سهام شرکت‌های بزرگ (بلو چیپ) تضعیف می‌شوند، در حالی که سهام شرکت‌های متوسط ​​و کوچک افزایش می‌یابند.

بازار سهام با عملکردی نه چندان مثبت وارد اولین جلسه معاملاتی ماه ژوئن شد. در حالی که شاخص VN به دلیل فشار سهام شرکت‌های بزرگ نزدیک به ۱۹ واحد کاهش یافت، نکته مثبت این بود که بسیاری از سهام شرکت‌های متوسط ​​و کوچک همچنان به شدت افزایش یافتند و واگرایی قابل توجهی در عملکرد ایجاد کردند.

شاخص VN در اولین جلسه معاملاتی ماه ژوئن نزدیک به ۱۹ واحد کاهش یافت، زیرا سهام شرکت‌های بزرگ با فشار فروش شدیدی روبرو شدند، در حالی که سرمایه‌گذاران همچنان به دنبال فرصت‌هایی در سهام شرکت‌های متوسط ​​و کوچک بودند.

بازار سهام ویتنام ماه ژوئن را آرام آغاز کرد، زیرا جریان سرمایه همچنان ضعیف بود و فشار فروش در سهام شرکت‌های بزرگ افزایش یافت. در پایان معاملات اول ژوئن، شاخص VN با ۱۸.۹۵ واحد یا ۱.۰۲ درصد کاهش به ۱۸۴۴.۵۴ واحد رسید. در همین حال، شاخص VN30 با ۷.۳۵ واحد یا ۰.۳۷ درصد کاهش به ۱۹۸۹.۷۱ واحد رسید.

نکته قابل توجه این است که علیرغم کاهش نسبتاً شدید شاخص، وسعت بازار همچنان مثبت باقی ماند. در کل بازار، ۳۲۹ سهم افزایش، ۲۹۳ سهم کاهش و ۸۹۲ سهم بدون تغییر باقی ماندند. در بورس HoSE، تعداد سهام در حال افزایش نیز اندکی از تعداد سهام در حال کاهش فراتر رفت و ۱۵۸ سهم افزایش و ۱۲۹ سهم کاهش یافت. این نشان می‌دهد که سرمایه هنوز در گروه‌های خاصی از سهام انفرادی، به ویژه سهام در بخش‌های متوسط ​​و کوچک، به دنبال فرصت است.

دلیل اصلی کاهش شدید شاخص VN ناشی از ضعف سهام کلیدی و معتبر، به ویژه در بخش‌های املاک و مستغلات و انرژی است.

سهام Vingroup همچنان بزرگترین عامل کاهش ارزش بازار بودند. VIC با 3.03 درصد کاهش، بیش از 10 واحد از شاخص VN را کاهش داد، در حالی که VHM با 2.56 درصد کاهش، باعث شد شاخص تقریباً 3.4 واحد کاهش یابد. این دو سهام به تنهایی نزدیک به 14 واحد در کاهش کلی بازار نقش داشتند.

علاوه بر این، بخش انرژی نیز با فشار فروش شدیدی روبرو شد. GAS 3.66٪، BSR 3.87٪ و PLX 3.05٪ کاهش یافتند. سهام چندین بانک مانند STB، TCB، MSB و CTG نیز معاملات ضعیفی داشتند که در کاهش شاخص نقش داشت.

جلسه بعد از ظهر افزایش شدید فشار فروش در میان سهام شرکت‌های برتر را نشان داد. در حالی که شاخص VN30 در صبح نسبتاً متعادل باقی ماند، تا پایان روز، ۱۹ سهام کاهش یافتند که بیش از دو برابر تعداد سهام افزایش یافته بود. بسیاری از سهام شرکت‌های بزرگ به طور همزمان تضعیف شدند و باعث شدند بازار شتاب صعودی خود را از دست بدهد.

نقدینگی در گروه VN30 در جلسه بعد از ظهر در مقایسه با صبح بیش از 74 درصد افزایش یافت، اما سطح قیمت حتی با شدت بیشتری کاهش یافت که نشان دهنده افزایش فشار فروش فعال بر سهام پیشرو است.

در بحبوحه جریان نقدی محدود، سهام شرکت‌های کوچک و متوسط ​​به کانون توجه بازار تبدیل شده‌اند.

مجموعه‌ای از سهام مانند HQC، TTF، FIT، ST8، TSC، BKG و BFC همگی به بالاترین حد خود رسیدند. بسیاری از سهام دیگر افزایش ۳ تا ۵ درصدی را ثبت کردند و این تصور را ایجاد کردند که بازار هنوز سطح خاصی از پویایی را حفظ می‌کند.

با این حال، تحلیلگران در مورد این پدیده احتیاط می‌کنند. اگرچه تعداد قابل توجهی از سهام افزایش قیمت داشته‌اند، اما اکثر سهامی که به شدت افزایش یافته‌اند، نقدینگی کمی دارند. آمار نشان می‌دهد که از بین ۶۹ سهامی که بیش از ۱ درصد در HoSE افزایش یافته‌اند، بیش از دو سوم آنها ارزش معاملاتی کمتر از ۱۰ میلیارد دونگ داشته‌اند.

این نشان می‌دهد که جریان‌های بزرگ سرمایه هنوز به طور کامل به بازار بازنگشته است. بهبود وسعت بازار عمدتاً نشان‌دهنده مزیت نقدینگی پایین سهام کوچک و متوسط ​​است، نه نشان‌دهنده یک روند صعودی پایدار.

در سمت مثبت، برخی از سهام با نقدشوندگی بالا، حرکت صعودی خود را حفظ کردند، مانند شاخص VIX که با ارزش معاملاتی بیش از 656 میلیارد دونگ ویتنامی، 1.13 درصد افزایش یافت، FPT که 1.82 درصد افزایش یافت، VND که 4.15 درصد افزایش یافت، MWG که 3.67 درصد افزایش یافت، GEE که 2.84 درصد افزایش یافت و CII که 2.34 درصد افزایش یافت.

این سهام به عنوان نماینده واضح‌تری از فرصت‌های سرمایه‌گذاری و سفته‌بازانه در بازاری که فاقد شتاب رشد کلی است، دیده می‌شوند.

یکی از نگرانی‌های فعلی این است که نقدینگی بازار در سطح غیرمعمولی پایین قرار دارد.

ارزش کل معاملات بازار به کمی بیش از ۱۶۲۸۲ میلیارد دانگ ویتنام رسید که معادل تقریباً ۵۷۷ میلیون سهم معامله شده است. تنها در بورس اوراق بهادار سنگاپور (HoSE)، ارزش معاملات تنها حدود ۱۵۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام بود که به طور قابل توجهی کمتر از ابتدای سال است، زمانی که نقدینگی اغلب از ۱ میلیارد دلار آمریکا در هر جلسه فراتر می‌رفت.

سرمایه‌گذاران خارجی روند فروش خالص خود را با ارزشی نزدیک به ۶۴۶ میلیارد دانگ ویتنام ادامه دادند و بیش از ۱۰۲۵ میلیارد دانگ ویتنام را خریداری کردند اما تا ۱۶۷۱ میلیارد دانگ ویتنام را فروختند.

به گفته بسیاری از کارشناسان، جریان پول در بازار با فشار رقابتی از سوی سپرده‌های بانکی مواجه است. این واقعیت که بسیاری از بانک‌های تجاری به طور مداوم نرخ بهره سپرده را به 7-8 درصد در سال یا حتی بالاتر برای سپرده‌های بزرگ افزایش می‌دهند، جذابیت قابل توجهی را برای سرمایه‌گذارانی که امنیت را ترجیح می‌دهند، ایجاد می‌کند.

علاوه بر این، بدهی حاشیه‌ای معوق در سراسر بازار در پایان سه‌ماهه اول/2026 به رکورد تقریباً 405000 میلیارد دانگ ویتنام رسیده است. در بحبوحه کاهش نقدینگی، سطح بالای اهرم مالی، سرمایه‌گذاران را در مواجهه با نوسانات غیرمنتظره بازار محتاط‌تر کرده است.

اگرچه تحولات کوتاه‌مدت هنوز واقعاً مثبت نیستند، بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار معتقدند که شاخص VN وارد مرحله‌ای از آزمایش حرکت در اطراف سطح حمایت مهم ۱۸۵۰ واحد می‌شود.

طبق ارزیابی Vietcombank Securities، شاخص در حال حاضر در محدوده 1850 تا 1870 واحد در نوسان است و قبل از تشکیل روند جدید، به زمان بیشتری برای تثبیت نیاز دارد. در همین حال، ACB Securities معتقد است که سطح 1850 واحد به عنوان یک سطح حمایت کوتاه مدت مهم عمل می‌کند و به بازار کمک می‌کند تا از افت شدید جلوگیری کند.

در مجموع، جلسه معاملاتی اول ژوئن نشان داد که بازار هنوز فرصت‌های فردی را در گروه سهام کوچک و متوسط ​​ارائه می‌دهد. با این حال، با توجه به اینکه نقدینگی هنوز بهبود نیافته و جریان‌های سرمایه بزرگ همچنان در حاشیه قرار دارند، مزایای این گروه از سهام عمدتاً کوتاه‌مدت است. روند کلی بازار در دوره آینده احتمالاً به بهبود سهام ممتاز و بازگشت جریان‌های سرمایه در مقیاس بزرگ بستگی خواهد داشت.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html