بازار اوراق قرضه در ابتدای سال آرام است

ANTD.VN - در دو ماه اول امسال هیچ اوراق قرضه شرکتی خصوصی منتشر نشد، در حالی که تنها چهار مورد انتشار عمومی با ارزش کل بیش از 5500 میلیارد دونگ ویتنام وجود داشت.

طبق داده‌های جمع‌آوری‌شده توسط انجمن بازار اوراق قرضه ویتنام از کمیسیون اوراق بهادار دولتی و بورس هانوی ، امسال، تا پایان فوریه ۲۰۲۵، هیچ انتشار اوراق قرضه شرکتی انفرادی ثبت نشده است.

بازار در ماه ژانویه تنها چهار انتشار اوراق قرضه شرکتی عمومی را با ارزش کل حدود ۵۵۵۴ میلیارد دونگ ثبت کرد.

در دو ماه اول سال هیچ اوراق قرضه شرکتی انفرادی منتشر نشد.

در ماه فوریه، کسب‌وکارها 2592 میلیارد وند اوراق قرضه را قبل از سررسید بازخرید کردند که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته 58 درصد کاهش داشته است. در دو ماه اول سال، ارزش کل اوراق قرضه خریداری شده قبل از سررسید به 15976 میلیارد وند رسید که در مقایسه با دو ماه اول سال 2024، 13.1 درصد افزایش یافته است. املاک و مستغلات گروه صنعتی پیشرو است و حدود 67.1 درصد از کل ارزش بازخریدهای زودهنگام (معادل حدود 10717 میلیارد وند) را به خود اختصاص داده است.

در 10 ماه باقی مانده از سال 2025، ارزش کل اوراق قرضه سررسید شده 192,303 میلیارد دانگ است. از این تعداد، 54.6٪ از ارزش اوراق قرضه سررسید شده متعلق به گروه املاک و مستغلات با 105,039 میلیارد دانگ و پس از آن گروه بانکی با 41,166 میلیارد دانگ (معادل 21.4٪) است.

در بازار ثانویه، معاملات اوراق قرضه شرکتی نیز از ابتدای سال رو به کاهش بوده است. به طور خاص، ارزش کل معاملات اوراق قرضه منتشر شده خصوصی از ابتدای سال به حدود ۱۵۳،۶۱۹ میلیارد دونگ رسیده است.

از این تعداد، در ژانویه، تراکنش‌ها به ۸۰۱۲۸ میلیارد دونگ ویتنامی رسید که به طور متوسط ​​۴۷۱۳ میلیارد دونگ ویتنامی در هر جلسه است و در مقایسه با میانگین دسامبر ۲۰۲۴، ۲۱ درصد کاهش یافته است. در فوریه ۲۰۲۵، تراکنش‌ها به ۷۳۴۹۱ میلیارد دونگ ویتنامی رسید که به طور متوسط ​​۳۶۷۵ میلیارد دونگ ویتنامی در هر جلسه است و در مقایسه با ژانویه، ۲۲ درصد کاهش یافته است.

اگرچه بازار اوراق قرضه شرکتی در دو ماه اول سال آرام بود، اما به گفته بسیاری از کارشناسان، چشم‌انداز سال ۲۰۲۵ روشن‌تر خواهد بود.

آقای نگوین کوانگ توآن، مدیر کل FiinRatings، معتقد است که بازار اوراق قرضه شرکتی در سال 2025 رشد دو رقمی خواهد داشت. شتاب رشد بالا در سال 2025 نه تنها از بانک‌ها و موسسات مالی غیربانکی مانند شرکت‌های مالی ناشی می‌شود، بلکه از بخش‌های بزرگ شرکتی مانند املاک مسکونی، انرژی و زیرساخت‌ها با سیاست‌ها و اقدامات قانونی و نیازهای واقعی سرمایه که اکنون مشاهده می‌کنیم، نیز ناشی خواهد شد.

تحلیلگران شرکت اوراق بهادار VCBS معتقدند که نرخ بهره پایین، شرایط مطلوبی را برای کسب‌وکارها ایجاد می‌کند تا اوراق قرضه را با هزینه‌های پایین‌تر منتشر کنند و سرمایه خود را بازسازی کنند. حجم انتشار همچنان توسط اوراق قرضه بانکی هدایت خواهد شد؛ در حالی که کسب‌وکارهای املاک و مستغلات نیز به تدریج اعتماد سرمایه‌گذاران را به دست می‌آورند.

با این حال، کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که در توانایی انتشار اوراق قرضه بین ناشران معتبر و ناشرانی که سابقه تأخیر در پرداخت سود و اصل بدهی دارند، تفاوت وجود خواهد داشت.

در سمت تقاضا، با توجه به اینکه سطح نرخ بهره بسیج در سال جاری در سطح پایینی حفظ خواهد شد، سرمایه‌گذاران تمایل دارند سرمایه خود را به کانال‌های سرمایه‌گذاری که بازده بالاتری دارند، منتقل کنند که این امر به حمایت از بازار اوراق قرضه شرکتی کمک می‌کند.

از سوی دیگر، VCBS همچنین خاطرنشان کرد که روند صعودی قیمت سایر کانال‌های دارایی (شامل کانال‌های سنتی و غیرسنتی) می‌تواند جذابیت بازار اوراق قرضه شرکتی را برای سرمایه‌گذاران کاهش دهد.

منبع: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd