آیا فدرال رزرو در شرایط دشوار نرخ بهره را مدیریت می‌کند؟

به گزارش خبرگزاری فرانسه، نشست فدرال رزرو آمریکا (FED) در شرایطی برگزار شد که دولت آمریکا در تعطیلی به سر می‌برد و انتشار اکثر داده‌های رسمی اقتصادی متوقف شده است.

فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را ۲۵ واحد پایه دیگر کاهش دهد و به ۳.۷۵ تا ۴ درصد برساند. این تصمیم با پیش‌بینی‌های بازار مطابقت داشت و دومین باری بود که این آژانس در سال جاری سیاست پولی خود را تعدیل می‌کرد.

در غیاب این اطلاعات مهم، مقامات فدرال رزرو مجبورند نرخ بهره را بدون داده‌های کافی برای تحلیل و ارزیابی تعیین کنند.

نکته قابل توجه این است که آقای پاول اشاره کرد که سرمایه‌گذاران نباید انتظار کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر را داشته باشند. او به مطبوعات گفت: «در این جلسه، اختلاف نظرهای آشکاری در مورد جهت‌گیری در ماه دسامبر وجود داشت. ادامه کاهش نرخ بهره در اواخر امسال قطعی نیست.»

فقدان داده‌های اقتصادی، بحث‌های داخلی در فدرال رزرو را در مورد اینکه آیا نرخ بهره را برای حمایت از بازار کار سریع‌تر کاهش دهند یا در بحبوحه تورم بالا، به موضع سختگیرانه خود ادامه دهند، پیچیده کرده است.

استفن میران، رئیس جدید فدرال رزرو که توسط دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا منصوب شده است، همچنان به رأی مخالف خود ادامه داد و گفت که فدرال رزرو باید با کاهش 0.5 درصدی سریع‌تر عمل کند.

در همان زمان، آقای جفری اشمید، رئیس شعبه فدرال رزرو کانزاس سیتی، نیز مخالفت خود را ابراز کرد، اما به دلیلی کاملاً مخالف، زمانی که اظهار داشت فدرال رزرو نباید نرخ بهره را کاهش دهد.

Fed điều hành lãi suất trong tình trạng khó chồng khó? - 1 — جروم پاول، رئیس فدرال رزرو (عکس: گتی)

رئیس فدرال رزرو همچنین فاش کرد که اکثر ۱۹ مقام فدرال رزرو معتقدند که قبل از کاهش مجدد نرخ بهره، لازم است "حداقل یک چرخه دیگر صبر کنیم". طبق گزارش گروه CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر پس از سخنرانی پاول از ۹۰ درصد به ۶۷ درصد کاهش یافته است.

جوزف گاگنون، مقام سابق فدرال رزرو، به خبرگزاری فرانسه گفت: «آنها باید تصمیم بگیرند که تورم واقعی در مقابل تورم مورد انتظار چیست و این سوال بزرگ اکنون است. استدلال برای کاهش نرخ بهره این است که تورم موقتی است، اما ضعف بازار کار می‌تواند پایدارتر باشد.»

فدرال رزرو در بیانیه پس از جلسه خود اعلام کرد: «ریسک‌های بازار کار در ماه‌های اخیر افزایش یافته است.» اما اعلام کرد که اقتصاد سیگنال‌های متناقضی ارسال می‌کند. سرمایه‌گذاری قوی در کسب‌وکارها، اصول محکمی را نشان می‌دهد، اما استخدام‌ها کند شده است.

تنها داده قابل توجهی که از زمان تعطیلی دولت ایالات متحده در اول اکتبر منتشر شد، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بود که در ۱۲ ماه منتهی به سپتامبر ۳ درصد افزایش یافت. اگرچه این رقم کمتر از حد انتظار بود، اما همچنان به بازارهای مالی کمک کرد تا حدودی خوش‌بین‌تر باشند.

در همین حال، بازار کار در ماه‌های اخیر به طور قابل توجهی کند شده است و در ماه آگوست تنها ۲۲۰۰۰ شغل جدید ایجاد شده است، اگرچه نرخ بیکاری نزدیک به رکورد پایین ۴.۳ درصد باقی مانده است.

فدرال رزرو همچنین تحت فشار سیاسی فزاینده‌ای از سوی کاخ سفید قرار دارد، به طوری که رئیس جمهور ترامپ بارها از جروم پاول، رئیس این نهاد، در شبکه اجتماعی Truth Social انتقاد کرده است. انتظار می‌رود آقای پاول سال آینده این سمت را ترک کند.

کارشناسان می‌گویند که فدرال رزرو به دلیل فقدان داده‌های مربوط به تعطیلی دولت ایالات متحده و سیگنال‌های اقتصادی متناقض، «در مه» عمل می‌کند. گای لیباس، استراتژیست ارشد شرکت مالی جانی مونتگومری اسکات، گفت: «مدیریت سیاست پولی در حال حاضر مانند پرواز با چشمان بسته در کولاک است.»

مقامات فدرال رزرو همچنین اذعان کردند که تصمیم‌گیری آنها به دلیل تعطیلی دولت ایالات متحده محدود شده است. داده‌هایی که آنها در مورد نرخ بیکاری استفاده کردند، تنها تا ماه اوت به‌روزرسانی شده است. با این حال، شاخص‌های موجود نشان می‌دهند که اقتصاد با سرعت متوسطی در حال رشد است.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-dieu-hanh-lai-suat-trong-tinh-trang-kho-chong-kho-20251030000949744.htm