شرکت هوانگ آن گیا لای (HAG) در شرف انتشار ۱۳۰ میلیون سهم برای پرداخت بدهی‌هایش است، آیا این اقدام با شکست مواجه خواهد شد؟

شرکت هوانگ آنه گیا لای (HAG) همچنان به انتشار سهام برای جمع‌آوری ۱۳۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی دیگر ادامه می‌دهد.

شرکت هوانگ آنه گیا لای (با کد HAG) طرحی برای انتشار خصوصی ۱۳۰ میلیون سهم با قیمت پیشنهادی ۱۰،۰۰۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم تصویب کرده است. در جلسه معاملاتی ۲۷ سپتامبر ۲۰۲۳، کد HAG با قیمت ۷۸۵۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم معامله شد. بنابراین، قیمت پیشنهادی هوانگ آنه گیا لای حدود ۲۷٪ بالاتر از قیمت بازار است.

اگر انتشار موفقیت‌آمیز باشد، انتظار می‌رود که هوانگ آن گیا لای ۱۳۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی جمع‌آوری کند. از این مبلغ، شرکت هوانگ آن گیا لای ۳۲۳ میلیارد دانگ ویتنامی را برای پرداخت اصل و فرع اوراق قرضه با کد HAG2012.300 که در ۱۸ ژوئن ۲۰۱۲ منتشر شده است، استفاده خواهد کرد؛ ۲۷۷ میلیارد دانگ ویتنامی را برای تجدید ساختار بدهی شرکت تابعه گیا کتل لو پانگ در TPBank ؛ و ۷۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی را برای تجدید ساختار بدهی و افزودن سرمایه به شرکت هونگ تانگ لوی گیا لای اختصاص خواهد داد.

شرکت هوانگ آن گیا لای در شرف انتشار ۱۳۰ میلیون سهم برای جمع‌آوری پول جهت پرداخت بدهی‌هایش است. آیا این اقدام شکست خواهد خورد؟ تصویر ۱ — هوانگ آن گیا لای همچنان به جمع‌آوری ۱۳۰۰ میلیارد دانگ ویتنام از طرح انتشار سهام ادامه می‌دهد (عکس از TL)

عرضه سهام با قیمتی ۲۷ درصد بالاتر از قیمت بازار، بسیاری از سرمایه‌گذاران را در مورد احتمال موفقیت طرح انتشار سهام HAG دچار تردید کرده است. ناگفته نماند که این اولین باری نیست که HAG به دلیل عرضه سهام با قیمت بسیار بالا شکست می‌خورد.

در آوریل ۲۰۲۳، HAG یک بار در عرضه خصوصی ۱۶۲ میلیون سهم با ارزش اسمی ۱۰۵۰۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم شکست خورد. دلیل این شکست این بود که ماه‌ها قبل از آن، سهام HAG نمی‌توانست به ارزش اسمی ۱۰۰۰۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم برسد، که بسیار پایین‌تر از قیمت عرضه اولیه ارائه شده توسط Hoang Anh Gia Lai بود.

به طور مداوم هر سه ماه صدها میلیارد سود گزارش می‌دهد، اما HAG هنوز در پرداخت سود اوراق قرضه کند است.

در شرایط بسیاری از مشکلات اقتصادی ، شرکت هوانگ آن گیا لای واحد نادری است که همچنان سود منظم صدها میلیارد دونگ ویتنامی را در هر فصل گزارش می‌کند. آخرین باری که شرکت هوانگ آن گیا لای مجبور به ثبت ضرر شد، به سه ماهه اول سال 2021 با ضرر پس از کسر مالیات 68.8 میلیارد دونگ ویتنامی بود.

در سه ماهه اول سال 2023، HAG درآمد 1697 میلیارد دونگ و سود پس از کسر مالیات 303.4 میلیارد دونگ را ثبت کرد. در سه ماهه دوم، اگرچه درآمد به 1450 میلیارد دونگ کاهش یافت، اما زیان خالص حاصل از تجارت 162.8 میلیارد دونگ بود، HAG همچنان سود پس از کسر مالیات 101.6 میلیارد دونگ را ثبت کرد.

با احتساب سه ماهه دوم سال 2023، شرکت هوانگ آن گیا لای وارد نهمین سه ماهه متوالی ثبت سود شده است. با وجود گزارش مداوم سود، شرکت هوانگ آن گیا لای برای دومین بار پرداخت سود اوراق قرضه با ارزش کل 5271 میلیارد دانگ ویتنام را به تعویق انداخته است.

در 6 ماه اول سال، HAG به مدت 2 دوره برای اوراق قرضه با کد HAGLBOND16.26 سودی پرداخت نکرده است. اولین پرداخت سود در 30 مارس 2023 به مبلغ 177.9 میلیارد دانگ ویتنام و دومین پرداخت در 30 ژوئن 2023 به مبلغ 177.9 میلیارد دانگ ویتنام بوده است.

اوراق قرضه HAGLBOND16.26 در تاریخ 30 ژوئن 2016 با مدت 10 سال و با ارزش اسمی 6596 میلیارد دونگ منتشر شد. مبلغ فعلی اوراق قرضه 5271 میلیارد دونگ است.

هوانگ آنه گیا لای توضیح داد که منبع پرداخت از بدهی شرکت سهامی کشاورزی بین‌المللی هوانگ آنه گیا لای (HNG) و شرکت‌های تابعه آن تأمین شده است. در حال حاضر یک توافق‌نامه برنامه بازپرداخت بدهی سه‌جانبه وجود دارد و برخی از دارایی‌های HNG برای تأمین پول جهت پرداخت بدهی در حال نقد شدن است.

با وجود سودهای کلان، حسابرسان هنوز به توانایی HAG برای ادامه فعالیت مشکوک هستند، چرا که تنها 50 میلیون دانگ ویتنام پول نقد برای آن باقی مانده است.

اخیراً، حسابرس HAG به تعدادی از موارد در صورت‌های مالی شش ماهه 2023 اشاره کرد. به طور خاص، حسابرس بر زیان انباشته 2959.5 میلیارد دونگ ویتنامی در صورت‌های مالی تأکید کرد.

علاوه بر این، حسابرسان همچنین خاطرنشان کردند که بدهی‌های کوتاه‌مدت شرکت، ۲۰۰ میلیارد وون از دارایی‌های کوتاه‌مدت آن بیشتر است. با توجه به موارد فوق، حسابرسان در مورد توانایی شرکت هوانگ آن گیا لای برای ادامه فعالیت ابراز تردید کردند.

علاوه بر زیان انباشته تقریباً ۳۰۰۰ میلیارد وندی که در بالا ذکر شد، حسابرسی همچنین تأکید کرد که HAG تعدادی از تعهدات خود را در قبال قرارداد اوراق قرضه نقض می‌کند و هنوز تعدادی از بدهی‌های اصلی و بهره اوراق قرضه را پرداخت نکرده است.

در تاریخ 30 ژوئن 2023، کل دارایی‌های HAG به 21342.4 میلیارد دونگ ویتنام رسید. از این میزان، وجه نقد ثبت شده در صورت‌های مالی شش ماهه HAG تنها 50 میلیون دونگ ویتنام بود. دارایی‌های شرکت تا 4346.1 میلیارد دونگ ویتنام به صورت مطالبات بود، به این معنی که این پول در واقع دریافت نشده بود. موجودی کالا 1258.7 میلیارد دونگ ویتنام بود.

در ساختار سرمایه HAG، بدهی‌ها ۱۵۹۵۴.۴ میلیارد دانگ ویتنامی هستند که ۳ برابر بیشتر از حقوق صاحبان سهام است. از این میزان، بدهی‌های کوتاه‌مدت ۴۱۸۹.۸ میلیارد دانگ ویتنامی و بدهی‌های بلندمدت ۳۸۹۵.۱ میلیارد دانگ ویتنامی هستند.

منبع