حذف محدودیت‌های اعتباری - یک نقشه راه مورد نیاز است.

موضوع داغ روزهای اخیر این بوده است که آیا باید فوراً حداکثر سقف اعتبار (اتاق اعتباری) برای بانک‌ها را لغو کرد یا خیر. با توجه به شرایط اقتصادی بی‌ثبات جهانی و داخلی، پایان دادن به استفاده از اتاق‌های اعتباری نیاز به یک رویکرد مرحله‌ای دارد.

۱۴ سال اجرای محدودیت‌های اعتباری.

مشتریانی که در بانک سهامی تجاری تین فونگ تراکنش انجام می‌دهند. عکس از نگوین کوانگ.

در ابلاغیه رسمی شماره 104/CD-TTg در مورد تقویت اثربخشی مدیریت سیاست‌های پولی و مالی (مورخ 6 ژوئیه 2025)، نخست وزیر از بانک مرکزی ویتنام درخواست کرد که برای رشد اعتباری تقریباً 16 درصدی برای کل سال در مقایسه با سال 2024 تلاش کند و به سمت مدیریت رشد اعتباری با استفاده از ابزارهای مبتنی بر بازار و لغو سهمیه‌ها تا سال 2026 حرکت کند. از بانک مرکزی ویتنام خواسته شده است که به سرعت تأثیر را بررسی، تجزیه و تحلیل و ارزیابی کند، تجربه بین‌المللی را مطالعه کند و فوراً حذف ابزارهای اداری در مدیریت رشد اعتباری را از طریق تخصیص اهداف رشد اعتباری به هر موسسه اعتباری در نظر بگیرد...

تا به امروز، بانک دولتی ویتنام به مدت ۱۴ سال ابزارهای محدودیت اعتباری را برای مؤسسات اعتباری اعمال کرده است، از سال ۲۰۱۱ که تورم به ۱۸.۱۳ درصد در نتیجه سیاست‌های پولی انبساطی و کسری تجاری افزایش یافت و افزایش مداوم هزینه‌های دولت منجر به افزایش تقاضای کل شد. پیش از آن، از سال ۲۰۰۵ تا ۲۰۱۰، عرضه پول و اعتبار معوق ویتنام رشد سریعی را تجربه کرد که به طور متوسط ​​سالانه ۳۰ درصد بود. حجم زیاد پول در گردش، همراه با عدم رشد متناظر در محصولات داخلی، منجر به تورم بالا شد. پس از تشدید سیاست‌های پولی و مالی، تورم به شدت کاهش یافت و در سال ۲۰۱۵ به ۰.۶ درصد رسید و از سال ۲۰۲۰ تا به امروز، در محدوده ۱.۸۴ تا ۳.۲۴ درصد حفظ شده است. نتایج مثبت رشد اعتباری در سال ۲۰۲۵، پس از یک دوره طولانی اختلال ناشی از بیماری همه‌گیر کووید-۱۹، بسیاری را به فکر حذف محدودیت‌های اعتباری انداخته است.

به گفته کارشناسان، محدودیت‌های اعتباری برای بانک‌ها به یک "شیر" تشبیه می‌شوند که عرضه پول به اقتصاد را کنترل می‌کند. با نگاهی به گذشته، زمانی که رشد اعتبار "داغ" بود، و گاهی از 30٪ فراتر می‌رفت، عواقب و خطرات منفی زیادی را برای سیستم بانکی به طور خاص و اقتصاد به طور کلی ایجاد می‌کرد. وقتی بانک‌ها برای افزایش اعتبار با هم رقابت می‌کردند، "به راحتی" وام می‌دادند که منجر به افزایش بدهی‌های معوق شد. در واقعیت، بخش بانکی مدت زیادی را صرف مقابله با بار بدهی‌های معوق کرده است، بنابراین "شیر" اعتباری در پاکسازی "لخته" بدهی‌های معوق مؤثر بوده است. رشد اعتبار در سال‌های اخیر در حدود 12 تا 14 درصد کنترل شده است که ایمنی سیستم بانکی را تضمین کرده و توسعه اقتصادی را ارتقا می‌دهد.

نگوین دوک هونگ، رئیس سابق هیئت مدیره بانک سهامی تجاری لوک فات (LPBank)، معتقد است که اعمال محدودیت‌های اعتباری توسط بانک دولتی ویتنام به این بانک کمک کرده است تا رشد اعتبار را با معیارهای خاص و واضح برای تخصیص اعتبار به بانک‌ها مانند اندازه و کیفیت دارایی، به صورت انعطاف‌پذیر مدیریت کند. پیش از این، محدودیت‌های اعتباری واقعاً مؤثر بودند و به تثبیت بازار پولی، "آرام کردن" جنگ‌های نرخ بهره و ایجاد سلامت پایدار برای بانک‌ها، که ستون فقرات اقتصاد محسوب می‌شوند، کمک می‌کردند. علاوه بر این، محدودیت‌های اعتباری همچنین به مقامات کمک کرد تا میزان پول در گردش در اقتصاد را کنترل کنند و از این طریق به طور فعال تورم را کنترل کرده و به ثبات ارزش پول کمک کنند.

همچنان یک ابزار مؤثر است.

به گفته رهبری بانک دولتی ویتنام، اگرچه محدودیت‌های اعتباری اعمال می‌شود، اما بانک دولتی این ابزار را بر اساس وضعیت واقعی اقتصاد داخلی و همچنین با در نظر گرفتن تحولات اقتصاد جهانی، به صورت انعطاف‌پذیر مدیریت می‌کند. به عنوان مثال، در سال 2024، به جای اعطای اعتبار به صورت اقساطی مانند سال‌های گذشته، بانک دولتی کل هدف رشد اعتباری را در ابتدای سال و بر اساس نمرات سلامت مالی بانک‌ها به آنها اختصاص داد و به بانک‌ها اجازه داد تا فعالیت‌های اعتباری خود را به صورت پیشگیرانه برنامه‌ریزی کنند. با این حال، این یک هدف سفت و سخت نیست؛ نهاد نظارتی به طور مداوم آن را بر اساس سلامت اقتصاد و خود بانک‌ها تنظیم می‌کند. در واقع، بانک دولتی در سال 2024 دو بار محدودیت‌های اعتباری را برای بانک‌هایی با نرخ رشد خوب افزایش داده و محدودیت‌های بانک‌هایی را که به اهداف رشد نرسیده‌اند، کاهش داده است.

برای دستیابی به هدف رشد تولید ناخالص داخلی بیش از ۸ درصد در سال ۲۰۲۵، بانک دولتی ویتنام هدف رشد اعتباری ۱۶ درصدی را تعیین کرده است که معادل عرضه پول اضافی ۲.۵ تریلیون دانگ ویتنام است. تا ۳۰ ژوئن، مانده اعتباری معوق سیستم بانکی از ۱۷.۲ تریلیون دانگ ویتنام فراتر رفت که افزایشی ۹.۹ درصدی نسبت به پایان سال ۲۰۲۴ و افزایشی ۱۹.۳۲ درصدی نسبت به مدت مشابه در سال ۲۰۲۴ را نشان می‌دهد که بالاترین نرخ رشد اعتباری از سال ۲۰۲۳ است.

بسیاری معتقدند که با توجه به فضای اقتصادی فعلی که به شدت به تأمین مالی بانکی وابسته است، محدودیت‌های اعتباری همچنان ابزاری مؤثر برای کنترل عرضه پول هستند. با این حال، در درازمدت، می‌توان محدودیت‌های اعتباری را کنار گذاشت و از ابزارهای دیگر استفاده کرد، اما تنها زمانی که شرایط بازار بالغ شده باشد و سیاست پولی دیگر نیازی به دستیابی همزمان به چندین هدف مانند الان نداشته باشد.

اجرای نقشه راه بانک مرکزی ویتنام برای محدود کردن و در نهایت حذف تخصیص اهداف رشد اعتبار به مؤسسات اعتباری انفرادی در شرایط فعلی ضروری تلقی می‌شود. با این حال، بانک مرکزی باید عوامل را به دقت تجزیه و تحلیل کند تا تعادلی بین مزایا و خطرات پیدا کند. حذف محدودیت‌های اعتباری مستلزم شرایطی مانند ثبات اقتصاد کلان، تورم کنترل‌شده و سلامت کلی سیستم بانکی است.

فام چی کوانگ، مدیر بخش سیاست پولی بانک مرکزی ویتنام:
هیچ راه حل دائمی وجود ندارد.

در دوره سیاست پولی انبساطی (2005-2010)، رشد اعتبار به سرعت شتاب گرفت و گاهی اوقات به 54 درصد رسید و بسیاری از مؤسسات اعتباری را تا آستانه ورشکستگی سوق داد. بنابراین، برای جلوگیری از فروپاشی سیستم اعتباری، بانک دولتی ویتنام سیاست محدودیت رشد اعتبار را تدوین کرد که نقش مثبتی در ارتقای رشد اقتصادی پایدار و کنترل تورم ایفا کرد. با این حال، هیچ راه حلی دائمی نیست. بانک دولتی ویتنام تشخیص داد که این راه حل اداری نیاز به تغییر دارد.

در سال ۲۰۲۵، بانک دولتی ویتنام محدودیت‌های اعتباری را برای بانک‌های خارجی، مؤسسات اعتباری غیربانکی و غیره حذف کرد و آنها را فقط برای بانک‌های تجاری قابل اجرا گذاشت. این یک مرحله از نقشه راه برای حذف محدودیت‌های اعتباری است. بانک دولتی ویتنام راه‌حل‌هایی متناسب با شرایط واقعی ویتنام برای تثبیت اقتصاد کلان و کنترل تورم تدوین خواهد کرد. بانک دولتی ویتنام تحقیقات و ارزیابی کاملی از سیاست‌های حذف محدودیت‌های اعتباری انجام خواهد داد.

دانشیار دکتر نگوین هو هوان - دانشگاه اقتصاد شهر هوشی مین:
مدیریت اعتبار بر اساس محدودیت اتاق دیگر مناسب نیست.

مدیریت اعتبار از طریق تخصیص محدودیت‌های اعتباری مدت‌هاست که وجود دارد. بنابراین، بانک مرکزی ویتنام نیز باید کنار گذاشتن آن را در نظر بگیرد، زیرا اگرچه مدیریت محدودیت‌های اعتباری مؤثر است، اما یک اقدام اداری است و دیگر مناسب نیست. با این حال، درس تاریخی رشد سریع اعتبار از سال ۲۰۰۷ تا ۲۰۱۰ که منجر به تورم بالا شد، همچنان مطرح است و بانک مرکزی ویتنام مجبور شد از محدودیت‌های اعتباری برای تنظیم جریان پول به بازار استفاده کند.

سیاست پولی فعلی ویتنام چند هدفه است و هدف آن ارتقای رشد اقتصادی، تثبیت نرخ ارز و کنترل تورم است. با توجه به نوسانات بازار پول، هنگام اجرای محدودیت‌های رشد اعتبار، بانک مرکزی ویتنام باید از مدل‌های کمی استفاده کند، از داده‌ها استفاده کند و از فناوری هوش مصنوعی (AI) برای تجزیه و تحلیل استفاده کند تا بتواند به طور مؤثر وضعیت را مدیریت کند. در غیر این صورت، می‌تواند به راحتی منجر به شوک‌های اقتصادی مشابه آنچه در سال ۲۰۰۸ تجربه شد، شود، زمانی که تورم به دلیل تسهیل بیش از حد اعتبار افزایش یافت.

دکتر لی هونگ فونگ، اقتصاددان و مدیر کل سابق بانک LPBank:
وقت آن رسیده که لغو محدودیت‌های اعتباری را در نظر بگیریم.

رشد اعتبار در مسیر صحیحی قرار دارد و پیش‌بینی می‌شود که در ماه‌های باقی‌مانده سال با قدرت ادامه یابد. بنابراین، بررسی بانک دولتی ویتنام برای حذف محدودیت‌های اعتباری در آینده نزدیک، اقدامی بجا و مناسب است.

پیش از این، تخصیص سالانه محدودیت‌های اعتباری بر اساس درصد ثابت، گاهی اوقات منجر به عدم استفاده کافی از ظرفیت می‌شد. برخی از بانک‌ها که قادر به استفاده کامل از ظرفیت‌های اعتباری خود نبودند، مجبور بودند راه‌هایی برای رسیدن به اهداف خود تا پایان سال پیدا کنند تا واجد شرایط دریافت محدودیت اعتباری بالاتر یا مساوی از بانک دولتی ویتنام در سال بعد شوند. حذف محدودیت‌های اعتباری، این استفاده ناهموار از ظرفیت‌های اعتباری را برطرف خواهد کرد.

وقتی به سقف اعتبار برسند، بانک‌ها تصمیمات خود را بر اساس مقیاس و نرخ رشد پرتفوی وام و ظرفیت مالی، قابلیت‌های مدیریت ریسک و استراتژی‌های تجاری خود اتخاذ خواهند کرد. در نتیجه، سرمایه به بخش‌هایی با تقاضای بالا و پتانسیل رشد قابل توجه، مانند تولید، صادرات، کشاورزی با فناوری پیشرفته، انرژی پاک و زیرساخت‌ها، سرازیر خواهد شد.

تان نگا نوشت

منبع: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html