شاخص VN قبل از اعلام ارتقاء سهام، شگفتی‌ساز شد، چه سناریویی برای سرمایه‌گذاران وجود دارد؟

(NLDO) – برخلاف انتظارات مبنی بر ادامه روند صعودی بازار، شاخص VN به طور غیرمنتظره‌ای قبل از ساعت G اعلام نتایج ارتقاء سهام کاهش یافت، اما بازار هنوز پر از نوید است.

در پایان جلسه معاملاتی در 7 اکتبر، شاخص VN با 1685 واحد بسته شد که نسبت به جلسه قبل حدود 10 واحد کاهش داشت؛ شاخص HNX نیز با 1.82 واحد کاهش به 272 واحد رسید. نقدینگی در حالی پایین ماند که ارزش معاملات در کف HOSE تنها بیش از 25600 میلیارد دونگ بود که در مقایسه با جلسه قبل کاهش شدیدی را نشان می‌دهد.

کاهش امروز بازار برخلاف انتظار بسیاری از سرمایه‌گذاران که در جلسه قبل نزدیک به ۵۰ واحد افزایش یافته بود، غافلگیرکننده بود.

در تالارهای بورس، بسیاری از سرمایه‌گذاران گفتند که «نفس‌هایشان را در سینه حبس کرده‌اند» و منتظر اعلام نتایج ارتقای بازار سهام ویتنام از بازار مرزی به بازار نوظهور در اوایل صبح فردا (۸ اکتبر به وقت ویتنام) هستند.

کل کشور نزدیک به ۱۱ میلیون حساب اوراق بهادار دارد.

سرمایه‌گذاران خارجی همچنان به فروش خالص سهام خود ادامه دادند و ارزش خالص فروش سهام در بورس ویتنام به بیش از ۱۳۰۰ میلیارد وند رسید. از ابتدای سال، سرمایه‌گذاران خارجی بیش از ۱۰۰۰۰۰ میلیارد وند در بازار سهام ویتنام به فروش خالص رسانده‌اند. با این حال، به گفته کارشناسان، نسبت معاملات سرمایه‌گذاران خارجی در حال حاضر تنها حدود ۱۱٪ است - مقیاس بزرگ نیست، بنابراین تأثیر آن بر شاخص VN به اندازه قبل نیست.

در تحولی دیگر، طبق داده‌های صندوق سپرده‌گذاری اوراق بهادار ویتنام (VSD)، تعداد حساب‌های سرمایه‌گذاران داخلی در سپتامبر ۲۰۲۵ نزدیک به ۲۹۰،۰۰۰ افزایش یافت و برای ماه‌های متوالی افزایش یافت. تا پایان سپتامبر ۲۰۲۵، سرمایه‌گذاران حقیقی در مجموع نزدیک به ۱۱ میلیون حساب داشتند.

سرمایه‌گذاران خارجی فروشنده خالص هستند، اما کارشناسان می‌گویند که این موضوع تأثیر خیلی زیادی بر شاخص VN ندارد.

در خصوص ارتقای بازار، اوایل صبح فردا (به وقت ویتنام)، FTSE Russell نتایج را اعلام خواهد کرد و انتظار می‌رود که بازار سهام ویتنام از بازار نوظهور مرزی به بازار نوظهور ثانویه ارتقا یابد.

آقای تران کووک توان، مدیر شعبه ۲ - دفتر مرکزی شرکت اوراق بهادار دارایی میره (MAS)، در گفتگو با خبرنگار روزنامه نگوئی لائو دونگ ، تحلیل کرد که بازار سهام از ابتدای سال، دوره‌ای از افزایش قیمت بیش از ۳۳ درصد را تجربه کرده است، سپس در ماه سپتامبر تا اوایل اکتبر، دوره رکود را پشت سر گذاشته و در ۶ اکتبر - زمانی نزدیک به زمان اعلام نتایج رتبه‌بندی بازار ویتنام توسط FTSE - افزایش شدیدی داشته است.

آقای توان گفت: «بازار نشانه‌هایی از موج جدیدی از رشد را نشان می‌دهد، زیرا زیرساخت‌های کلان با رشد بالای تولید ناخالص داخلی، نرخ بهره پایین، به ویژه رشد سود شرکت‌های بورسی پشتیبانی می‌شوند. با ارزش‌گذاری P/E حدود ۱۵ برابر، چشم‌انداز رشد بالای شرکت‌های بورسی، به ویژه صنعت بانکداری که ستون اصلی بازار است، بازار هنوز نسبتاً جذاب است.»

اگر سهام را ارتقا دهیم، کدام سهام را انتخاب کنیم؟

دکتر هو سی هوا، مدیر تحقیقات و مشاوره سرمایه‌گذاری شرکت DNSE Securities، گفت که با ورود به سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ و با توجه به تلاش‌های دولت برای دستیابی به هدف رشد تولید ناخالص داخلی سالانه ۸ درصد، انتظار می‌رود که با ارتقای بازار سهام ویتنام، این بازار به شدت تحت تأثیر سیاست‌های کلان اقتصادی قرار گیرد.

رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم به لطف سهم بزرگ بخش‌های صنعتی - فرآوری - تولید و خدمات خرده فروشی، با ۸.۲۳ درصد چشمگیر بود. در ۹ ماه اول، تولید ناخالص داخلی در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۷.۸۵ درصد افزایش یافت که بسیار نزدیک به هدف سالانه است.

برای دستیابی به هدف رشد ۸ درصدی، سه‌ماهه چهارم باید افزایش حدود ۸.۴ درصدی را حفظ کند - رقمی چالش‌برانگیز در شرایطی که فضای زیادی برای رشد اعتبار وجود ندارد (افزایش ۱۳ درصدی پس از ۹ ماه)، در حالی که نرخ ارز دلار آمریکا/دونگ ویتنام حدود ۴ درصد افزایش یافته است.

در حال حاضر، احتمال ارتقای بازار توسط موسسات مالی بیش از ۹۰ درصد پیش‌بینی می‌شود.

پرداخت‌های سرمایه‌گذاری عمومی تنها به ۵۵.۷ درصد از برنامه رسیده است که معادل مدت مشابه در سال ۲۰۲۴ است. این امر، ترویج پرداخت‌ها را به یکی از سیاست‌های متمرکز دولت در سه‌ماهه آخر سال تبدیل می‌کند.

«اگر سرعت پرداخت بهبود یابد، سهام زیرساخت‌ها - سرمایه‌گذاری‌های عمومی مانند مصالح ساختمانی، ساخت و ساز، املاک و مستغلات شهرک‌های صنعتی... احتمالاً در دوره آینده به کانون توجه بازار تبدیل خواهد شد.»

دکتر هو سی هوا گفت: «گروه سهام اوراق بهادار نیز به وضوح سود برده است. اگر روند مثبت بازار در سه ماهه چهارم ادامه یابد، این گروه همچنان نیروی پیشرو خواهد بود و به شدت جریان نقدی سفته‌بازانه را جذب می‌کند.»

اسکریپت ارتقا نیافته

به گفته کارشناسان، ارتقاء سهام مطمئناً رویدادی خواهد بود که نوسانات بزرگی را برای شاخص و سهام در کوتاه مدت ایجاد می‌کند. اگر نتایج مطابق انتظار نباشد، احتمالاً باعث ایجاد احساسات منفی در بین سرمایه‌گذاران شده و منجر به فروش گسترده خواهد شد.

آقای تران کواک توان گفت که نظارت بر رویداد ارتقا، حفظ یک سبد سرمایه‌گذاری محتاطانه و داشتن نقدینگی لازم باید در نظر گرفته شود. اگر ارتقا در دوره اعلام اکتبر انجام نشود، بازار ممکن است احساسات سرمایه‌گذاران را نادیده بگیرد.

آقای توان گفت: «این ارتقا تنها یک کاتالیزور کوتاه‌مدت برای بازار است. اینکه آیا ارتقا داده شود یا خیر، بر فعالیت‌های اصلی تجاری بسیاری از شرکت‌ها تأثیری نخواهد گذاشت. هدف رشد تولید ناخالص داخلی ویتنام تا 10 درصد تا سال 2026، پایه محکمی برای رشد بازار سهام است.»

منبع: https://nld.com.vn/vn-index-gay-bat-ngo-truoc-gio-cong-bo-nang-hang-chung-khoan-kich-ban-nao-cho-nha-dau-tu-196251007172230508.htm