سهام ایالات متحده: فشار بالای ارزش‌گذاری و تغییر رویکرد سرمایه‌گذاران

بازار سهام ایالات متحده در آغاز جلسه معاملاتی آخر هفته همچنان موج بزرگی را تجربه کرد، زیرا نگرانی‌ها در مورد ارزش‌گذاری بالای سهام فناوری و اظهارات تند مقامات فدرال رزرو، احساسات سرمایه‌گذاران را متزلزل کرد. این شوک به سرعت گذشت و احساسات سرمایه‌گذاران تثبیت شد و به S&P 500 کمک کرد تا تنها اندکی کاهش یابد، در حالی که نزدک سه جلسه متوالی کاهش را پشت سر گذاشت.

شوک اولیه بازار سهام آمریکا را لرزاند اما به سرعت فروکش کرد.

شاخص S&P 500 در ابتدای جلسه با افت شدید ۱.۳ درصدی مواجه شد و شوک اولیه‌ای را ایجاد کرد، زیرا سهام شرکت‌های فناوری، به ویژه انویدیا، با فشار فروش مواجه شدند. با این حال، بازار به سرعت بهبود یافت و روز معاملاتی را با اندکی کاهش به پایان رساند، که به لطف اصلاح سهام شرکت‌های بزرگ، به ویژه انویدیا، که نمادی از تب فناوری هوش مصنوعی است، بود. سهام انویدیا، پس از شروع جلسه با افت ۳.۴ درصدی، بهبود یافت و ۱.۸ درصد افزایش یافت که به کاهش احساسات بازار کمک کرد.

سایر سهام در بخش هوش مصنوعی نیز نوسانات شدیدی را ثبت کردند، نشانه‌ای از اینکه علیرغم اصلاح شدید بازار، سهام فناوری هنوز نقش کلیدی در توسعه بازار سهام ایالات متحده دارند.

در پایان جلسه معاملاتی بازار سهام ایالات متحده در ۱۴ نوامبر (صبح زود ۱۵ نوامبر به وقت ویتنام)، شاخص S&P 500 با کاهش اندک حدود ۰.۱ درصدی به ۶۷۳۴.۱۱ واحد رسید. در همین حال، شاخص Nasdaq Composite با افزایش اندک ۰.۱ درصدی به ۲۲۹۰۰.۵۹ واحد رسید، اگرچه جلسه معاملاتی با مشکل آغاز شد. در مقابل، شاخص Dow Jones با کاهش شدید ۳۰۹.۷۴ واحدی، معادل -۰.۷ درصد، در ۴۷۱۴۷.۴۸ واحد بسته شد، پس از کاهش نزدیک به ۶۰۰ واحدی در جلسه اول.

با وجود افزایش شاخص S&P 500 در اواخر جلسه، منتقدان می‌گویند سهام شرکت‌های فناوری، به ویژه در حوزه هوش مصنوعی، ممکن است بیش از حد ارزش‌گذاری شده باشند.

سهام انویدیا، که معمولاً یکی از بهترین عملکردها را در سال‌های اخیر داشته است، رشد چشمگیری داشته است، به طوری که در چهار سال از پنج سال گذشته بیش از دو برابر شده و امسال نیز 40 درصد افزایش یافته است. با این حال، با توجه به ارزش بالای آن، برخی از کارشناسان نگرانند که اگر گزارش‌های درآمدی شرکت‌هایی مانند انویدیا انتظارات تحلیلگران را برآورده نکند، بازار با اصلاح شدیدی روبرو شود.

برایان جاکوبسن، اقتصاددان ارشد شرکت مدیریت ثروت انکس، با تأکید بر اینکه اصلاحات می‌توانند بخش اجتناب‌ناپذیری از مسیر صعودی بازار باشند، گفت: «گاهی اوقات بازار نزولی، قیمت بلیط است.»

علاوه بر نوسانات سهام فناوری، والمارت همچنین با اعلام بازنشستگی داگ مک‌میلون، مدیرعامل خود در ژانویه ۲۰۲۵، توجه‌ها را به خود جلب کرد و باعث شد سهام این شرکت ۰.۱ درصد کاهش یابد. اگرچه این کاهش اندک بود، اما تغییر رهبری همچنان منعکس‌کننده فشارهایی از درون شرکت‌های بزرگ بود.

شاخص‌های سهام کوچک‌تر مانند راسل ۲۰۰۰ که نشان‌دهنده شرکت‌های کوچک است، جلسه مثبت‌تری داشتند و با ۰.۲ درصد افزایش به ۲۳۸۸.۲۳ واحد رسیدند که نشان می‌دهد شرکت‌های کوچک در بحبوحه اصلاح شرکت‌های بزرگ، حمایت بیشتری دریافت می‌کنند.

یکی از عوامل مهم تأثیرگذار بر احساسات بازار، عدم اطمینان در مورد سیاست نرخ بهره فدرال رزرو است.

اظهارات تند چندین مقام فدرال رزرو در این هفته، تردیدهایی را در مورد توانایی فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر ایجاد کرده است؛ انتظارات بازار برای چنین اقدامی نیز به شدت کاهش یافته است. این امر باعث شده است که سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری در مورد نحوه تخصیص سرمایه محتاط‌تر شوند. سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای به سمت سهام و اوراق قرضه امن روی می‌آورند، در حالی که همچنان گزارش‌های درآمدی آینده را از نزدیک زیر نظر دارند.

یکی از عوامل کلیدی هفته گذشته، کاهش شدید ورود سرمایه به صندوق‌های سهام، به ویژه در بخش فناوری بود. تنها ۱.۱۵ میلیارد دلار در صندوق‌های سهام سرمایه‌گذاری شد که پایین‌ترین سطح از اکتبر تاکنون است. صندوق‌های بزرگ نیز با کاهش شدید از ۱۱.۹۱ میلیارد دلار در هفته گذشته به ۲.۳۵ میلیارد دلار رسیدند که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال عقب‌نشینی از سهام با قیمت بالا هستند.

این نشان دهنده تغییر در احساسات سرمایه گذاران است، زیرا به جای ادامه فشار به سهام فناوری، آنها به دنبال سرمایه گذاری های کم ریسک تر مانند اوراق قرضه یا سهام شرکت های بزرگ هستند.

در مجموع، اگرچه بازار در حال سقوط آزاد نیست، اما احتیاط به طور فزاینده‌ای در حال افزایش است. سرمایه‌گذاران اکنون از «دنبال کردن موج» به «انتخاب موج» تغییر رویکرد داده‌اند و بر سهام با چشم‌انداز خوب تمرکز می‌کنند و منتظر سیگنال‌های واضح‌تر از سوی فدرال رزرو و گزارش‌های درآمدی آینده هستند.

کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو هنوز عاملی است که می‌تواند به بهبود اوضاع کمک کند، اما تا آن زمان، بازار سهام ایالات متحده همچنان وضعیت محتاطانه‌ای را حفظ خواهد کرد، به خصوص با توجه به اینکه سهام شرکت‌های فناوری تحت فشار ارزش‌گذاری قرار دارند.

به طور خلاصه، جلسه معاملاتی در ۱۴ نوامبر ۲۰۲۵ روز پیچیده‌ای بود اما کاملاً پایدار به پایان رسید. شاخص S&P 500 تقریباً بدون تغییر باقی ماند، نزدک افزایش اندکی را ثبت کرد در حالی که داو جونز به کاهش خود ادامه داد.

با توجه به اینکه سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی مجدد ارزش واقعی سهام شرکت‌های فناوری و تأثیر نرخ بهره بالاتر بر بازار سهام ایالات متحده هستند، احساسات بازار از سرخوشی ناشی از فناوری به احتیاط تغییر می‌کند.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-ap-luc-dinh-gia-cao-va-su-chuyen-huong-cua-nha-dau-tu-173609.html