بورس اوراق بهادار ارتقا یافته؛ راهکاری برای جذب سرمایه خارجی

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa ghi dấu mốc son chói lọi khi FTSE Russell, tổ chức xếp hạng uy tín toàn cầu, công bố quyết định nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi thứ cấp.

بازار سهام ویتنام به تازگی یک نقطه عطف درخشان را تجربه کرده است، زمانی که FTSE Russell، یک سازمان معتبر رتبه‌بندی جهانی، تصمیم خود را برای ارتقاء آن از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور ثانویه اعلام کرد.

صبح روز ۸ اکتبر، FTSE Russell رسماً بازار سهام ویتنام را از بازار مرزی به بازار نوظهور ثانویه ارتقا داد که از ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا است. این یک نقطه عطف تاریخی است که در را برای جذب سرمایه خارجی باز می‌کند و رشد اقتصادی پایدار را ارتقا می‌دهد.

«جهش» بازار

بازار سهام ویتنام به تازگی به نقطه عطفی رسیده است، زمانی که FTSE Russell، یک سازمان معتبر رتبه‌بندی جهانی، تصمیم خود را برای ارتقاء آن از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور ثانویه اعلام کرد. این رویداد دقیقاً ساعت 3 بامداد 8 اکتبر 2025 به وقت هانوی رخ داد و نشان دهنده سفری طولانی بود که ویتنام از سپتامبر 2018، زمانی که برای اولین بار در فهرست نظارت قرار گرفت، به طور مداوم در حال پیگیری آن بوده است. در آن زمان، بازار سهام هنوز در دو معیار مهم کلیدی گیر کرده بود: چرخه پرداخت DvP و روش رسیدگی به معاملات ناموفق، که هر دو به عنوان "محدود" رتبه‌بندی شده بودند.

اما با عزم راسخ برای اصلاحات، تا نوامبر 2024، سازمان‌های نظارتی یک مدل معاملاتی بدون پیش‌تامین مالی را اجرا کردند که به شرکت‌های اوراق بهادار داخلی اجازه می‌داد تا سرمایه لازم را برای حمایت از سرمایه‌گذاران نهادی خارجی برای خرید اوراق بهادار تأمین کنند. در عین حال، فرآیندی برای رسیدگی به معاملات ناموفق رسماً ایجاد شد تا موانع نهایی به سرعت برطرف شوند.

Thị trường chứng khoán được nâng hạng: Doanh nghiệp cần chuẩn bị gì để thu hút dòng vốn ngoại? - Ảnh 1. — هیئت مدیره شاخص راسل FTSE (IGB) این دستاوردها را تصدیق کرده و تأیید کرده است که ویتنام تمام معیارهای چارچوب طبقه‌بندی بازار سهام FTSE را برآورده می‌کند.

هیئت مدیره شاخص FTSE Russell (IGB) این دستاوردها را تصدیق کرده و تأیید کرده است که ویتنام تمام معیارهای چارچوب طبقه‌بندی بازار سهام FTSE را برآورده می‌کند. با این حال، این آژانس همچنین به محدودیت‌های نقش کارگزاران جهانی در معاملات اشاره کرد و بر لزوم "شبیه‌سازی شاخص" طبق بیانیه اصول تأکید کرد. FTSE Russell انتظار دارد تلاش‌های فعلی نهاد ناظر، بازار سهام ویتنام را به استانداردهای بین‌المللی نزدیک‌تر کند، ریسک طرف مقابل را کاهش دهد و اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش دهد.

نقشه راه ارتقا به مراحلی تقسیم شده است که بررسی میان‌مدت آن در مارس 2026 انجام می‌شود و رسماً از 21 سپتامبر 2026 لازم‌الاجرا خواهد بود. به گفته کمیسیون اوراق بهادار دولتی (SSC)، این یک "نقطه عطف مهم نشانگر توسعه قوی" است که به لطف جهت‌گیری قوی دولت ، هماهنگی نزدیک بانک دولتی، وزارتخانه‌ها و همراهی بورس اوراق بهادار، VSDC و مطبوعات حاصل شده است. SSC متعهد به ادامه هماهنگی با FTSE Russell و به‌کارگیری راه‌حل‌های جامع برای یک بازار شفاف و کارآمد است که عمیقاً در امور مالی جهانی ادغام شده است.

فرصت طلایی و مسئولیت بزرگ

ارتقاء نه تنها یک نشان افتخار است، بلکه کلیدی برای گشودن بازارهای سرمایه خارجی نیز می‌باشد و بازار سهام را به محرک اصلی رشد اقتصادی تبدیل می‌کند. ویتنام با جمعیتی نزدیک به ۱۰۰ میلیون نفر و رشد پیوسته تولید ناخالص داخلی حدود ۶ درصد در سال، در موقعیت ایده‌آلی برای استقبال از موج سرمایه‌گذاری قرار دارد. برای شرکت‌های بورسی، این فرصتی بی‌سابقه برای افزایش سرمایه است، به ویژه هنگامی که سیستم بانکی با نرخ بهره بالا و ریسک‌های اعتباری روبرو است.

به لطف عملکرد روان سیستم KRX که فرآیند فهرست‌بندی را شفاف می‌کند، موج جدیدی از عرضه اولیه سهام می‌تواند در بخش‌های مصرفی، بانکی، انرژی، املاک صنعتی و زیرساخت‌ها به طور انفجاری رخ دهد. واقعیت بین‌المللی این جذابیت را اثبات می‌کند: وقتی پاکستان در سال ۲۰۱۷ توسط MSCI از یک شرکت پیشرو به یک شرکت نوظهور ارتقا یافت، ارزش عرضه اولیه سهام تنها در دو سال دو برابر شد. ویتنام کاملاً می‌تواند انتظار مقیاس بزرگ‌تری را داشته باشد و به طور مؤثر قطعنامه ۶۸-NQ/TW مورخ ۴ مه ۲۰۲۵ دفتر سیاسی را اجرا کند که اقتصاد خصوصی را به سهم حدود ۴۰٪ از تولید ناخالص داخلی ارتقا می‌دهد و نرخ رشد ۱۰-۱۲٪ در سال را هدف قرار می‌دهد.

Thị trường chứng khoán được nâng hạng: Doanh nghiệp cần chuẩn bị gì để thu hút dòng vốn ngoại? - Ảnh 2. — ارتقاء، نقطه عطفی و نیروی محرکه کلیدی برای کمک به ویتنام در ادغام جهانی و بهبود نقدینگی است.

دکتر دین دِ هین، کارشناس اقتصادی، تأکید کرد: از دیدگاه تجاری، ارتقاء به کاهش وابستگی به وام‌های بانکی با میانگین هزینه سرمایه ۸ تا ۱۰ درصد در سال کمک می‌کند، کانالی را برای انتشار آسان سهام یا اوراق قرضه باز می‌کند و سرمایه خارجی ارزان را تنها با ۴ تا ۶ درصد در سال از صندوق‌های بین‌المللی جذب می‌کند. این امر منابع سرمایه را متنوع می‌کند، پروژه‌های استراتژیک مانند تحول دیجیتال یا گسترش صادرات را تأمین مالی می‌کند و همچنین زمینه‌ای برای ساخت مراکز مالی بین‌المللی در شهر هوشی مین و دانانگ طبق استراتژی توسعه مالی ملی تا سال ۲۰۳۰ است. شهر هوشی مین با موقعیت پیشرو خود، در صورت رعایت استانداردهای نوظهور بازار، می‌تواند به "سنگاپور جنوب شرقی آسیا" تبدیل شود و FTSE Russell یا MSCI را برای سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های مدرن جذب کند. دانانگ در تبدیل شدن به یک مرکز مالی سبز، حمایت از پروژه‌های پایدار، ایجاد مشاغل با کیفیت بالا و ایجاد تعادل در توسعه منطقه‌ای تخصص دارد.

با این حال، فرصت‌ها همیشه با مسئولیت‌های سنگینی همراه هستند. سرمایه‌گذاران خارجی خواستار شفافیت بالا، حاکمیت خوب و رعایت استانداردهای بین‌المللی گزارشگری مالی (IFRS) یا استانداردهای زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری (ESG) هستند. وکیل وو آنه دونگ، معاون رئیس مرکز داوری بین‌المللی ویتنام (VIAC)، به دولت توصیه کرد که مجموعه‌ای از معیارهای اعتباری اولیه، مشوق‌های مالیاتی برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری، تشویق ESG و وام‌های سبز را صادر کند؛ کسب‌وکارها باید حاکمیت داخلی را بهبود بخشند و استراتژی‌های روشنی تدوین کنند.

به طور خاص، یک مرکز ارزیابی ریسک مستقل، اعتماد را افزایش و ریسک‌ها را کاهش می‌دهد. کسب‌وکارها باید فوراً اقدام کنند: کیفیت افشای اطلاعات را بهبود بخشند، استانداردهای بین‌المللی گزارشگری مالی (IFRS) را اعمال کنند، اعضای مستقل در هیئت مدیره را افزایش دهند و در مورد استراتژی‌های پایدار شفاف باشند. وقتی سرمایه خارجی وارد می‌شود، تمایز شدید خواهد بود: شرکت‌های بزرگ و شفاف مورد توجه قرار می‌گیرند، در حالی که شرکت‌های ضعیف به راحتی از سبد سرمایه‌گذاری حذف می‌شوند. بهبود مدیریت ریسک، به‌کارگیری فناوری و گسترش بازارهای بین‌المللی، کلیدهای تبدیل چالش‌ها به مزایا هستند.

ارتقاء یک نقطه عطف و نیروی محرکه کلیدی برای کمک به ویتنام در ادغام جهانی و بهبود نقدینگی است. یک بازار شفاف، رقابتی و پایدار، جذب بلندمدت سرمایه خارجی را ایجاد می‌کند، به یک کانال مؤثر برای بسیج سرمایه در میان‌مدت و بلندمدت تبدیل می‌شود و به ارتقای رشد اقتصادی و ارتقای جایگاه بین‌المللی کمک می‌کند.

منبع: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm