پیش‌بینی می‌شود سود شرکت‌های بورسی ۱۵ درصد افزایش یابد، که عمدتاً به لطف حفظ شتاب رشد بانک‌ها است.

پیش‌بینی می‌شود سود شرکت‌های بورسی ۱۵ درصد افزایش یابد، که عمدتاً به لطف حفظ شتاب رشد بانک‌ها است.

نظرات فوق توسط تحلیلگران بخش مالی و اوراق بهادار ارائه شده است، با این انتظار که سودهای فهرست شده به لطف بهبود بانکداری و املاک و مستغلات همچنان افزایش یابد.

سود تخمینی شرکت‌های بورسی در کل سال ۱۵ درصد افزایش یافت

با بهبود اقتصادی ، بویی تی تائو لی، مدیر تحلیل اوراق بهادار شینهان ویتنام ( SSV)، انتظار دارد که رشد سود شرکت‌های بورسی، بازار سهام را در نیمه دوم سال 2024 رونق بخشد.

خانم بویی تی تائو لی پیش‌بینی کرد: «تا پایان سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۴، سود شرکت‌های فهرست‌شده در HOSE حدود ۱۱.۵ درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد خواهد کرد و تخمین زده می‌شود که برای کل سال ۱۵ درصد افزایش یابد، که عمدتاً به لطف رشد سود بانکی و بهبود بخش املاک و مستغلات در نیمه دوم سال است. »

در گزارش اخیر صنعت بانکداری، شرکت Dragon Capital Securities (VDSC) پیش‌بینی می‌کند که سال 2024 همچنان سالی نسبتاً چالش‌برانگیز برای صنعت بانکداری خواهد بود، اما برخی از موسسات اعتباری شاهد بهبودهایی در رشد سود خواهند بود. VDSC انتظار دارد که میانگین رشد سود پس از کسر مالیات بانک‌های تحت نظارت در مدت مشابه به 18 درصد برسد و درآمد حاصل از بهره نیز 19 درصد رشد کند.

همزمان با بهبود تدریجی اقتصاد، بازار سهام نیز از پایان سال ۲۰۲۳ روند بهبود مثبتی داشته است. با این حال، خانم لی گفت که شاخص VNIndex در حال حاضر با نسبت قیمت به درآمد حدود ۱۴ برابر معامله می‌شود که کمتر از میانگین ۱۰ ساله ۱۵ برابر است و نشان می‌دهد که احساسات بازار هنوز محتاطانه است.

خانم لی گفت: «آمارها بر اساس گروه‌های صنعتی نشان می‌دهد که بخش‌های املاک و مستغلات و بانکداری در حال حاضر ارزش‌گذاری‌های P/E و P/B پایین‌تر از میانگین ۵ سال گذشته دارند، در حالی که سایر گروه‌های صنعتی ارزش‌گذاری‌هایی معادل یا بالاتر از میانگین دارند که تا حدودی منعکس‌کننده ریسک‌های فعلی این دو گروه صنعتی است.»

پیش‌بینی می‌شود سود شرکت‌های بورسی ۱۵ درصد افزایش یابد که عمدتاً به لطف حفظ شتاب رشد بانک‌ها است.

علاوه بر این، رکورد فروش خالص سرمایه‌گذاران خارجی شاید چیزی باشد که سرمایه‌گذاران در دوره فعلی بیش از همه نگران آن هستند. این گروه در 5 فصل گذشته به طور مداوم فروش خالص داشته‌اند و در سه ماهه دوم سال 2024 با بیش از 30،000 میلیارد دانگ ویتنام به رکورد ارزش فروش خالص رسیدند.

این را می‌توان با این واقعیت توضیح داد که اختلاف نرخ بهره باعث شده است که سرمایه‌های سرمایه‌گذاری از بازارهای آسیایی و نوظهور، از جمله ویتنام، خارج شده و به ایالات متحده سرازیر شوند.

اما در حال حاضر، نسبت مالکیت سرمایه‌گذار خارجی در بازار سهام ویتنام ۱۷.۵ درصد است که در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۳ تنها حدود ۰.۷۵ درصد کاهش یافته است. در عین حال، شاخص VNIndex در این مدت به لطف جریان سرمایه فراوان سرمایه‌گذاران حقیقی داخلی که تمام حجم فروش سرمایه‌گذاران خارجی را جذب کرده است، همچنان ۱۱ درصد افزایش یافته است.

بنابراین، سرمایه‌گذاران حقیقی نیروی محرکه اصلی بازار سهام هستند و این گروه در حال حاضر ۹۰٪ از کل ارزش معاملات کل بازار را تشکیل می‌دهند. بنابراین، SSV معتقد است که اگر فضای نرخ بهره پایین همچنان حفظ شود، عامل مهمی برای کمک به سرمایه‌گذاران حقیقی خواهد بود تا در آینده به تزریق پول به بازار سهام ادامه دهند و در صورت ادامه فعالیت‌های خروج سرمایه، حجم خالص فروش سرمایه‌گذاران خارجی را جذب کنند.

در عین حال، SSV پیش‌بینی می‌کند که فشار خروج سرمایه خارجی در نیمه دوم سال ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵، زمانی که نرخ ارز پس از نقشه راه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده آرام شود، کاهش خواهد یافت. مثبت‌تر اینکه، اگر گام‌های واضح‌تری برای فرآیند ارتقاء بازار نوظهور ویتنام برداشته شود، جریان سرمایه خارجی به زودی باز خواهد گشت.

خانم تیو تی نات لی، مدیر کل مدیریت دارایی UOB ویتنام ( UOBAM ویتنام)، گفت که طبق آمار شرکت‌های حاضر در سبد نظارتی UOBAM ویتنام ، سود خالص به طور متوسط ​​۱۴.۳ درصد نسبت به سال گذشته و ۲۴.۴ درصد نسبت به سه ماهه قبل افزایش یافته است.

صادرات در بحبوحه بهبود تقاضا از بازارهای اصلی صادراتی ویتنام، رشد را ثبت کرد. تقاضای مصرف داخلی نیز با شتاب گرفتن صنعت گردشگری ، نشانه‌هایی از رشد قوی را دوباره نشان داد. جریان سرمایه از منابع سرمایه FDI همچنان به خوبی رشد کرد...

یک محیط پایدار با نرخ بهره پایین، بر سهام تأثیر خواهد گذاشت.

علاوه بر این، خانم بویی تی تائو لی، مدیر تحلیل در SSV، گفت که نرخ بهره سپرده از پایان سال 2022 به طور قابل توجهی کاهش یافته است، اگرچه در ژوئن 2024 اندکی افزایش یافت، اما انتظار داریم که در نیمه دوم سال 2024 همچنان پایین بماند. محیط نرخ بهره پایین همیشه شرایط ایده‌آلی برای بازار سهام است. میزان سپرده‌های سرمایه‌گذاران در شرکت‌های اوراق بهادار و همچنین وام‌های حاشیه‌ای معوق در روند صعودی قرار دارند.

هنوز هم جا برای افزایش وام‌های مارجین وجود دارد، زیرا نسبت مارجین/حقوق صاحبان سهام در حال حاضر در پایان سه‌ماهه اول/2024، 77 درصد است که در مقایسه با اوج حدود 115 درصد در سه‌ماهه چهارم/2021 و سه‌ماهه اول/2022، نسبتاً پایین است.

خانم لی افزود: «بنابراین، با نسبت قیمت به سود هدف حدود ۱۴ برابر فعلی و رشد ۱۵ درصدی مورد انتظار در سود شرکت‌های بورسی، آستانه معقول VNIndex برای سال ۲۰۲۴ را حدود ۱۳۹۰ واحد تخمین می‌زنیم که معادل ۲۳ درصد افزایش نسبت به پایان سال ۲۰۲۳ و ۱۰ درصد بالاتر از زمان فعلی (پایان ژوئن ۲۰۲۳) است.»

در عین حال، SSV انتظارات بالاتری از چشم‌انداز ارتقاء بازارهای نوظهور دارد. پس از نزدیک به یک دهه از دست دادن مهلت‌ها، با اجرای برخی از راه‌حل‌های زیر، فرصت‌ها آشکارتر می‌شوند.

به طور خاص: (1) تصویب پیش‌نویس بخشنامه اصلاح بخشنامه‌های مربوط به راهکارهای حاشیه سود سرمایه‌گذاران خارجی و افشای اطلاعات انگلیسی؛ (2) حل مسائل مربوط به محدودیت‌های مالکیت خارجی و فضای سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران خارجی؛ (3) بهبود سطح آزادسازی بازار ارز؛ (4) سازوکار حزب کمونیست چین...

در خوش‌بینانه‌ترین سناریو، ویتنام در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ به ترتیب توسط FTSE و MSCI به وضعیت بازارهای نوظهور ارتقا خواهد یافت و تخمین زده می‌شود که ۴ تا ۷ میلیارد دلار از صندوق‌های سرمایه‌گذاری متمرکز بر بازارهای نوظهور جذب کند.

آمارها نشان می‌دهد که بازار سهام معمولاً دو سال قبل از ارتقاء، رونق می‌گیرد و بین اعلام ارتقاء و تاریخ اجرایی شدن آن، به طور متوسط ​​حدود ۲۳ درصد افزایش می‌یابد.

با وجود چشم‌انداز خوش‌بینانه برای چشم‌انداز اقتصاد کلان و بازار سهام ویتنام در نیمه دوم سال 2024، خطرات سیاست پولی و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان وجود دارند و نیاز به توجه در نیمه دوم سال 2024 دارند.

با این حال، توانایی فدرال رزرو در ادامه به تعویق انداختن کاهش نرخ بهره یا کاهش آهسته‌تر و ملایم‌تر آن نسبت به سایر بانک‌های مرکزی در سراسر جهان می‌تواند دلار را برای مدت طولانی‌تری در برابر سایر ارزها قوی نگه دارد. و با افزایش نرخ بهره، واردات گران‌تر می‌شود که این امر تورم را افزایش داده و فشار بر سیاست پولی را افزایش می‌دهد.

تیئو تی نات لی، مدیر کل UOBAM ویتنام، نیز اظهار داشت که فضای نرخ بهره پایین همچنان حفظ خواهد شد (اگرچه نرخ بهره سیاستی ممکن است کمی افزایش یابد) تا از رشد اقتصادی حمایت شود؛ سرمایه گذاری مستقیم خارجی به ویژه با پتانسیل صنعت نیمه هادی ویتنام همچنان به خوبی در حال رشد است.

در عین حال، سیاست دولت در ترویج سرمایه‌گذاری عمومی برای تقویت رشد اقتصادی؛ و عزم دولت و سازمان‌های مدیریتی در ارتقاء بازار سهام ویتنام از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور... عواملی هستند که در آینده تأثیر مثبتی بر بازار سهام خواهند داشت.

عامل بعدی این است که نرخ بهره پایه پایین برای حمایت از رشد در سطح پایینی حفظ می‌شود. اگرچه نرخ بهره پس‌انداز و نرخ بهره OMO اخیراً کمی افزایش یافته‌اند، اما هنوز در مقایسه با قبل بسیار پایین هستند. این امر همچنین به طور مثبت از بازار سهام حمایت خواهد کرد.

سیاست دولت مبنی بر افزایش سرمایه‌گذاری عمومی برای تقویت رشد اقتصادی. علاوه بر این، صادرات فعال، جذب سرمایه مستقیم خارجی افزایش یافته و همزمان، ویتنام به تدریج بازار سهام خود را از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور ارتقا می‌دهد...

برای سرمایه‌گذارانی که مدت‌هاست تصور می‌شود توانایی تحمل ریسک را دارند، به محض کاهش سطح نرخ بهره پس‌انداز، به کانال‌های سرمایه‌گذاری دیگری از جمله سهام روی خواهند آورد.

به گفته خانم لی، برخلاف گذشته، بسیاری از مردم فکر می‌کنند و در واقع سرمایه‌گذاران زیادی هستند که با هدف موج‌سواری به بازار سهام می‌آیند، اما اکنون استراتژی سرمایه‌گذاری بسیاری از سرمایه‌گذاران، به جای کوتاه‌مدت، نگاه بلندمدت‌تری دارد. این نیز نکته مثبتی برای بازار سهام ویتنام است.

اما توجه به این نکته نیز حائز اهمیت است که خطرات ذکر شده در بالا، مانند عدم کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده (Fed)، و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، ممکن است همچنان بر نرخ ارز VND/USD فشار وارد کرده و بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارد.

منبع: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html