این حال، این رویداد همچنین فرصت‌هایی را برای بخش‌های خاصی ایجاد می‌کند تا از افزایش تقاضای مصرف‌کننده، مانند خرده‌فروشی، لوازم الکترونیکی، مواد غذایی و نوشیدنی‌ها، بهره‌مند شوند.

از نظر فنی، MBS Securities معتقد است که روند میان‌مدت و بلندمدت شاخص VN شکسته نشده است، زیرا این شاخص همچنان بالاتر از میانگین‌های متحرک کلیدی قرار دارد. با این حال، اصلاح از اوج، همراه با کاهش شدید نقدینگی، نشان می‌دهد که بازار احتمالاً برای یافتن تعادل جدید به زمان بیشتری نیاز دارد.

در این زمینه، ژوئن را می‌توان به عنوان یک «آزمون استرس» برای بازار سهام ویتنام در نظر گرفت. با توجه به اینکه فشار فروش خالص از سوی سرمایه‌گذاران خارجی هنوز پایان نیافته است، جریان‌های سرمایه جهانی همچنان به نفع دارایی‌های مرتبط با هوش مصنوعی هستند و فضای نرخ بهره جهانی همچنان بی‌ثبات است، احتمالاً احتیاط همچنان بر جو غالب بازار حاکم خواهد بود.

چیزی که سرمایه‌گذاران باید در حال حاضر به آن توجه کنند، نه تنها سطح شاخص VN، بلکه مهم‌تر از آن، زمان بازگشت سرمایه به بازار است. تنها زمانی که نقدینگی بهبود یابد و فشار برای خروج سرمایه کاهش یابد، بازار زمینه‌ای برای شکل‌گیری یک روند صعودی پایدارتر در نیمه دوم سال خواهد داشت.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html