سقوط سهام فناوری: بازار سهام ایالات متحده با خطر حباب هوش مصنوعی روبرو است

بازار سهام ایالات متحده در تاریخ 6 نوامبر (که صبح زود 7 نوامبر به وقت ویتنام به پایان رسید) شاهد کاهش شدید شاخص‌های کلیدی بود که نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران در مورد ارزش‌گذاری فناوری، چشم‌انداز سیاست‌های پولی و داده‌های اقتصادی راکد است. سهام هوش مصنوعی که در سال‌های اخیر نیروی محرکه اصلی رشد قوی بازار محسوب می‌شدند، دچار اصلاح شدیدی شده‌اند و این هشدار می‌دهد که پایه و اساس بازار سهام ایالات متحده به طور فزاینده‌ای به شرکت‌های فناوری وابسته است.

نوسان سهام هوش مصنوعی، وابستگی بازار ایالات متحده به فناوری را نشان می‌دهد

شاخص S&P 500 با ۱.۱ درصد کاهش در ۶۷۲۰.۳۲ واحد بسته شد، در حالی که شاخص میانگین صنعتی داو جونز با ۰.۸ درصد کاهش به ۴۶۹۱۲.۳۰ واحد رسید. شاخص نزدک کامپوزیت با ۱.۹ درصد کاهش بیشتر به ۲۳۰۵۳.۹۹ واحد رسید. این کاهش عمدتاً ناشی از سهام شرکت‌های فناوری، به ویژه سهام هوش مصنوعی بود که بازار سهام گسترده‌تر را به پایین کشید.

کاهش ارزش سهام DoorDash و CarMax نشانه‌های روشنی از نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز رشد شرکت‌های فناوری است. DoorDash هشدار داد که سال آینده هزینه بیشتری را صرف توسعه محصول خواهد کرد، در حالی که CarMax اعلام کرد پیش‌بینی درآمد آن به طور قابل توجهی کمتر از انتظار تحلیلگران خواهد بود. در حالی که شاخص‌های اصلی روز چهارشنبه تا حدودی بهبود یافتند، ضعف سهام فناوری همچنان بر بازار تأثیر گذاشت.

سرمایه‌گذاران نگرانند که وزن سنگین فناوری در شاخص‌های اصلی، بازار را آسیب‌پذیر کند. بخش فناوری اکنون حدود ۳۶ درصد از شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهد، سطحی بسیار بالاتر از دوران حباب دات کام ۲۵ سال پیش. علاوه بر این، شرکت‌های بزرگی مانند آلفابت (گوگل)، آمازون، تسلا و متا پلتفرمز به افزایش وزن فناوری به تقریباً نیمی از کل S&P 500 کمک کرده‌اند.

والتر تاد، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در گرین‌وود کپیتال، گفت: بخش قابل توجهی از شاخص S&P 500 به یک بخش و موضوع واحد وابسته است و اگر رکودی در هوش مصنوعی رخ دهد، می‌تواند به یک ریسک برای کل بازار تبدیل شود.

در حالی که شرکت‌های بزرگ هوش مصنوعی مانند Palantir Technologies و Nvidia تحت فشار شدید نزولی هستند، سرمایه‌گذاران همچنین نگران احتمال «حباب هوش مصنوعی» در بازار سهام هستند. این بخش طی هفته گذشته بیش از ۳ درصد کاهش یافته است که منجر به ضعف سهام مرتبط با هوش مصنوعی شده است. اگرچه این اصلاح ممکن است یک گام به عقب سالم باشد، اما خطرات احتمالی اتکای بیش از حد به یک بخش فناوری واحد را نیز به سرمایه‌گذاران یادآوری می‌کند.

کارشناسان مورگان استنلی و گلدمن ساکس هر دو هشدار داده‌اند که با توجه به ارزش‌گذاری بالای شرکت‌های فناوری، بازار سهام می‌تواند به سمت رکود اقتصادی پیش برود. طبق گزارش LSEG Datastream، نسبت قیمت به درآمد آتی S&P 500 اکنون ۲۳ برابر است که بسیار بالاتر از میانگین ۱۰ ساله آن یعنی ۱۸.۸ است. نسبت P/E بخش فناوری نیز بسیار بالاتر از میانگین ۱۰ ساله آن است.

با وجود کاهش در طول هفته گذشته، فناوری بهترین عملکرد را در بین 11 بخش S&P 500 داشت و حدود 27 درصد افزایش یافت، در حالی که S&P 500 به طور کلی 15 درصد افزایش داشت. بخش فناوری در سه سال گذشته عملکرد قوی داشته و اکنون بزرگترین بخش در S&P 500 است.

مت مالی، استراتژیست ارشد بازار در میلر تاباک، گفت: «اگر سهام شرکت‌های فناوری برای یک دوره پایدار سقوط کند، شاخص‌های کلی بازار نیز تحت تأثیر قرار خواهند گرفت.»

سهام شرکت‌های فناوری عامل اصلی رشد بازار و وزن بالای آنها در شاخص‌های اصلی بوده است. انتظار می‌رود شرکت‌های فناوری حدود ۲۵ درصد از کل درآمد S&P 500 را در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۵ به خود اختصاص دهند که نشان‌دهنده قدرت مالی این بخش است.

اسکات رن، استراتژیست ارشد بازار در ولز فارگو، گفت که رهبران هوش مصنوعی جریان‌های نقدی قوی دارند که به حفظ رشد بازار کمک می‌کند. رن گفت: «شرکت‌های بزرگ هوش مصنوعی جریان‌های نقدی واقعی دارند و این محرک بزرگی برای بازار سهام است.»

با این حال، با توجه به نوسانات اخیر، کارشناسان می‌گویند سرمایه‌گذاران باید محتاط باشند. در حالی که عوامل مثبتی وجود دارد، خطرات ارزش‌گذاری بیش از حد و عوامل کلان نامشخص می‌تواند بر بازار تأثیر بگذارد.

در حالی که بازار در حال اصلاح شدید بوده است، بسیاری از کارشناسان هنوز معتقدند که این می‌تواند یک فرصت خرید در یک اصلاح باشد. جی‌پی‌مورگان چیس و شرکا به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که «در اصلاح قیمت‌ها خرید کنند» و پیش‌بینی می‌کند که شاخص S&P 500 می‌تواند در آینده نزدیک از 7000 فراتر رود. با این حال، اگر داده‌های اقتصادی همچنان رو به وخامت باشند یا بانک‌های مرکزی مجبور به تشدید سیاست‌های پولی شوند، فشار اصلاح قیمت‌ها می‌تواند ادامه یابد.

جلسه معاملاتی ۶ نوامبر یادآور این نکته بود که اگرچه بازار سهام ایالات متحده همچنان صعودی است، اما وابستگی شدید آن به فناوری و هوش مصنوعی می‌تواند خطرات بالقوه‌ای را ایجاد کند. سرمایه‌گذاران باید تحولات صنعت فناوری و عوامل کلان مؤثر بر اقتصاد جهانی را از نزدیک زیر نظر داشته باشند.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/co-phieu-cong-nghe-sut-giam-manh-thi-truong-chung-khoan-my-doi-mat-voi-rui-ro-bong-bong-ai-173210.html