آیا ورشکستگی «بمب بدهی» اورگراند بر بازار ویتنام تأثیر خواهد گذاشت؟

کان ون لوک، کارشناس اقتصادی ، در پاسخ به VTC News اظهار داشت که ورشکستگی شرکت Evergrande تأثیر زیادی بر بازارهای املاک و مستغلات و سهام ویتنام نداشته است زیرا موضوع "ورشکستگی Evergrande" موضوع جدیدی نیست. در واقع، این شرکت از پایان سال 2021 با مشکل مواجه بوده است. علاوه بر این، آقای لوک ارزیابی کرد که شرکت‌هایی که اوراق قرضه املاک و مستغلات را در ویتنام منتشر می‌کنند، پتانسیل مالی قوی، نسبت بدهی تحت کنترل و ضریب ایمنی خاصی را تضمین می‌کنند.

با این حال، کارشناسان توصیه می‌کنند که سیاست‌گذاران، سرمایه‌گذاران در بازار املاک و مستغلات، اوراق بهادار، بانک‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ... نیز برای داشتن راه‌حل‌های مناسب، نیاز به نظارت، تجزیه و تحلیل و پیش‌بینی دقیق دارند.

شرکت اورگراند پس از سال‌ها دست و پنجه نرم کردن با مشکلات و بدهی، در ایالات متحده اعلام ورشکستگی کرد.

در همین حال، نگوین تری هیو، اقتصاددان، ارزیابی کرد که ورشکستگی اورگراند هنوز «یک رویداد بزرگ» است، اگرچه از قبل پیش‌بینی شده بود زیرا این شرکت وضعیت تجاری «ضعیف» خود را اعلام کرده بود و مدت زیادی بدهی داشت. اگرچه دولت نیز برای کمک به رفع مشکلات وارد عمل شده بود، اما هنوز از ورشکستگی جلوگیری نشده است.

آقای هیو اظهار داشت: « این یک وضعیت اجتناب‌ناپذیر برای یک کسب‌وکار زیان‌ده است که قادر به بازپرداخت بدهی اوراق قرضه به سرمایه‌گذاران برای مدت طولانی نیست .»

به گفته آقای هیو، در شرایط دشوار بازار املاک و مستغلات ویتنام، ورشکستگی اورگراند کم و بیش تأثیرات منفی بر روانشناسی بسیاری از سرمایه‌گذاران خواهد داشت.

آقای هیو گفت: «برخی افراد فکر می‌کنند که این یک مسئله دور از ذهن است، اما من اینطور فکر نمی‌کنم. بدیهی است که اولین تأثیری که می‌توانیم به راحتی ببینیم، روانشناسی سرمایه‌گذاران در بازارهای املاک و مستغلات و مالی در ویتنام است. از آنجا که بازارهای املاک و مستغلات و مالی در چین و ویتنام شباهت‌هایی دارند. در حال حاضر، بازار ما نیز با وضعیت دشواری روبرو است، بسیاری از مشاغلی که اوراق قرضه صادر می‌کنند هنوز بدهکار هستند زیرا پروژه‌ها نمی‌توانند به اجرای خود ادامه دهند .»

آقای هیو هشدار داد که تأثیرات روانی غیرمستقیم بر سرمایه‌گذاران و مشتریان، بازار را تحت تأثیر قرار خواهد داد. نگران‌کننده‌ترین چیز این است که سرمایه‌گذاران ویتنامی اوراق قرضه اورگراند را خریداری کنند. در این صورت، آنها باید وضعیت مسدود شدن پول خود و ندانستن زمان "یخ‌زدایی" آن را تحمل کنند. پیمانکاران ویتنامی که برای تأمین مواد اولیه با اورگراند ارتباط دارند، قادر به دریافت بدهی‌های خود نخواهند بود و حتی با خطر از دست دادن آن بدهی مواجه می‌شوند. این تأثیرات مستقیم خواهد بود و عواقبی برای سرمایه‌گذاران و مشاغل ایجاد خواهد کرد.

از منظری دیگر، آقای هیو معتقد است که فروپاشی اورگراند درس بزرگی برای مشاغل املاک و مستغلات در ویتنام در انتشار اوراق قرضه است. مشابه چین، مشاغل املاک و مستغلات نیز می‌توانند با فروش پروژه‌های آینده، سرمایه را از مردم جمع‌آوری کنند و مشتریان بر اساس پیشرفت ساخت و ساز پرداخت می‌کنند.

اگر این شرکت ورشکست شود، تأثیر قابل توجهی بر اقتصاد، طلبکاران و مشتریانی که در پروژه‌ها سرمایه‌گذاری کرده‌اند، خواهد گذاشت. بنابراین، دکتر نگوین تری هیو معتقد است که سازمان‌های مدیریت دولتی نیز باید از این حادثه درس بگیرند. وزارت دارایی ، کمیسیون اوراق بهادار دولتی... باید اقدامات بازرسی را تقویت کنند، تمام اوراق قرضه صادر شده توسط شرکت‌های املاک و مستغلات را بررسی کنند، فوراً از انتشار اوراق قرضه توسط شرکت‌هایی که ظرفیت واقعی و ظرفیت مالی کافی ندارند، جلوگیری کنند. زیرا به گفته وی، اگر ویتنام چند شرکت داشته باشد که در وضعیت مشابه اورگراند قرار بگیرند، می‌تواند یک واکنش زنجیره‌ای بسیار خطرناک برای کل بازار ایجاد کند.

آیا ورشکستگی «بمب بدهی» اورگراند بر بازار ویتنام تأثیر خواهد گذاشت؟ - 2

پروفسور دانگ هونگ وو با همین دیدگاه گفت که اورگراند یک شرکت بزرگ است که در چندین پروژه در ویتنام و بسیاری از کشورهای بزرگ جهان سرمایه‌گذاری می‌کند. بنابراین، تأثیر ورشکستگی این شرکت بر بازار املاک و مستغلات ویتنام واقعی است. پس از کووید-۱۹، هم ویتنام و هم چین به وضوح نقاط ضعف خود را در سرمایه‌گذاری بیش از حد لازم در املاک و مستغلات نشان دادند. برای حل این مشکل، هر دو دولت بسته‌های راه‌حلی را برای کاهش مشکلات املاک و مستغلات معرفی کرده‌اند.

آقای وو گفت: « اما ما باید درک کنیم که املاک و مستغلات یک فرآیند سرمایه‌گذاری است و کسب‌وکارهایی که تصمیم به سرمایه‌گذاری می‌گیرند باید مسئولیت عواقب سرمایه‌گذاری خود را بر عهده بگیرند. چین نیز تعدادی سیاست برای نجات املاک و مستغلات اجرا کرده است، اما آنها مؤثر نیستند. زیرا جبران عواقب آن دشوار است. این اتفاق در ژاپن و ایالات متحده رخ داده است. ورشکستگی اورگراند نیز یک پیامد اجتناب‌ناپذیر است و رکود بازار املاک و مستغلات نه تنها اورگراند، بلکه بسیاری از کسب‌وکارهای دیگر در چین را نیز تحت تأثیر قرار خواهد داد .»

نگوین مین فونگ، کارشناس اقتصادی، همچنین در مورد موضوع ورشکستگی اورگراند گفت که از دیدگاه کلان، ورشکستگی یک شرکت بزرگ مانند اورگراند تأثیر جهانی خواهد داشت.

با این حال، بازار املاک و مستغلات با بانکداری یکسان نیست، به عنوان مثال، اگر یک بانک بزرگ در جهان یا چین ورشکست شود، تأثیر آن مشکل بر اقتصاد بزرگ و مستقیم خواهد بود. در مورد بخش املاک و مستغلات، شرکت‌های املاک و مستغلات معمولاً مستقل از یکدیگر هستند، بنابراین این نوع تأثیر تقریباً وجود ندارد و اغلب عوامل روانشناختی بیشتری دارند. آقای فونگ افزود: « به جز موردی که Everrande پشت یک تجارت خاص در ویتنام باشد، در صورت ورشکستگی آنها، مشاغل در ویتنام تحت تأثیر قرار خواهند گرفت. اما اگر برعکس، Evergrande پشت آن نباشد، هیچ تأثیری نخواهد داشت. »

در ۱۸ آگوست، بلومبرگ گزارش داد که گروه اورگراند برای فصل ۱۵ قانون ورشکستگی ایالات متحده به دادگاه منهتن در نیویورک مراجعه کرده است.

این اقدام به دادگاه‌های ورشکستگی ایالات متحده اجازه می‌دهد در مواردی که ورشکستگی مربوط به کشور دیگری باشد، مداخله کنند. فصل ۱۵ قانون ورشکستگی به طلبکاران خارجی حق شرکت در پرونده‌های ورشکستگی ایالات متحده را می‌دهد و تبعیض علیه این طلبکاران خارجی را ممنوع می‌کند.

شرکت اورگراند، که زمانی دومین شرکت بزرگ توسعه املاک در چین بود، سال‌ها در بدهی فرو رفته و در سال ۲۰۲۱ نتوانست بدهی خود را پرداخت کند و بزرگترین بحران املاک در اقتصاد چین را رقم زد.

تا پایان سال ۲۰۲۲، کل بدهی اورگراند ۳۴۰ میلیارد دلار آمریکا بود که در عرض ۲ سال (۲۰۲۱-۲۰۲۲) ۸۱ میلیارد دلار ضرر کرد. این شرکت همچنین در اوایل سال ۲۰۲۳ طرح تجدید ساختار خود را ارائه داد و به توافقات و تعهدات خاصی از طلبکاران دست یافته است. بر این اساس، اورگراند انتظار دارد ظرف ۳ سال بهبود یابد و به عملیات عادی خود بازگردد، اما به بودجه اضافی حدود ۴۰ میلیارد دلار آمریکا نیاز خواهد داشت.

در واقع، این شرکت املاک و مستغلات چینی ماه‌هاست که برای تکمیل طرح تجدید ساختار بدهی‌های خارجی خود تلاش می‌کند. اورگراند سهام استراتژیک خود در شرکت خودروهای برقی گروه اورگراند را به یک شرکت مستقر در دبی به مبلغ حدود ۵۰۰ میلیون دلار (۲۸٪ از سهام شرکت خودروهای برقی) فروخته است. اورگراند همچنین در حال مذاکره برای تجدید ساختار با طلبکاران و سرمایه‌گذاران در هنگ کنگ، جزایر کیمن و بلغارستان است.

فام دوی - دائو بیچ

منبع