بازار ادغام و تملک (M&A) در حال آشکار کردن یک معامله "فوق العاده" است.

پس از شروعی ضعیف در ابتدای سال، بازار ادغام و تملک ویتنام در ماه‌های پایانی سال داده‌های مثبت‌تری را نشان می‌دهد.

شرکت تاسکو اتو بزرگترین سیستم توزیع خودرو در کشور را دارد و مونتاژ قطعات منفصل (CKD) را هدف قرار داده است، در حالی که میتسویی، فناوری اطلاعات و حمل و نقل را به عنوان صنایع پرچمدار آینده خود قرار داده است.

انتظار یک جهش بزرگ

پس از یک دوره رشد سریع، سرمایه‌گذاری خارجی در ویتنام از طریق مشارکت در سرمایه و خرید سهام به طور قابل توجهی کاهش یافته است. در هفت ماه اول سال جاری، برخلاف افزایش جریان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI)، مشارکت در سرمایه و خرید سهام توسط سرمایه‌گذاران خارجی هم از نظر تعداد معاملات و هم از نظر ارزش مشارکت در سرمایه کاهش یافته است.

طبق داده‌های آژانس سرمایه‌گذاری خارجی ( وزارت برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری )، تا 20 ژوئیه 2024، کل سرمایه‌گذاری خارجی ثبت‌شده در ویتنام به بیش از 18 میلیارد دلار آمریکا رسیده است که در مقایسه با مدت مشابه در سال 2023، 10.9 درصد افزایش یافته است. در همین حال، سرمایه پرداخت‌شده به بیش از 12.55 میلیارد دلار آمریکا رسیده است که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته، 8.4 درصد افزایش یافته است. به‌طور خاص، مشارکت سرمایه و خرید سهام سرمایه‌گذاران خارجی در مجموع 1795 معامله با ارزش 2.27 میلیارد دلار آمریکا بوده است که در مقایسه با مدت مشابه به ترتیب 3.1 درصد و 45.2 درصد کاهش یافته است.

با این حال، با شروع ماه اوت، بازار ادغام و اکتساب (M&A) نشانه‌های مثبت زیادی را نشان داد، زیرا شرکت‌ها همزمان از معاملات موفق خود خبر دادند. یکی از معاملات اخیراً اعلام شده که توجه زیادی را به خود جلب کرد، سرمایه‌گذاری رسمی شرکت میتسویی و شرکا برای تبدیل شدن به سهامدار استراتژیک شرکت تاسکو اتو - یکی از شرکت‌های تابعه تاسکو - بود.

ارزش این قرارداد فاش نشده است، اما انتظار می‌رود این قرارداد باعث تقویت چشمگیر بخش حمل و نقل (فناوری اطلاعات و حمل و نقل) در ویتنام شود، حوزه‌ای که هر دو طرف در آن نقاط قوتی دارند. همکاری بین تاسکو و میتسویی در شرکت تاسکو اتو گامی مهم در کمک به تاسکو برای تحقق اهداف استراتژیکش تلقی می‌شود.

علاوه بر بسیج منابع سرمایه‌ای قابل توجه، شرکت تاسکو اتو این فرصت را خواهد داشت که از تجربیات عملیاتی و مدیریتی بین‌المللی بیاموزد، کارایی را بهینه کند و از موقعیت و شبکه موجود شریک خود بهره ببرد. در عین حال، میتسویی راه‌حل‌های تکنولوژیکی، مشاوره و پشتیبانی را در جهت بهبود کارایی عملیاتی، ساده‌سازی ساختارهای مدیریتی و ایجاد سازمانی کارآمدتر و مؤثرتر به تاسکو ارائه خواهد داد.

از دیدگاه میتسویی، این همچنین فرصتی برای کسب‌وکارهای ژاپنی است تا عمیق‌تر در بخش‌های به سرعت در حال توسعه در بازاری با ۱۰۰ میلیون نفر جمعیت مانند ویتنام مشارکت کنند.

در شرایط فعلی، همکاری استراتژیک بین تاسکو و میتسویی با چشم‌انداز مشترک بهره‌برداری از فرصت‌های رشد بلندمدت در بخش خودرو هدایت می‌شود. ترکیب مزایای پیشرو تاسکو در خدمات خودرویی در ویتنام با تجربه، شبکه بین‌المللی و قابلیت‌های جهانی قوی میتسویی، نقاط قوت هر دو طرف را برای توسعه و گسترش تجارت و افزایش بهره‌وری عملیاتی به حداکثر می‌رساند.

در ماه مه ۲۰۱۹، شرکت میتسویی برای خرید ۳۵.۱ درصد از سهام شرکت غذاهای دریایی مین فو (مین فو)، بزرگترین تولیدکننده یکپارچه میگو در جهان، از پرورش تا فرآوری و فروش، به توافق رسید.

در مارس ۲۰۲۴، به گزارش نیکی آسیا، شرکت میتسویی همچنین اعلام کرد که تقریباً ۸۴ میلیارد ین (۵۶۰ میلیون دلار آمریکا) در زنجیره پروژه نیروگاه گازی بلوک B-O Mon در ویتنام سرمایه‌گذاری خواهد کرد. این اعلامیه اندکی پس از آن منتشر شد که گروه نفت و گاز ویتنام ( پتروویتنام ) مجموعه‌ای از توافق‌نامه‌های تجاری مربوط به توسعه زنجیره پروژه نیروگاه گازی بلوک B-O Mon را با شرکایی از جمله شرکت اکتشاف نفت میتسویی (MOECO) - زیرمجموعه شرکت میتسویی و شرکا - امضا کرد.

علاوه بر سرمایه‌گذاران ژاپنی مانند شرکت «غول‌پیکر» میتسویی که به‌طور غیرمستقیم در بسیاری از بخش‌های نویدبخش ویتنام سرمایه‌گذاری کرده‌اند، سرمایه‌گذاران کره جنوبی نیز در حال انجام اقداماتی هستند. نمونه بارز آن، معامله اخیر شرکت مهندسی سامسونگ - زیرمجموعه گروه سامسونگ (کره جنوبی) - است.

شرکت مهندسی سامسونگ ۴۱ میلیون دلار آمریکا (تقریباً ۹۶۰ میلیارد دونگ ویتنام) برای خرید کل وام قابل تبدیل از شرکت مالی بین‌المللی (IFC) در شرکت سهامی سرمایه‌گذاری آب DNP سرمایه‌گذاری کرد. پس از این معامله، شرکت مهندسی سامسونگ ۲۴٪ از سهام DNP Water را در اختیار دارد. دو طرف برای بهبود راندمان عملیاتی تصفیه آب و تصفیه‌خانه‌های فاضلاب و همچنین تحقیق و توسعه پروژه‌های تصفیه فاضلاب در مناطق شهری ویتنام با یکدیگر همکاری کرده‌اند.

یکی دیگر از معاملات قابل توجه این است که شرکت VIAC Limited Partnership (یک واحد سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‌گذاری ویتنام - سلطان‌نشین عمان، وابسته به کمیسیون ملی سرمایه‌گذاری عمان، از طریق تبدیل اوراق قرضه به سهام) به زودی سهامدار Van Phu-Invest خواهد شد.

در طول ۱۵ سال گذشته، این صندوق تقریباً ۳۰۰ میلیون دلار پرداخت کرده است و بر بخش‌هایی با مزایای رقابتی تمرکز داشته و به توسعه پایدار بلندمدت اقتصاد ویتنام، مانند زیرساخت‌ها، انرژی، آموزش، املاک و مستغلات و مراقبت‌های بهداشتی، کمک کرده است.

جذب سرمایه‌گذاری از طریق مزایای رقابتی منحصر به فرد.

فضای جهانی برای سرمایه‌گذاری بین‌المللی در سال جاری همچنان چالش‌برانگیز است. چشم‌انداز ضعیف رشد، چندپارگی اقتصادی، تنش‌های تجاری و ژئوپلیتیکی، سیاست‌های صنعتی و تنوع زنجیره تأمین، الگوهای سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم را برای سرمایه‌گذاران خارجی تغییر می‌دهند.

این امر برخی از شرکت‌های چندملیتی را در مورد گسترش فعالیت‌هایشان در خارج از کشور محتاط‌تر کرده است. با این حال، سود این شرکت‌ها همچنان بالاست، شرایط مالی به تدریج در حال بهبود است و تعداد پروژه‌های سرمایه‌گذاری جدید اعلام شده در سال ۲۰۲۳ تأثیر مثبتی بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در سال جاری خواهد داشت.

در همین حال، در سال ۲۰۲۳، بازار ادغام و تملک فرامرزی به آن شدتی که پیش‌بینی می‌شد، رشد نکرد. روندهای صنعت نشان داد که سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها و اقتصاد دیجیتال کاهش یافته است، اما بخش‌های مرتبط با زنجیره‌های ارزش جهانی، از جمله صنایع خودرو، الکترونیک و ماشین‌آلات، رشد قوی را تجربه کرده‌اند.

با توجه به این شرایط، بازار ادغام و تملک ویتنام در چند ماه اول سال ۲۰۲۴ کاملاً راکد بود. پیش از این، سوال این بود که آیا با توجه به تأثیر نامشخص اوضاع سیاسی و اقتصادی جهانی، این بازار در ماه‌های پایانی سال رونق خواهد گرفت یا خیر. با این حال، در حال حاضر، سیگنال‌های معاملات سرمایه‌گذاری فوق‌الذکر، نشانه‌ها و فرصت‌های مثبت زیادی را برای کسب‌وکارها جهت راه‌اندازی برنامه‌های تجاری بلندپروازانه نشان می‌دهد.

در واقع، گزارشی که اخیراً توسط دپارتمان تحقیقات جهانی HSBC منتشر شده است، بیان می‌کند که ویتنام با مزایای رقابتی فراوان، همچنان مقصد ترجیحی برای کسب‌وکارهای سرمایه‌گذاری خارجی است.

طبق گزارش HSBC، علاقه شرکت‌های چندملیتی به ویتنام به دلیل عوامل مختلفی از جمله هزینه‌های رقابتی و سیاست‌های حمایت از سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی به طور قابل توجهی افزایش یافته است. در مقایسه با هزینه‌های نیروی کار در منطقه آسیا، دستمزدهای تولیدی در ویتنام پایین‌تر است، با وجود اینکه جمعیت این کشور از تحصیلات عمومی خوبی برخوردارند. هزینه‌های سرمایه تولیدی در صنایع مختلف نیز مزیت قیمت رقابتی را نشان می‌دهد.

علاوه بر این، ویتنام پیشرفت قابل توجهی در ایجاد توافق‌نامه‌های اقتصادی مختلف با شرکای تجاری، مانند توافق‌نامه تجارت آزاد ویتنام-اتحادیه اروپا (EVFTA) و توافق‌نامه مشارکت جامع و مترقی ترانس پاسیفیک (CPTPP) داشته است. این پیشرفت‌ها از سرمایه‌گذاری خارجی حمایت و آن را تسهیل کرده‌اند.

با این حال، کارشناسان HSBC معتقدند که برای حفظ جریان‌های سرمایه‌گذاری قوی، ویتنام باید زنجیره ارزش تولید را ارتقا دهد و ارزش افزوده داخلی را در تولید این محصولات مرتبط افزایش دهد.

علاوه بر این، تصمیمات سرمایه‌گذاری توسط شرکت‌های چندملیتی در سال‌های آینده تحت تأثیر راهکارهایی مانند استفاده از دیجیتالی شدن برای ساده‌سازی فرآیندهای تجاری، تضمین تأمین انرژی پایدار و تولید سبز و بهبود زیرساخت‌ها قرار خواهد گرفت.

نکته قابل توجه این است که نشانه‌هایی وجود دارد مبنی بر اینکه دانش و فرآیندهای تولیدی پیچیده‌تری در حال ورود به ویتنام هستند. در سال ۲۰۲۲، سامسونگ یک مرکز تحقیق و توسعه در هانوی تأسیس کرد تا ظرفیت تولید خود را بیشتر توسعه دهد و تولید برخی از قطعات نیمه‌هادی را آغاز کرد. در همین حال، اپل نفوذ خود را در ویتنام افزایش داد و منابعی را برای توسعه محصولات برای آیپد اختصاص داد.

و همانند مورد میتسویی، تبدیل شدن به یک سهامدار استراتژیک در تاسکو اتو نه تنها فرصتی برای مشارکت عمیق‌تر در بخش‌های به سرعت در حال توسعه بازاری با ۱۰۰ میلیون نفر جمعیت مانند ویتنام است، بلکه چشم‌انداز تاسکو برای حرکت به سمت بالادستی در این صنعت را با یک پروژه مونتاژ خودرو که از اوایل سال ۲۰۲۴ توسعه یافته است، محقق می‌کند.

پیش‌بینی چشم‌انداز مثبت

فعالیت ادغام و تملک جهانی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۴ کاهش یافت. نرخ‌های بهره بالای طولانی‌مدت، محیط نظارتی نامطلوب و بازار سهام بیش از حد متورم که منجر به ارزش‌گذاری‌های بیش از حد بالا شد، بر فعالیت ادغام و تملک در ماه‌های اولیه امسال تأثیر گذاشت.

طبق داده‌های Dealogic، تعداد معاملات امضا شده در سطح جهان در سه ماهه دوم با ۲۱ درصد کاهش به ۷۹۴۹ معامله رسید. با این حال، ارزش کل معاملات با ۳.۷ درصد افزایش به ۷۶۹.۱ میلیارد دلار رسید و ارزش کل معاملات در منطقه آسیا و اقیانوسیه ۱۸ درصد کاهش یافت.

اگرچه معاملات بزرگ همچنان به طور منظم رخ می‌دهند، کارشناسان معتقدند که تعداد معاملات بزرگ، با ارزش بیش از ۲۵ میلیارد دلار، در مقایسه با چرخه‌های قبلی ادغام و تملک، به دلیل نظارت سختگیرانه‌تر ضدانحصار توسط تنظیم‌کنندگان، کاهش یافته است.

با این حال، کارشناسان برجسته بانکداری سرمایه‌گذاری و وکلای ادغام و تملک، نگرانی‌ها در مورد سلامت بازار ادغام و تملک را رد کرده و چشم‌انداز مثبتی را برای نیمه دوم سال 2024 پیش‌بینی می‌کنند.

منبع: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html