بسیاری از کارشناسان بین‌المللی انتظار دارند که فدرال رزرو در سال آینده نرخ بهره را کاهش دهد.

فدرال رزرو در تصمیم خود برای کاهش نرخ بهره محتاط است.

اقدامات فدرال رزرو پس از جلسات منظم همیشه توسط کارشناسان اقتصادی در سراسر جهان با دقت رصد می‌شود. با این حال، با توجه به نشانه‌هایی که در چند ماه گذشته مشاهده شده است، بسیاری از کارشناسان اقتصادی اظهار داشته‌اند که فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را در سال 2024 کاهش دهد.

در جلسه فدرال رزرو با کسب و کارهای کوچک در پنسیلوانیا در ماه اکتبر، جولی کین، بنیانگذار بازار Orchard & Farm فلینچبا، گفت که مزرعه خانوادگی او در دو سال گذشته با مشکل بزرگی در رابطه با تورم مواجه بوده است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در آن زمان گفت که مطمئن است راهی برای کاهش آن پیدا کرده است.

بسیاری از کارشناسان بین‌المللی انتظار دارند که فدرال رزرو در سال آینده نرخ بهره را کاهش دهد. — بسیاری از اقتصاددانان امیدوارند که فدرال رزرو نرخ بهره را در سال 2024 کاهش دهد (عکس از TL)

در واقع، وضعیت تورم در ایالات متحده پیچیده‌تر از آن چیزی بوده که فدرال رزرو پیش‌بینی کرده بود. این امر باعث می‌شود فدرال رزرو مجبور شود بین حفظ روند افزایش نرخ بهره برای مقابله با تورم یا ریسک کاهش نرخ بهره برای تقویت روند رشد اقتصادی که در حال کند شدن است، یکی را انتخاب کند.

در خصوص اقدام فدرال رزرو، این آژانس از ماه جولای افزایش نرخ بهره را متوقف کرده است. نرخ بهره از ۵.۲۵٪ به ۵.۵٪ افزایش یافته است که بالاترین سطح در ۲۲ سال گذشته است. افزایش نرخ بهره پایه فدرال رزرو، وام‌های تجاری و وام‌های اعتباری کل اقتصاد ایالات متحده و همچنین بسیاری از کشورهای مرتبط را تحت تأثیر قرار داده است.

با این حال، مکث فدرال رزرو در افزایش نرخ بهره و حفظ نرخ بهره بالا با رویکردی محتاطانه برای ماه‌ها، امیدهایی را در بین اقتصاددانان برای تغییر در سال 2024 ایجاد کرده است. دیوید ویلکاکس، اقتصاددان سابق فدرال رزرو که اکنون در موسسه اقتصاد بین‌الملل پترسون فعالیت می‌کند، گفت: «بسیار بعید است که فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد و سپس تصمیم به افزایش مجدد آن بگیرد. آنها باید تا حد امکان برای شروع کاهش نرخ بهره آماده باشند. و شواهد زیادی وجود دارد که نشان می‌دهد تورم در حال کاهش است.»

چشم‌انداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

در شرایط فعلی، حفظ نرخ بهره دو ریسک برای فدرال رزرو به دنبال خواهد داشت. اگر سیاست تسهیلی برای اقتصاد خیلی دیر اعمال شود، بیکاری و فشار بر نرخ بهره بر اقتصاد سنگینی خواهد کرد. اگر این سیاست خیلی زود تسهیل شود، تورم باز خواهد گشت و فدرال رزرو مجبور خواهد شد به جای هدف تورمی ۲ درصدی که قبلاً پیشنهاد شده بود، هدف تورمی بالاتر از ۳ درصد را بپذیرد.

یک نمونه بارز از تأثیر سیاست پولی سختگیرانه، افزایش قیمت مواد اولیه است. شرکت مواد غذایی فلینچباگز اعلام کرد که حاشیه سود آن به دلیل افزایش شدید هزینه‌های مواد اولیه، کود و نیروی کار در طول سال گذشته، به میزان قابل توجهی کاهش یافته است.

با این حال، در ماه‌های اخیر، نشانه‌های زیادی مبنی بر کاهش تورم و رشد دستمزدها مشاهده شده است. تیم دوی، اقتصاددان ارشد SGH Macro Advisor، گفت که افزایش نرخ بهره و تشدید سیاست‌های فدرال رزرو در واقع با هدف بازگرداندن ثبات قیمت‌ها بوده است. بنابراین، هنگامی که تورم نشانه‌هایی از کاهش را نشان می‌دهد، فدرال رزرو احتمالاً به زودی نرخ بهره را کاهش خواهد داد تا از رکود بزرگ جلوگیری کند.

دو سناریو برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بر اساس شرایط اقتصادی

کاهش تورم، مبنایی برای فدرال رزرو خواهد بود تا کاهش نرخ بهره را بررسی کند. آوستان گوسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، در مصاحبه‌ای قبلی گفته بود که فدرال رزرو به سناریویی که در رکودهای قبلی اجرا کرده بود، باز خواهد گشت. یعنی، فدرال رزرو زمانی که اقتصاد کند می‌شود، نرخ بهره را کاهش می‌دهد، نرخ بیکاری بیش از حد انتظار افزایش می‌یابد تا خطرات منفی سیاست را محدود کند.

در سناریوی دوم، حتی اگر شاخص‌های اقتصادی مثبت باقی بمانند، فدرال رزرو همچنان نرخ بهره را به سطوح نزدیک به قبل از همه‌گیری کاهش خواهد داد. در عین حال، نرخ بهره را ثابت نگه خواهد داشت.

کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، گفته است که اگر تورم به طور خاص خوب عمل کند، ممکن است بهار آینده نرخ بهره کاهش یابد.

کریستوفر والر گفت: «اگر تورم برای چند ماه دیگر همچنان کاهش یابد، نمی‌دانم چقدر طول خواهد کشید، سه، چهار، پنج ماه، اما ما معتقدیم که تورم واقعاً در حال کاهش است. در آن صورت می‌توانیم نرخ بهره را کاهش دهیم.» این بیانیه امید زیادی را در مورد احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو حداکثر تا سه ماهه دوم سال 2024 ایجاد کرده است.

منبع