جنگ اسرائیل و ایران: اقتصاد جهانی برای استقامت آزمایش شد

(دن تری) - حملات هوایی اسرائیل به ایران بازارهای جهانی را متزلزل کرده است. قیمت نفت به شدت افزایش یافته، سهام در آتش سوخته و تورم در معرض خطر شعله‌ور شدن است. «اثر تهران» در حال آزمایش استقامت اقتصاد جهان است.

ظرف چند ساعت پس از حمله هوایی اسرائیل به تأسیسات هسته‌ای و نظامی ایران، سیستم مالی جهانی تقریباً بلافاصله دچار فروپاشی شد. این چیزی بیش از یک واکنش آنی بود، بلکه یک تغییر روانشناختی عمیق بود: از انتظارات بهبودی به دفاع، از میل به سود به ترس از ضرر.

به ندرت پیش آمده که بازارها تا این حد یکنواخت و خشن واکنش نشان داده باشند. از توکیو تا فرانکفورت، لندن تا وال استریت، تابلوهای دیجیتال قرمز بودند و سرمایه‌ها به سمت طلا، نفت و اوراق قرضه - نمادهای عدم قطعیت - سرازیر شدند.

در پس این اعداد، سوال بزرگ‌تری در حال ظهور است: آیا «اثر تهران» فقط یک شوک کوتاه‌مدت است، یا کاتالیزوری برای چرخه جدیدی از نوسانات اقتصادی جهانی است؟

واکنش بازارها با انتشار این خبر سریع بود. وقتی آسیا از خواب بیدار شد، سرمایه‌گذاران با تابلوی نتایج داغی روبرو شدند. شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن ۱.۳ درصد، کاسپی کره جنوبی ۱.۱ درصد و هانگ سنگ هنگ کنگ ۰.۸ درصد کاهش یافت.

با باز شدن بازارهای اروپایی، شاخص منطقه‌ای STOXX 600 با 0.6 درصد کاهش به پایین‌ترین حد خود در سه هفته گذشته رسید و در مسیر طولانی‌ترین روند نزولی خود از سپتامبر سال گذشته قرار گرفت. بازارهای پیشرو مانند DAX آلمان با 1.2 درصد کاهش به شدت آسیب دیدند، در حالی که FTSE 100 بریتانیا که روز قبل به بالاترین رکورد خود رسیده بود، نیز 0.4 درصد کاهش یافت.

در ایالات متحده، معاملات آتی تصویر تیره و تاری را ترسیم کردند. معاملات آتی داو جونز تا ۱.۸ درصد، معاملات آتی S&P 500 تا ۱.۱ درصد و معاملات آتی نزدک با محوریت فناوری تا ۱.۳ درصد کاهش یافت. این کاهش‌های گسترده، حس ترس عمومی را برجسته کرد: ریسک ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، مانند بشکه باروتی که در انتظار انفجار است، بار دیگر بر احساسات سرمایه‌گذاران جهانی غلبه کرده است.

سقوط سهام با هجوم به سوی دارایی‌های امن همراه بود. طلا، که یک دارایی امن کلاسیک است، حدود ۱ درصد افزایش یافت و با قیمت ۳۴۲۶ دلار در هر اونس معامله شد و به رکورد ۳۵۰۰ دلار در هر اونس که در ماه آوریل ثبت شده بود، نزدیک شد.

سرمایه همچنین به بازار اوراق قرضه سرازیر شد و بازده اوراق قرضه 10 ساله دولت ایالات متحده را به پایین‌ترین حد خود در یک ماه گذشته یعنی 4.31 درصد رساند، نشانه روشنی که سرمایه‌گذاران حفظ سرمایه را بر جستجوی بازده در اولویت قرار داده‌اند.

درست پس از آنکه اسرائیل مجموعه‌ای از حملات هوایی را علیه تأسیسات هسته‌ای و نظامی ایران انجام داد، رنگ قرمز، تابلوی الکترونیکی جهانی را پوشاند (عکس: گتی).

تمرکز نفت: نگرانی‌ها در مورد تنگه هرمز

اگر بازار سهام محل ترس باشد، بازار نفت مرکز طوفان است. نفت خام برنت، استاندارد بین‌المللی، پس از انتشار این خبر بیش از ۷ درصد افزایش یافت و در مقطعی از ۷۵ دلار در هر بشکه فراتر رفت - بالاترین سطح خود از آوریل. حتی تکان‌دهنده‌تر، نفت وست تگزاس اینترمدیت آمریکا (WTI) بود که معاملات آتی آن در معاملات شبانه تا ۱۴ درصد افزایش یافت که بزرگترین افزایش یک روزه آنها در سال‌های اخیر بود.

افزایش ناگهانی قیمت‌ها نه تنها نشان‌دهنده جایگاه ایران به عنوان یکی از صادرکنندگان عمده نفت جهان است، بلکه نشان‌دهنده ترس از تنگه هرمز نیز می‌باشد. این آبراه باریک، گلوگاه صنعت انرژی جهانی است که حدود 20 درصد از نفت و بیشتر گاز طبیعی مایع (LNG) جهان را منتقل می‌کند. هرگونه اختلال، هر چقدر هم کوچک، یک اثر دومینو ویرانگر خواهد داشت.

پیتر سند، تحلیلگر زینتا، هشدار داد که محاصره هرمز، کشتی‌ها را مجبور به تغییر مسیر می‌کند و به بنادر دیگر فشار می‌آورد و منجر به ازدحام شدید و افزایش سرسام‌آور نرخ حمل و نقل کانتینری می‌شود. این سناریو یادآور بحران دریای سرخ در ۱۸ ماه پیش است، زمانی که حملات حوثی‌ها کشتی‌ها را مجبور به تغییر مسیر در اطراف دماغه امید نیک کرد که باعث طولانی شدن سفرها و افزایش هزینه‌ها شد.

تحلیلگران جی‌پی‌مورگان سناریوی نگران‌کننده‌تری را ترسیم کرده‌اند: اگر درگیری به طور کامل تشدید شود، قیمت نفت می‌تواند از ۱۰۰ دلار در هر بشکه فراتر رود. این امر جهان را در سال ۲۰۲۲ پس از وقوع جنگ روسیه و اوکراین، که تمام پیش‌بینی‌های اقتصادی را بر هم زد، دوباره به صحنه بحران انرژی سوق می‌دهد.

تشدید تنش‌ها در خاورمیانه - مرکز تولید نفت جهان - باعث افزایش شدید قیمت نفت خام در بازار بین‌المللی شده است (عکس: نیوز موریس).

قطبی شدن بازار: برخی گریه می‌کنند، برخی می‌خندند

همه چیز در این طوفان از دست نرفته است. بازار شاهد قطبی شدن شدیدی بوده و برندگان و بازندگان مشخصی را به وجود آورده است.

بخش‌های هوانوردی و تفریحی بیشترین آسیب را دیدند. سهام غول‌های اروپایی IAG (شرکت مادر بریتیش ایرویز)، لوفت‌هانزا و ایزی‌جت همگی بین ۲.۷ تا ۳.۸ درصد کاهش یافت. در ایالات متحده، دلتا، یونایتد و امریکن ایرلاینز نیز متحمل ضرر شدند.

آنها از دو جهت ضربه خوردند: افزایش شدید هزینه‌های سوخت، سود آنها را کاهش داد و پروازها به دلیل تعطیلی حریم هوایی مختل شد. حتی شرکت کشتیرانی کارنیوال نیز از این قاعده مستثنی نبود و سهام آن 4.7 درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده نگرانی‌ها در مورد هزینه‌های عملیاتی و کاهش تقاضای سفر در بحبوحه عدم قطعیت است.

از سوی دیگر، سهام شرکت‌های انرژی و دفاعی روز خوبی را سپری کردند. با توجه به چشم‌انداز طولانی شدن قیمت بالای نفت، سهام غول‌های نفتی مانند BP و Shell به ترتیب نزدیک به ۲ درصد و بیش از ۱ درصد افزایش یافت.

شرکت‌های نفتکش مانند فرانت‌لاین با افزایش ۶.۲ درصدی، در صدر شاخص STOXX 600 قرار گرفتند، زیرا افزایش ریسک در حمل و نقل دریایی از طریق این منطقه به معنای افزایش نرخ‌ها بود. غول کشتیرانی، مرسک، نیز ۴.۶ درصد افزایش یافت.

ترس از درگیری گسترده‌تر نیز سهام شرکت‌های اسلحه‌سازی را افزایش داد. سهام شرکت BAE Systems بریتانیا تقریباً ۳ درصد افزایش یافت، در حالی که همتایان آمریکایی آن، لاکهید مارتین و نورثروپ گرومن، نیز در محدوده سبز بسته شدند.

از تالار معاملات تا میز ناهارخوری: خطر افزایش تورم

عمیق‌ترین و نگران‌کننده‌ترین تأثیر «اثر تهران» نه در اعداد و ارقام چشمک‌زن بازار سهام، بلکه در خطر شعله‌ور شدن مجدد تورم نهفته است.

در طول چند ماه گذشته، اقتصادهای بزرگ، به ویژه ایالات متحده، پیشرفت قابل توجهی در کنترل قیمت‌ها داشته‌اند. یکی از عوامل اصلی مؤثر در این موفقیت، کاهش قیمت بنزین بوده است. داده‌ها نشان می‌دهد که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده در ماه مه تنها ۲.۴ درصد افزایش یافته است، اما بدون کاهش ۱۲ درصدی قیمت بنزین در مقایسه با مدت مشابه، این رقم بسیار بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو می‌بود.

اکنون این دستاورد در خطر است. به گفته رایان سوئیت، اقتصاددان ارشد آکسفورد اکونومیکس، هر 10 دلار افزایش قیمت نفت در هر بشکه می‌تواند نیم درصد به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اضافه کند. اگر سناریوی 120 دلار در هر بشکه جی‌پی‌مورگان محقق شود، تورم ایالات متحده می‌تواند به 5 درصد افزایش یابد و به امیدها برای کاهش نرخ بهره پایان دهد و خانوارها را در موقعیت دشواری قرار دهد.

این امر بانک‌های مرکزی را در یک دوراهی کلاسیک قرار می‌دهد: آنها در معرض خطر «رکود تورمی» قرار می‌گیرند - وضعیتی که در آن رکود اقتصادی با تورم بالا همراه است. اگر آنها نرخ بهره را برای مقابله با تورم ناشی از انرژی افزایش دهند، خطر خفه کردن رشد و ایجاد رکود اقتصادی را به جان می‌خرند. اما اگر برای حمایت از اقتصاد، نرخ بهره را ثابت نگه دارند یا کاهش دهند، خطر خارج شدن تورم از کنترل را به جان می‌خرند.

عمیق‌ترین و نگران‌کننده‌ترین تأثیر رویداد ۱۳ ژوئن، خطر شعله‌ور شدن مجدد تورم است (عکس: Tritility).

چه سناریویی برای آینده؟

سوال بزرگ اکنون این است: آیا این فقط یک شوک کوتاه مدت است یا آغاز یک بحران بلندمدت؟ تحلیلگران با تمرکز بر سه سناریوی اصلی، به نظرات مختلفی تقسیم شده‌اند:

سناریوی کاهش تنش: این خوش‌بینانه‌ترین سناریو است. این حملات صرفاً بازدارنده هستند و هر دو طرف، تحت فشار جامعه بین‌المللی (از جمله ایالات متحده و چین)، عقب‌نشینی خواهند کرد.

قیمت نفت به تدریج پس از حذف «ریسک ژئوپلیتیکی» کاهش خواهد یافت. در این مورد، تحلیلگران گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کنند که قیمت نفت خام آمریکا (WTI) می‌تواند تا پایان سال 2025 به 55 دلار در هر بشکه بازگردد. با بازگشت تمرکز به عوامل بنیادی اقتصادی، بازارهای سهام بهبود خواهند یافت.

سناریوی درگیری محدود: این سناریو بسیار محتمل است. این درگیری به یک جنگ تمام عیار تبدیل نخواهد شد، بلکه به عنوان یک "جنگ در سایه" با حملات هدفمند و تلافی محدود ادامه خواهد یافت.

این امر به دلیل «حق بیمه ریسک» دائمی، قیمت نفت را بالا نگه می‌دارد و باعث نوسانات مداوم در بازار و ایجاد یک محیط طولانی مدت از عدم قطعیت می‌شود.

سناریوی جنگ تمام عیار: این بدترین سناریوی ممکن است. در حال حاضر، بسیاری از کارشناسان، مانند کریستین کر از LPL Financial، معتقدند که بدترین سناریو بعید است زیرا بستن تنگه هرمز به منافع اقتصادی خود ایران نیز آسیب می‌رساند. با این حال، خطر حمله تلافی‌جویانه به زیرساخت‌های نفت و گاز یکدیگر همچنان وجود دارد.

تحلیلگران پس از آتش گشودن اسرائیل و ایران در مورد اقتصاد جهانی اختلاف نظر دارند، اما همچنان معتقدند که بدترین سناریوی ممکن، یعنی یک جنگ تمام عیار، بعید است (عکس: بیگ‌استاک).

شوک ۱۳ ژوئن، شکنندگی ثبات جهانی و وابستگی عمیق ما به چند خط دریایی استراتژیک را آشکار کرده است. در حالی که بازارها ممکن است در کوتاه‌مدت تعادل خود را پیدا کنند، یک لایه نامرئی از «حق بیمه ریسک» تقریباً به هر طبقه دارایی اضافه شده است.

از این پس، سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران باید با احتیاط شدید تحولات خاورمیانه را زیر نظر داشته باشند، زیرا هر جرقه‌ای در آنجا پتانسیل ایجاد طوفانی در سراسر جهان را دارد.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-20250614204222874.htm