فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را کاهش داد:

کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو احتمالاً امسال نرخ بهره را 0.5 درصد دیگر کاهش خواهد داد - نشانه‌ای از اینکه مسیر پیش روی اقتصاد شماره یک جهان هنوز پر از موانع است.

من.jpg — جروم پاول، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده. عکس: Anadolu

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) با ۱۱ رأی موافق و ۱ رأی مخالف، تصمیم گرفت نرخ بهره مرجع را ۲۵ واحد پایه دیگر (معادل ۰.۲۵٪) کاهش دهد و نرخ بهره را به محدوده ۴-۴.۲۵٪ برساند. استفن میران، رئیس جدید، تنها کسی بود که مخالف بود و گفت که فدرال رزرو باید آن را با شدت بیشتری ۰.۵٪ کاهش دهد. این اولین باری است که فدرال رزرو در سال جاری سیاست پولی را تعدیل می‌کند. در سال ۲۰۲۴، فدرال رزرو سه بار متوالی نرخ بهره را کاهش داد و برای ارزیابی بهتر روند تورم و اشتغال ایالات متحده، به ویژه پس از اعلام مجموعه‌ای از سیاست‌های مالیات بر واردات توسط رئیس جمهور دونالد ترامپ، این کاهش را متوقف کرد.

رشد اقتصادی ایالات متحده کند شده، تورم افزایش یافته و همچنان نسبتاً بالا است. از ژوئن تا پایان آگوست 2025، بازار کار ایالات متحده به طور متوسط تنها 29000 شغل جدید در ماه ثبت کرده است که سطح نگران کننده‌ای پایین است. تحلیلگران می‌گویند تعرفه‌های بالای دولت ایالات متحده، خطر تورم و تضعیف بازار کار را افزایش داده است. ماموریت "دوگانه" فدرال رزرو، به حداکثر رساندن اشتغال و تثبیت قیمت‌ها است، اما این دو هدف در جهت مخالف حرکت می‌کنند. تورم در حال افزایش است در حالی که بازار کار در حال رکود است. بنابراین، فدرال رزرو با یک معضل روبرو است: کاهش بیش از حد شدید نرخ بهره می‌تواند تورم را بازگرداند، اما کاهش خیلی آهسته به طور مؤثر از بازار کار حمایت نخواهد کرد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفت که اقتصاد ایالات متحده به طور قابل توجهی کند شده و به حمایت نیاز دارد، در حالی که پیش‌بینی رشد ۱.۶ درصدی برای سال ۲۰۲۵ را در مقایسه با ۲.۸ درصد سال گذشته ارائه داد. علاوه بر این، نرخ بیکاری در ماه اوت به بالاترین حد خود در چهار سال گذشته یعنی ۴.۳ درصد رسید. آقای جروم پاول در یک کنفرانس مطبوعاتی پس از اعلام کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو گفت: «ریسک‌های مربوط به بازار کار در قلب این تصمیم قرار دارند. رشد مشاغل کند شده و بیکاری افزایش یافته است.»

رئیس فدرال رزرو گفت که تعرفه‌های متقابل دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، منجر به «تغییر موقت قیمت‌ها» شده است. این اقدام می‌تواند به تورم مداوم منجر شود. این خطری است که باید ارزیابی و مدیریت شود. بنابراین، وظیفه فدرال رزرو این است که اطمینان حاصل کند که افزایش یکباره قیمت‌ها، تورم مداوم ایجاد نمی‌کند. در واقع، تعرفه‌ها منجر به افزایش آهسته اما پیوسته قیمت‌ها شده است. تورم در ماه اوت پس از کاهش به ۲.۳ درصد در ماه آوریل، به ۲.۹ درصد افزایش یافت. آزمایشگاه بودجه دانشگاه ییل تخمین می‌زند که تعرفه‌های جدید به طور متوسط سالانه ۲۴۰۰ دلار برای خانوارهای آمریکایی هزینه اضافی دارد. بزرگترین نگرانی اقتصاددانان احتمال ادامه بیکاری و افزایش قیمت‌ها است که می‌تواند به «رکود تورمی» منجر شود.

یکی از پیامدهای نگران‌کننده کاهش نرخ بهره، تأثیر آن بر دلار آمریکا است. نرخ‌های بهره پایین‌تر معمولاً باعث تضعیف این ارز می‌شوند. علاوه بر این، تصمیم فدرال رزرو می‌تواند موجی از کاهش نرخ‌های رقابتی از سوی سایر بانک‌های مرکزی را ایجاد کند، زیرا کشورها سعی می‌کنند رقابت‌پذیری صادراتی خود را حفظ کنند. این امر می‌تواند به ایجاد یک محیط با نرخ بهره پایین در سطح جهان منجر شود، حباب‌های دارایی را دامن بزند و بی‌ثباتی مالی را افزایش دهد. نگرانی دیگر، تأثیر آن بر جریان‌های سرمایه جهانی است. نرخ‌های بهره پایین‌تر در ایالات متحده می‌تواند سرمایه‌گذاران را به دنبال بازده بالاتر در بازارهای نوظهور تشویق کند. اگرچه این امر می‌تواند رشد اقتصادی را تحریک کند، اما خطر داغ شدن بیش از حد و افزایش نوسانات در بازارهای مالی را نیز به همراه دارد.

اولین کاهش نرخ بهره در سال جاری نشان می‌دهد که فدرال رزرو به سمت حمایت از بازار کار متمایل است، حتی اگر به معنای پذیرش تورم کمی بالاتر از هدف ۲ درصدی آن باشد. به عبارت دیگر، فدرال رزرو ادعای کنترل تورم را ندارد، بلکه در حال واکنش به تضعیف بازار کار است. کارشناسان انتظار دارند که تأثیر تورمی تعرفه‌های دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، موقتی باشد. در غیر این صورت، کاهش نرخ بهره خطر افزایش تورم در اقتصاد شماره یک جهان را برای مدت طولانی به همراه دارد و با ادامه تضعیف بازار کار، احتمال رکود تورمی را افزایش می‌دهد.

منبع: https://hanoimoi.vn/cuc-du-tru-lien-bang-my-cat-giam-lai-suat-dau-dau-voi-tinh-the-luong-nan-716673.html