بدهی معوق - افزایش فشار و عواقب آن

بدهی‌های معوق نه تنها هزینه سرمایه را افزایش می‌دهد، بلکه توانایی سیستم را برای «پمپاژ» سرمایه به اقتصاد نیز کاهش می‌دهد - و از این طریق فشار مضاعفی بر نرخ بهره ایجاد می‌کند. این یک چالش برای سیستم بانکی است و نیاز به کنترل دقیق دارد.

مشتریان در HDBank تراکنش انجام می‌دهند. عکس: مین خوی

تصویر روشن و تاریک

گزارش مالی بانک دولتی ویتنام نشان می‌دهد که کل بدهی‌های معوق بانک‌های بورسی تا پایان سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ به ۲۷۴,۰۵۰ میلیارد وند ویتنام افزایش یافته است که معادل افزایش ۲.۰۱ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبل و ۸.۱ درصدی نسبت به مدت مشابه در سال ۲۰۲۴ است. اگرچه نرخ رشد در مقایسه با سال‌های ۲۰۲۲-۲۰۲۴ به طور قابل توجهی کاهش یافته است، اما نسبت بدهی‌های معوق ثبت شده تا پایان سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ هنوز بالاتر از میانگین سالانه (حدود ۱.۸۴ درصد) است و تمایز بین گروه‌های بانکی هنوز مشخص است.

آقای لو هوای آن، CFA، بنیانگذار IFSS، متخصص آموزش و مشاوره بانکی (شرکت سهامی خاص راهکارهای مالی یکپارچه) گفت که این گروه بانکی دولتی همچنان پایین‌ترین نسبت بدهی معوق را در سیستم، با ۱.۳۷ درصد، حفظ کرده است که نسبت به ۱.۴۹ درصد در مدت مشابه در سال ۲۰۲۴ و ۱.۴۱ درصد در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۳ کاهش یافته است.

علاوه بر این، گروه بانکداری خرد نیز تحولات مثبتی را در کیفیت دارایی‌ها ثبت کرد. میزان بدهی‌های معوق این گروه در مقایسه با مدت مشابه تنها ۸.۵ درصد افزایش یافته است که بسیار کمتر از نرخ رشد بدهی‌های معوق در سه سال گذشته است. به لطف رشد قوی اعتبار، با افزایش ۱۹ درصدی بدهی‌های معوق انباشته در سه ماهه سوم، نسبت بدهی‌های معوق این گروه بهبود یافت، زیرا نرخ رشد بدهی‌های معوق بسیار بیشتر از نرخ رشد بدهی‌های معوق بود.

گروه بانکداری عمده‌فروشی از اواسط سال ۲۰۲۳ نسبت بدهی معوق بیش از ۲ درصد را ثبت کرد. تا سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵، این گروه نسبت بدهی معوق ۲.۲۲ درصد را ثبت کرد که هنوز هم در سطح بالایی است و مانند دو گروه بانکی فوق هیچ نشانه‌ای از کاهش نشان نمی‌دهد.

آقای لی هوای آن گفت: «به طور خاص، وام‌های بزرگ‌تر و پیچیده‌تر از مشتریان شرکتی، کنترل کامل ریسک‌های اعتباری را دشوار می‌کند.»

نکته قابل توجه این است که سایر گروه‌های بانکی امسال افزایش مداومی را در نسبت بدهی‌های معوق ثبت کردند و به 2.52 درصد رسیدند (بالاتر از 2.41 درصد در پایان سال 2024 و 2.26 درصد در سال 2023).

تحلیلگران شرکت سهامی اوراق بهادار VIX گفتند که فشار بدهی‌های معوق به تدریج افزایش خواهد یافت، زیرا نسبت بدهی‌های معوق گروه‌های ۳ تا ۵ در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۵ در گروه بانکداری خصوصی افزایش می‌یابد. همزمان، بدهی‌های گروه ۲ نیز افزایش می‌یابد و یک سیگنال خطر ایجاد می‌کند زیرا این بدهی‌ها احتمالاً در سه ماهه‌های بعدی به گروه بالاتری منتقل می‌شوند.

فشار دوگانه بر نرخ بهره

دکتر نگوین تو آن، مدیر تحقیقات سیاست‌گذاری (دانشگاه وین یونی) اظهار داشت که اگر عامل بدهی‌های معوق را به تنهایی در نظر بگیریم، می‌توان دید که این نیز یکی از دلایل ساختاری است که چرا نرخ بهره به سختی کاهش می‌یابد و حتی در دوران اخیر تمایل به افزایش دارد.

نکته قابل توجه این است که در ۲۵ نوامبر، میانگین نرخ بهره بین بانکی برای همه دوره‌های زمانی کمتر از ۱ ماه در مقایسه با جلسه قبل، به طور چشمگیری از ۰.۴۵ تا ۰.۷ درصد افزایش یافت. بر این اساس، دوره زمانی یک شبه با اوج ۶.۵ درصد در سال (بالاترین سطح در بسیاری از ماه‌ها)، دوره زمانی ۱ هفته‌ای ۶.۵ درصد در سال، دوره زمانی ۲ هفته‌ای ۶.۴۵ درصد در سال و دوره زمانی ۱ ماهه ۶ درصد در سال معامله شد.

همچنین در ۲۵ نوامبر، در کانال وام مسکن، بانک ایالتی ۵۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۷ روز، ۷۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۱۴ روز، ۱۳۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۲۸ روز و ۲۲۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۹۱ روز، همه با نرخ ۴٪ در سال، ارائه داد. در نتیجه، ۵۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۷ روز، ۵۴۲۶.۸۱ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۱۴ روز، بیش از ۱۰۶۱۷ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۲۸ روز و بیش از ۲۱۷۷۴ میلیارد دونگ ویتنامی برای مدت ۹۱ روز برنده شدند. در عین حال، بیش از ۸۷۴۵ میلیارد دونگ ویتنامی در ۲۵ نوامبر سررسید شد و بانک ایالتی اوراق خزانه عرضه نکرد. بنابراین، در این جلسه ۳۴،۰۷۲.۹۷ میلیارد دونگ ویتنامی به صورت خالص به بازار تزریق شد.

به گفته کارشناسان، وقتی بدهی‌های معوق افزایش می‌یابد، بانک‌ها مجبور می‌شوند برای اطمینان از ایمنی سیستم، ذخایر ریسک را در سطح بالاتری تنظیم کنند. علاوه بر این، بانک‌ها مجبور می‌شوند ریسک‌ها را برای همه وام‌های جدید دوباره ارزیابی کنند. این امر به وضوح با افزایش ذخایر ریسک در نرخ‌های وام‌دهی نشان داده می‌شود. وقتی کیفیت دارایی‌ها کاهش می‌یابد، بانک‌ها نمی‌توانند به اندازه قبل وام بدهند، بلکه باید شرایط اعتباری را سخت‌تر کنند و فقط مشتریان خوب را در اولویت قرار دهند. در نتیجه، نرخ وام‌دهی برای بخش‌هایی که هنوز به سرمایه دسترسی دارند، بالاتر خواهد بود تا نرخ زیان مورد انتظار را در شرایطی که بدهی‌های معوق در سطح بالایی باقی مانده‌اند، جبران کند.

دکتر تو آنه گفت: «به همین دلیل است که هزینه وام گرفتن در اقتصاد افزایش می‌یابد، حتی زمانی که تقاضا برای سرمایه خیلی زیاد نباشد.»

علاوه بر این، بدهی‌های معوق به طور قابل توجهی ظرفیت تأمین اعتبار سیستم بانکی را کاهش می‌دهد. وقتی یک بدهی به بدهی معوق تبدیل می‌شود، جریان سرمایه مربوطه "قفل می‌شود" و قادر به گردش برای تکمیل نقدینگی برای نیازهای اعتباری جدید نیست. این امر باعث ایجاد فشار بر کمبود سرمایه محلی در سیستم، به ویژه در بانک‌هایی با تمرکز بالای اعتبار در بخش املاک و مستغلات و اوراق قرضه شرکتی می‌شود. هنگامی که عرضه اعتبار محدود می‌شود، در حالی که تقاضای اعتبار شرکت‌ها باقی می‌ماند، نرخ بهره به ناچار طبق مکانیسم‌های بازار افزایش می‌یابد.

دکتر تو آنه تأکید کرد: «به عبارت دیگر، بدهی‌های معوق نه تنها هزینه‌های سرمایه را افزایش می‌دهند، بلکه توانایی سیستم را برای پمپاژ سرمایه نیز کاهش می‌دهند - در نتیجه فشار مضاعفی بر نرخ بهره ایجاد می‌کنند.»

اگرچه نرخ رشد بدهی‌های معوق به اندازه دو سال گذشته قوی نیست، اما نسبت بدهی‌های معوق در مقایسه با میانگین بلندمدت هنوز بالاست. این نشان می‌دهد که کیفیت اعتباری این گروه هنوز چالشی است که باید به شدت کنترل شود.

منبع: https://hanoimoi.vn/no-xau-ap-luc-tang-dan-va-he-luy-725466.html