شاخص VN همچنان در نوسان است و سرمایه‌گذاران سهام متحمل ضررهای سنگینی می‌شوند

سرمایه‌گذاران سهام شروع به متحمل شدن ضررهای سنگین می‌کنند

پس از عبور از اوج ۱۷۰۰ واحدی، شاخص VN-Index به مدت یک هفته در یک محدوده باریک نوسان کرد و عمدتاً در حدود ۱۶۶۰ واحد تجمع یافت. در پایان هفته، شاخص با ۰.۱۳ درصد افزایش به ۱۶۶۰ واحد رسید و بالاتر از منطقه حمایت روانی ۱۶۰۰ واحد باقی ماند. شاخص VN30-Index با ۰.۳۷ درصد کاهش به ۱۸۵۲ واحد رسید، در حالی که شاخص HNX-Index حدود ۲۷۶ واحد کاهش یافت. حرکت کلی، حالت کاوشگری واضحی را نشان داد: در ابتدای هفته کاهش یافت، در پایان هفته بهبود یافت اما با تمایز قوی و نقدینگی کم.

تحولات بر اساس گروه‌های صنعتی کاملاً نامتوازن است. ساخت و ساز به طور مثبت افزایش یافت؛ بیمه، نفت و گاز و مناطق صنعتی بهبود یافتند. در مقابل، فناوری - مخابرات، فولاد، خرده فروشی، بنادر، املاک و مستغلات، اوراق بهادار و کودها تحت فشار برای تعدیل هستند.

نکته قابل توجه این است که شاخص، هفته را با روندی سبز به پایان رساند، اما تجربه بسیاری از سرمایه‌گذاران متفاوت بود: حساب‌های آنها در مقایسه با اوج ۱۷۰۰ واحدی همچنان کاهش یافته بود، زیرا اکثر سهام از شاخص ضعیف‌تر بودند.

VN-Index — شاخص VN این هفته را با روندی سبز به پایان رساند، اما حساب‌های بسیاری از سرمایه‌گذاران در مقایسه با اوج ۱۷۰۰ واحدی، متحمل ضررهای سنگینی شده‌اند.

طبق گزارش شرکت اوراق بهادار SHS، نقدینگی در بازار بورس HoSE برای دومین هفته متوالی کاهش یافته است و میانگین حجم معاملات در حدود ۹۱۰ میلیون واحد در هر جلسه باقی مانده است که به طور قابل توجهی کمتر از میانگین ۱.۶۷ میلیارد واحد در هر جلسه در ماه اوت است. جریان نقدینگی محتاطانه در این واقعیت منعکس می‌شود که تنها تعداد کمی از سهام شرکت‌های بزرگ، امتیاز خود را افزایش داده‌اند، در حالی که بقیه کمتر فعال بوده‌اند.

سرمایه‌گذاران خارجی برای دهمین هفته متوالی به فروش خالص ادامه دادند و تنها در این هفته 7355 میلیارد وند ویتنام را از بازار خارج کردند؛ ارزش خالص فروش تجمعی سرمایه‌گذاران خارجی از ابتدای سال به 96522 میلیارد وند ویتنام رسیده است. فشار فروش خالص طولانی مدت، به ویژه در طول روند صعودی، باعث احتیاط بیشتر در بازار داخلی شده است.

اگرچه شاخص VN تنها حدود ۴۰ واحد از اوج تاریخی خود فاصله دارد، بسیاری از حساب‌های سرمایه‌گذاری ضرر ۱۰ تا ۱۵ درصدی را گزارش کرده‌اند؛ برای حساب‌هایی با نرخ وام‌دهی حاشیه‌ای بالا، این کاهش می‌تواند به ۲۰ تا ۲۵ درصد نیز برسد. خانم تان هوانگ (HCMC) گفت که سبد سهام بانکی و اوراق بهادار او به مدت ۲ تا ۳ هفته ثابت بوده است و بسیاری از سهام پس از اصلاح از منطقه ۱۷۰۰ واحدی، ۱۰ تا ۱۵ درصد کاهش یافته‌اند و گردش سرمایه را با توجه به کاهش نقدینگی در کل بازار دشوار کرده است.

سرمایه‌گذاران چه باید بکنند؟

آقای نگوین تای هوک، تحلیلگر شرکت اوراق بهادار پاینتری، اظهار داشت که هفته گذشته بازار در وضعیت «سبز از بیرون، قرمز از درون» نوسان داشت. در دو جلسه آخر هفته، VIC و VHM به تنهایی بیش از 14 واحد به شاخص VN کمک کردند، اما شاخص کل تنها بیش از 3 واحد افزایش یافت که نشان‌دهنده وسعت ضعیف بازار است.

او گفت: «نقدینگی پایین نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران جدید برای مشارکت مردد هستند، در حالی که دارندگان نمی‌خواهند با قیمت‌های پایین بفروشند. املاک و مستغلات و سرمایه‌گذاری عمومی نشانه‌هایی از بهبود را نشان داده‌اند، اما مقیاس سرمایه برای ایجاد شتاب برای گسترش کافی نیست.»

به گفته آقای هوک، با ورود به هفته معاملاتی جدید، تصویر بازار پایه تغییر چندانی نخواهد کرد: دامنه نوسان محدود، کاهش نقدینگی و جریان نقدی توزیع نشده. سناریوی رقابت همچنان در اولویت است و احتمال آزمایش مجدد سطوح حمایتی قبل از تشکیل روندی واضح‌تر وجود دارد. بعید نیست که شاخص VN به حدود ۱۶۰۰ واحد عقب‌نشینی کند، به خصوص زمانی که سرمایه‌گذاران خارجی به حفظ روند فروش خالص ادامه دهند.

نکته مثبت این است که گروه بانکی نشانه‌هایی از تشکیل یک کف کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد؛ اگر دوباره تثبیت شود، می‌تواند به عنوان یک "لنگر" عمل کند تا به شاخص کمک کند تا پایه خود را حفظ کند و در آینده به سمت چالش قله قدیمی حرکت کند.

شرکت اوراق بهادار CSI معتقد است که احتمال انفجار در هفته آینده زیاد نیست، مگر اینکه نقدینگی به طور قابل توجهی بهبود یابد. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید نسبت سهام متوسطی را حفظ کنند و کدهایی با پایه انباشت فشرده، نتایج تجاری مثبت در سه ماهه سوم را در اولویت قرار دهند و از پرداخت‌های سرمایه‌گذاری عمومی یا گزارش‌های خصوصی (پارک‌های صنعتی، ساخت و ساز، برخی از شرکت‌های نفت و گاز - خدمات رفاهی) بهره‌مند شوند.

با یک پرتفوی سودآور، می‌توانید از اصلاحات تکنیکال برای افزایش سود خود بهره ببرید، اما باید یک اصل منظم در مورد نقطه توقف ضرر تعیین کنید. با یک پرتفوی منفی، استفاده از مارجین را محدود کنید و روی تغییر ساختار سهامی تمرکز کنید که قدرت نسبی بهتری نسبت به بازار نشان می‌دهند.