سررسید اوراق قرضه شرکت‌های املاک و مستغلات: کاهش فشار دشوار است

DNVN - پروفسور دکتر نگوین مای - رئیس انجمن شرکت‌های سرمایه‌گذاری خارجی - در کارگاه آموزشی «توسعه بازار اوراق قرضه شرکتی به سمت حرفه‌ای شدن و پایداری» که صبح روز 16 آگوست برگزار شد، اظهار داشت که کاهش فشار برای پرداخت اوراق قرضه سررسید شده شرکت‌های املاک و مستغلات، زمانی که بازار به طور کامل بهبود نیافته است، دشوار است.

به گفته پروفسور دکتر نگوین مای - رئیس انجمن شرکت‌های سرمایه‌گذاری خارجی، بازار اوراق قرضه شرکت‌های خصوصی در سه ماهه اول سال 2024 کاهش ارزش انتشار را نشان داد. در مقایسه با سال 2023، بازار با بار اوراق قرضه شرکتی با تأخیر در پرداخت اصل/بهره از طریق فرمان 08 مواجه است. فرمان 08/2023/ND-CP مورخ 5 مارس 2024 اصلاح و تعلیق اعتبار تعدادی از مواد در فرمان‌های تنظیم‌کننده عرضه و معامله اوراق قرضه شرکت‌های خصوصی را در بر می‌گیرد.

ارزش تخمینی که قرار است پردازش شود 99700 میلیارد دونگ ویتنام است، که شامل اوراق قرضه شرکتی بازسازی شده و معوق به ارزش 195000 میلیارد دونگ ویتنام از 135 صادرکننده تا 31 دسامبر 2023 می‌شود. این رقم 16.13٪ از کل اوراق قرضه شرکتی در گردش و 23.76٪ از ارزش اوراق قرضه شرکتی غیربانکی در گردش را تشکیل می‌دهد.

اوراق قرضه املاک و مستغلات با پرداخت معوق ۳۱ درصد، انرژی ۴۷.۱ درصد و تجارت و خدمات ۱۹.۹۲ درصد را تشکیل می‌دهند.

به گفته پروفسور دکتر نگوین مای، بازار اوراق قرضه شرکتی انفرادی در سه ماهه اول سال 2024 کاهش ارزش انتشار را نشان داد.

آقای مای گفت: «در سال ۲۰۲۴، ارزش اوراق قرضه شرکتی که سررسید می‌شوند، به ۲۳۴۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام خواهد رسید. از این میزان، صنعت املاک و مستغلات بیش از ۴۱ درصد و موسسات اعتباری ۲۲.۲ درصد را تشکیل می‌دهند. از زمان لازم‌الاجرا شدن فرمان ۰۸/۲۰۲۳/ND-CP، مشاغل تمایل دارند گزینه‌های تجدید ساختار را برای مقابله با مشکلات نقدینگی فوری انتخاب کنند.»

آقای مای تأکید کرد که انتظار می‌رود فشار پرداختی شرکت‌های املاک و مستغلات، زمانی که بازار به طور کامل بهبود نیافته است و مشکلات قانونی به دلیل تأخیر در سیاست‌گذاری ادامه دارد، به سختی کاهش یابد. شرکت‌ها برای متعادل‌سازی مجدد جریان نقدی کسب‌وکار خود به زمان نیاز دارند.

در عین حال، به دلیل انقضای برخی از مفاد تمدید در فرمان 08/2023/ND-CP، خطر تأخیر در پرداخت در بازار نیز افزایش خواهد یافت. علاوه بر این، فشار ناشی از انتشار اوراق قرضه شرکتی با تعهدات بازخرید در سال 2024 نیز وجود دارد.

با این حال، رئیس انجمن شرکت‌های سرمایه‌گذاری خارجی گفت که کارشناسان و مؤسسات مالی انتظار دارند که اوراق قرضه شرکتی در سال 2024 به لطف بهبودهای اقتصاد کلان که فعالیت‌های سرمایه‌گذاری و بسیج سرمایه بلندمدت را افزایش می‌دهد، فعال‌تر شوند. در کنار آن، نرخ بهره بانکی پایین حفظ می‌شود؛ نظم و انضباط افزایش می‌یابد زیرا بازار به تدریج با مقررات جدید آشنا می‌شود.

به طور خاص، فین‌گروپ انتظار دارد که بازار اوراق قرضه شرکتی در سال 2024 وارد مرحله جدیدی از توسعه در جهتی سختگیرانه‌تر شود و الزامات بالاتری برای همه فعالان بازار اعمال شود و از این طریق به فعالیت‌های انتشار اوراق قرضه جدید کمک کند تا به تدریج بهبود یابند.

علاوه بر این، بسیاری از مقررات مندرج در فرمان 65/2022/ND-CP (اصلاح فرمان 153/2020/ND-CP که عرضه و معامله اوراق قرضه شرکتی انفرادی در بازار داخلی و عرضه اوراق قرضه شرکتی به بازار بین‌المللی را تنظیم می‌کند) که از سال 2024 لازم‌الاجرا می‌شوند، انضباط سختگیرانه‌تری را برای همه طرف‌های ذیربط ایجاد خواهند کرد.

آقای مای اظهار داشت: «این امر از بازیابی اعتماد بازار پشتیبانی خواهد کرد. تقاضای زیاد برای انتشار اوراق قرضه توسط گروه بانکی برای تکمیل منابع سرمایه و برآورده کردن شاخص‌های ایمنی مالی، بازار اوراق قرضه را در سال 2024 هدایت خواهد کرد.»

هوای آن

منبع: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509