شفافیت در فعالیت‌های جمع‌آوری کمک‌های مالی

بانک مرکزی ویتنام درخواست تحقیقات کامل و برخورد قاطع با تخلفات در بسیج سرمایه را کرده است.

به دنبال نشانه‌هایی مبنی بر اینکه برخی از بانک‌های تجاری دوباره نرخ بهره سپرده را افزایش می‌دهند، بانک دولتی ویتنام (SBV) پیام محکمی در مورد تثبیت نرخ بهره برای حمایت از بهبود اقتصادی و ارتقای رشد ارسال می‌کند.

نرخ بهره را به دقت رصد کنید.

طبق سوابق، در ماه مه 2026، بانک دولتی ویتنام (SBV) به طور مداوم دستورالعمل‌های مربوط به فعالیت‌های بسیج سرمایه را صادر می‌کرد. اخیراً، SBV از شعب منطقه‌ای SBV درخواست کرد تا با شعب بانک‌های تجاری در مناطق خود همکاری کنند تا اجرای دقیق دستورالعمل فرماندار در مورد کاهش نرخ بهره را تضمین کنند، ضمن اینکه بازرسی‌ها را تقویت کرده و در صورت مشاهده تخلف، با آنها برخورد کنند.

طبق دستورالعمل، واحدهای مدیریتی شعبی را که نرخ بهره سپرده یا وام آنها در مقایسه با منطقه به طور غیرمعمول بالا است، برای انجام بازرسی‌های موضوعی بررسی خواهند کرد. این محتوا همچنین در طرح بازرسی بانک دولتی ویتنام برای سال 2026 گنجانده شده است.

این اقدام در بحبوحه تعدادی از موارد استثنایی صورت می‌گیرد که در آنها نرخ سود سپرده‌ها برخلاف جهت‌گیری کلی سیاست‌ها افزایش یافته است. برخی دیگر افزایش نرخ بهره را به صورت عمومی اعلام نکرده‌اند، بلکه در عوض برنامه‌هایی را اجرا کرده‌اند که سود اضافی، تبلیغات یا مشوق‌های آنلاین را برای جذب سپرده‌ها به سیستم ارائه می‌دهند.

طبق آمار انجمن بانکداری ویتنام (VNBA)، نرخ‌های بالای سود سپرده عمدتاً در برنامه‌های آنلاین و پیشنهادهای ویژه یافت می‌شوند. به عنوان مثال، BacABank نرخ بهره ۶.۸۵٪ در سال را برای یک دوره ۹ ماهه اعمال می‌کند، در حالی که Shinhan Bank حدود ۷.۵٪ در سال را برای یک دوره ۱۲ ماهه ارائه می‌دهد. در برخی موارد استثنایی، بانک‌ها نرخ بهره سپرده را با شرایط خاصی به بیش از ۱۰٪ افزایش می‌دهند.

بانک مرکزی ویتنام از بانک‌های تجاری می‌خواهد که دستورالعمل رئیس کل بانک مرکزی در مورد کاهش نرخ بهره را به طور دقیق اجرا کنند. (عکس: تان تان)

کارشناسان Maybank Securities معتقدند که محیط اقتصادی جهانی همچنان بر مدیریت سیاست پولی فشار وارد می‌کند، مانند: تنش‌های ژئوپلیتیکی مداوم در خاورمیانه، قیمت‌های بالای نفت و بهبود ارزش دلار آمریکا که فشار بر نرخ ارز و تورم را افزایش می‌دهد. در داخل کشور، نقدینگی نیز با افزایش رشد اعتبار از نرخ بسیج سرمایه، چالش برانگیزتر می‌شود. وجوه مردم و مشاغل تمایل به تخصیص به سایر کانال‌های سرمایه‌گذاری مانند سهام، املاک و مستغلات یا طلا دارد و برخی از موسسات اعتباری را مجبور می‌کند تا از طریق نرخ بهره برای جذب سرمایه رقابت کنند.

برای حمایت از نقدینگی سیستم، بانک دولتی ویتنام (SBV) مجموعه‌ای جامع از ابزارهای سیاست پولی، از جمله تزریق سرمایه از طریق عملیات بازار باز (OMO)، تمدید سررسیدها برای حمایت از نقدینگی و انجام معاملات سوآپ ارز خارجی (FX Swaps) را اجرا کرده است. همزمان، این نهاد نظارتی، نظارت خود را برای مهار جنگ نرخ بهره بین بانک‌ها تقویت کرده است.

تحلیلگران معتقدند که تثبیت نرخ بهره همچنان اولویت اصلی امسال است. حفظ هزینه‌های سرمایه در سطوح معقول نه تنها به کسب‌وکارها کمک می‌کند تا راحت‌تر به اعتبار دسترسی پیدا کنند، بلکه تولید، سرمایه‌گذاری و رشد اقتصادی را در بحبوحه چالش‌های متعدد موجود تسهیل می‌کند.

گره از مشکلات نقدینگی باز کنید.

در بحبوحه نوسانات غیرقابل پیش‌بینی مداوم در اقتصاد جهانی ، بانک دولتی ویتنام (SBV) همزمان در حال اجرای راه‌حل‌های مختلفی برای تثبیت نرخ بهره، حمایت از رشد اعتبار و کاهش فشار نقدینگی بر سیستم بانکی است. آقای نگوین فی لان، مدیر بخش پیش‌بینی، آمار و ثبات پولی و مالی (SBV)، اظهار داشت که در سال 2025 و چند ماه اول سال 2026، اقتصاد جهانی همچنان با فشار قابل توجهی از سوی عوامل ژئوپلیتیکی و تورم روبرو خواهد بود. به ویژه، از پایان فوریه 2026، تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه با ایجاد اختلال در زنجیره‌های تأمین انرژی، افزایش شدید قیمت نفت و افزایش فشار تورمی در بسیاری از کشورها، شوک جدیدی به اقتصاد جهانی وارد کرده است.

در این زمینه، بانک دولتی ویتنام (SBV) همچنان به مدیریت انعطاف‌پذیر نرخ ارز ادامه می‌دهد و با نظارت دقیق بر تحولات داخلی و بین‌المللی، شوک‌های خارجی را جذب، احساسات بازار را تثبیت و به کنترل تورم کمک می‌کند. این نهاد نظارتی همچنین نرخ بهره فعلی را حفظ می‌کند و شرایطی را برای مؤسسات اعتباری ایجاد می‌کند تا با هزینه‌های کمتر به سرمایه از SBV دسترسی پیدا کنند و از این طریق از اقتصاد حمایت کنند.

نکته قابل توجه، صدور بخشنامه 08/2026/TT-NHNN توسط بانک دولتی ویتنام است که از 15 مه لازم‌الاجرا شده و هدف آن حل مشکلات فنی در محاسبه نسبت وام به سپرده (LDR) است. به گفته کارشناسان، این آیین‌نامه جدید به بانک‌های تجاری دولتی مانند Vietcombank، BIDV و VietinBank کمک می‌کند تا LDR خود را تقریباً 1.1٪ تا 1.5٪ در مقایسه با قبل کاهش دهند و در نتیجه ظرفیت وام‌دهی خود را افزایش دهند.

طبق تخمین‌های MB Securities (MBS)، این تغییر می‌تواند ظرفیت وام‌دهی اضافی معادل 0.3٪ تا 0.4٪ از کل اعتبار معوق در کل سیستم ایجاد کند. با حجم اعتبار تقریباً 19.5 میلیون میلیارد دونگ تا پایان آوریل 2026، سرمایه اضافی برای اقتصاد می‌تواند به 58000 میلیارد دونگ تا 78000 میلیارد دونگ برسد.

آقای نگوین دِ مین، مدیر بخش بانکداری سرمایه‌گذاری در شرکت اوراق بهادار آن بین (ABS)، اظهار داشت که پیش از صدور بخشنامه 08، سه بانک تجاری بزرگ دولتی در سه ماهه اول سال 2026 نزدیک به نسبت وام به سپرده 85 درصد (LDR) فعالیت می‌کردند. این بدان معناست که با وجود اینکه تقاضا برای وام از سوی مشاغل و افراد همچنان بالا بود، فضای رشد اعتبار تقریباً به پایان رسیده بود. آقای مین اظهار داشت: «بخشنامه 08 در زمان مناسبی صادر شد که نشان‌دهنده انعطاف‌پذیری در مدیریت سیاست پولی است و به بانک‌های دولتی فضای بیشتری برای پرداخت اعتبار در نیمه دوم سال می‌دهد.»

با این حال، چالش کاهش نرخ بهره همچنان قابل توجه است. دکتر دو تین آن توان، مدرس دانشکده سیاست و مدیریت عمومی فولبرایت، استدلال می‌کند که فشار از منابع داخلی و بین‌المللی، فضای مانور در سیاست پولی را محدود می‌کند.

به گفته آقای توآن، در اصل، کاهش نرخ بهره مستلزم افزایش عرضه پول برای کاهش نرخ سپرده و در نتیجه کاهش نرخ وام است. با این حال، با توجه به فشارهای تورمی قابل توجه و نیاز به ثبات اقتصاد کلان، بانک دولتی ویتنام (SBV) انتخاب راه حل تزریق تهاجمی پول به اقتصاد را دشوار می‌بیند. در عوض، این نهاد نظارتی همچنان از بانک‌ها می‌خواهد که از طریق نقش هماهنگ‌کننده انجمن بانکداری ویتنام (VNBA) و رهبری بانک‌های دولتی، با دولت در کاهش نرخ بهره همکاری کنند. به گفته آقای توآن، این همچنین راهی برای کاهش تدریجی حاشیه سود خالص (NIM) سیستم بانکی است.

علاوه بر این، آقای توآن پیشنهاد داد که تجدید ساختار موسسات اعتباری ضعیف باید تسریع شود تا رقابت بیش از حد در نرخ بهره سپرده محدود شود. او همچنین تأکید کرد که کنترل جریان سرمایه به بخش‌های سوداگرانه، به ویژه املاک و مستغلات، برای کاهش پایدار فشار نرخ بهره بسیار مهم است.

آقای توآن تحلیل کرد: «کسب‌وکارهای سوداگرانه می‌توانند وام‌هایی با نرخ بهره ۱۴ تا ۱۵ درصد بپذیرند، در حالی که بعید است کسب‌وکارهای تولیدی بتوانند چنین هزینه‌های سرمایه‌ای را تحمل کنند. اگر به عرضه و تقاضای سرمایه رسیدگی نشود و جریان‌های اعتباری به درستی هدایت نشوند، کاهش نرخ بهره فقط جنبه فنی خواهد داشت، در حالی که ریشه مشکل همچنان باقی خواهد ماند.»

منبع: https://nld.com.vn/minh-bach-hoat-dong-huy-dong-von-196260525211518354.htm