بانک مرکزی ژاپن سیاست پولی انبساطی را حفظ می‌کند.

بانک مرکزی ژاپن در بیانیه سیاست پولی خود اعلام کرد که نرخ بهره کوتاه‌مدت را در منفی ۰.۱ درصد حفظ خواهد کرد و بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله ژاپن را نیز در ۰ درصد محدود خواهد کرد.

این اقدام بانک مرکزی ژاپن کاملاً با پیش‌بینی‌های قبلی مطابقت دارد. انتظار می‌رود بانک ژاپن جمعه آینده یک کنفرانس مطبوعاتی برگزار کند که در آن زمان، کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی، ممکن است راهنمایی‌های دقیق‌تری ارائه دهد.

در بیانیه بانک مرکزی ژاپن آمده است: «با توجه به سطوح بسیار بالای عدم قطعیت پیرامون اقتصادهای داخلی و بین‌المللی و بازارهای مالی، بانک مرکزی ژاپن با صبر و حوصله به سیاست تسهیل پولی خود ادامه خواهد داد و در عین حال به سرعت به تحولات در فعالیت‌های اقتصادی، قیمت‌ها و شرایط مالی واکنش نشان خواهد داد.»

با این حال، سیاست‌های پولی سهل‌گیرانه، بانک مرکزی ژاپن را به یک استثنا تبدیل کرده است. بانک‌های مرکزی بزرگ در سراسر جهان طی دو سال گذشته برای کنترل تورم مجبور به افزایش نرخ بهره شده‌اند.

پس از تصمیم بانک مرکزی ژاپن، ارزش ین حدود ۰.۴ درصد کاهش یافت و به حدود ۱۴۸.۱۶ ین در برابر دلار آمریکا رسید. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ژاپن تا حد زیادی بدون تغییر باقی ماند. ین تاکنون بیش از ۱۱ درصد در برابر دلار تضعیف شده است.

در جلسه سیاست‌گذاری قبلی خود در ماه ژوئیه، بانک مرکزی ژاپن تحت ریاست اوئدا، کنترل منحنی بازده (YCC) خود را کاهش داد و امکان نوسان نرخ بهره بلندمدت را فراهم کرد. این ابزار سیاستی به بانک مرکزی ژاپن اجازه می‌دهد تا نرخ بهره را هدف قرار دهد، سپس در صورت نیاز اوراق قرضه را خریداری و بفروشد. کاهش کنترل YCC همچنین آغاز یک حرکت تدریجی به دور از سیاست قدیمی تحت ریاست کورودا، رئیس سابق، است.

کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که بانک مرکزی ژاپن (BOJ) به سرعت از سیاست پولی سهل‌گیرانه خود در حدود نیمه اول سال 2024 فاصله خواهد گرفت. خود اوئدا فاش کرد که BOJ ممکن است تا پایان امسال داده‌های کافی برای تعیین زمان پایان دادن به نرخ بهره منفی داشته باشد.

با وجود اینکه تورم پایه برای ۱۷ ماه متوالی از هدف ۲ درصدی اعلام شده توسط بانک ژاپن فراتر رفته است، مقامات بانک مرکزی ژاپن همچنان در مورد خروج از بسته محرک اقتصادی محتاط هستند.

تورم پایه ژاپن در ماه اوت نسبت به مدت مشابه سال قبل 3.1 درصد بود. قیمت مصرف‌کننده، به استثنای انرژی و مواد غذایی تازه، 4.3 درصد افزایش یافت.

الیور لی، اقتصاددان شرکت سرمایه‌گذاری ایست‌اسپرینگ، گفت: «ژاپن فرصت خوبی برای گذار از یک محیط تورم منفی به یک محیط تورم پایدار دارد.»

لی افزود: «کلید ماجرا دستمزدها هستند. ژاپن برای تأثیرگذاری بر احساسات مصرف‌کننده، باید شاهد تورم دستمزد معنادار و پایداری باشد. امیدواریم این بتواند آغاز یک چرخه رشد اقتصادی مثبت باشد، اما هنوز برای گفتن اینکه آیا این امر موفقیت‌آمیز خواهد بود یا خیر، خیلی زود است. شاید برای دیدن وضعیت به ۶ تا ۱۲ ماه دیگر نیاز داشته باشیم.»

افزایش زودهنگام نرخ بهره می‌تواند رشد را از مسیر خود خارج کند، در حالی که به تعویق انداختن بیش از حد آن، فشار بیشتری بر ین وارد می‌کند و استرس مالی را افزایش می‌دهد.

پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی ژاپن برای سه‌ماهه آوریل تا ژوئن، به دلیل هزینه‌های سرمایه‌ای ضعیف، از پیش‌بینی اولیه ۶ درصدی به ۴.۸ درصد نسبت به سال گذشته کاهش یافته است.

منبع