صادرات فرصت‌های رشد بیشتری دارد

به گفته تحلیلگران، چه فدرال رزرو آمریکا (FED) برای اولین بار در بیش از چهار سال گذشته نرخ بهره را کاهش دهد، چه این کاهش 0.25 درصد باشد و چه 0.5 درصد، بر اقتصادهای جهان از جمله ویتنام تأثیر خواهد گذاشت.

کاهش فشار نرخ ارز، افزایش صادرات

آقای تران هوانگ سون، مدیر استراتژی بازار - شرکت اوراق بهادار VPBank (VPBankS)، تحلیل کرد که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو از نظر نرخ ارز بر صادرات تأثیر خواهد گذاشت. در عین حال، بانک‌ها فضای بیشتری برای کاهش نرخ بهره دارند تا به تحریک مصرف، افزایش تولید و افزایش تقاضا برای کالاها و مواد اولیه وارداتی کمک کنند.

آقای تران هوانگ سون گفت: «مصرف حدود ۷۰ درصد از تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را تشکیل می‌دهد، نرخ‌های بهره بالا باعث می‌شود آمریکایی‌ها هزینه‌های خود را کاهش دهند، تعداد خانه‌های جدید ساخته شده کم و قیمت خانه‌ها بالا است. وقتی نرخ بهره کاهش یابد، در ۳ تا ۶ ماه آینده، تقاضای مصرف‌کننده افزایش می‌یابد و تقاضای کل بین‌المللی را بالا می‌برد. در نتیجه، صادرات ویتنام در ۳ تا ۶ ماه آینده رشد مثبتی خواهد داشت.»

بارزترین تأثیر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، کاهش نرخ ارز و کاهش فشار بر سازمان‌های مدیریتی و کسب‌وکارها است. عکس: HOANG TRIEU

در مورد سیاست پولی، به گفته کارشناسان، وقتی فدرال رزرو سیاست خود را تغییر دهد، به بانک مرکزی (SBV) کمک می‌کند تا فضای بیشتری برای کاهش نرخ بهره، به ویژه پس از طوفان یاگی ، داشته باشد و از این طریق به بهبود بهتر کسب‌وکارها کمک کند.

به گفته آقای تران مین هوانگ، مدیر تحقیق و تحلیل - شرکت اوراق بهادار ویتکام بانک (VCBS)، اولین کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در بیش از ۴ سال گذشته به کاهش سریع نرخ ارز دانگ ویتنام/دلار آمریکا کمک خواهد کرد، فشار بر نرخ بهره را کاهش می‌دهد، فعالیت‌های واردات و صادرات را ارتقا می‌دهد و به رشد اقتصادی کمک می‌کند.

با این حال، دیدگاه VCBS این است که فشار نرخ ارز به دلیل تقاضا برای ارز خارجی برای خدمت دوباره به اقتصاد پویا، همچنان ثابت است و منابع ذخیره ارزی ملی با هدف تثبیت بازار طلا به اشتراک گذاشته می‌شود. با این حال، بانک مرکزی هنوز می‌تواند برای مدیریت نرخ ارز مداخله کند، اگرچه فضای زیادی وجود ندارد.

تاخیری وجود خواهد داشت

دکتر نگوین هو هوان، دانشیار و مدرس ارشد دانشگاه اقتصاد هوشی مین، نیز گفت که در مجموع، اینکه فدرال رزرو نرخ بهره را کم یا زیاد کاهش دهد، بر اقتصاد ویتنام تأثیر خواهد گذاشت، اما این تأثیر با تأخیر همراه خواهد بود. برای ارزیابی اینکه آیا سیاست پولی ایالات متحده واقعاً مؤثر است یا خیر، باید صبر کنیم. این متخصص اظهار داشت: «در حال حاضر، نرخ ارز دلار آمریکا در برابر دونگ ویتنام در حال کاهش است که به آژانس مدیریت سیاست پولی کمک می‌کند تا «نفس راحت‌تری» بکشد.»

در همین حال، آقای وو دوک های، مدیر بخش معاملات ارزی - بانک سهامی تجاری ویتنام برای تجارت خارجی (اگزیم بانک)، گفت که در سه ماهه دوم سال 2024، دلار آمریکا در بازار بین‌المللی در سطح بالایی تثبیت شد و باعث شد که ارزش وند ویتنام در این دوره حدود 5 درصد کاهش یابد. با این حال، از ابتدای ژوئیه 2024، بازارهای مالی داخلی و خارجی همیشه انتظار داشته‌اند که در سپتامبر 2024، فدرال رزرو نرخ بهره را 0.25 تا 0.5 درصد کاهش دهد.

این امر باعث شده است که ارزش دلار آمریکا در بازار بین‌المللی در مقایسه با بسیاری از ارزهای دیگر کاهش یابد. در نتیجه، نرخ ارز دانگ ویتنام به دلار آمریکا در مقایسه با چند ماه پیش بسیار کاهش یافته است. داده‌های بانک دولتی ویتنام نشان می‌دهد که نرخ ارز مرکزی از ۲۴۶۰۰ دانگ ویتنام به دلار آمریکا (۱ ژوئیه) به ۲۴۱۵۱ دانگ ویتنام (۱۸ سپتامبر) کاهش یافته است. نرخ ارز دانگ ویتنام به دلار آمریکا در بانک‌های تجاری نیز از ۲۵۴۶۴ دانگ ویتنام به دلار آمریکا به ۲۴۱۵۱ دانگ ویتنام به دلار آمریکا به شدت کاهش یافته است.

به گفته آقای های، در پاسخ به انتظار فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، بانک مرکزی واکنش خاصی نشان داده است. به طور خاص، در ماه گذشته، بانک مرکزی نرخ بهره OMO (نرخ بهره برای بانک‌های تجاری جهت رهن اوراق قرضه دولتی یا سایر اوراق بهادار برای قرض گرفتن سرمایه از بانک مرکزی) را از ۴.۵٪ به ۴٪ کاهش داده است.

آقای های اظهار داشت: «این اقدام نشان می‌دهد که بانک مرکزی یک قدم از روند نرخ بهره فدرال رزرو جلوتر رفته است. این امر به بانک‌های تجاری کمک می‌کند تا سرمایه ارزان‌تری برای کاهش هزینه‌های ورودی داشته باشند و در نتیجه فضای بیشتری برای کاهش نرخ وام‌دهی داشته باشند، شرایط را برای دسترسی مشاغل به سرمایه فراهم کنند و رشد اقتصادی را ارتقا دهند.»

تأثیر جهانی

پیش از آنکه فدرال رزرو تصمیم بگیرد برای اولین بار در بیش از ۴ سال نرخ بهره را کاهش دهد، بانک‌های مرکزی در سراسر جهان، بانک مرکزی اروپا (ECB)، بریتانیا، کانادا، مکزیک، سوئیس و سوئد همگی نرخ بهره را کاهش داده بودند. به گزارش CNBC، بسیاری از سیاست‌گذاران در این کشورها تأکید کردند که آماده‌اند تا برای واکنش به رکود اقتصادی و کاهش فشارهای تورمی داخلی، از فدرال رزرو پیشی بگیرند.

ریچارد کارتر، رئیس تحقیقات نرخ بهره ثابت در شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری کوئیلتر چویوت (بریتانیا)، گفت که تصمیم فدرال رزرو قطعاً بر قیمت دارایی‌ها در سراسر جهان تأثیر خواهد گذاشت. به طور معمول، طلا این هفته به دلیل انتظارات از اقدام فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره به رکورد بالایی رسیده است. نفت و سایر کالاهایی که به دلار قیمت‌گذاری می‌شوند، معمولاً زمانی که نرخ بهره در چارچوب هزینه‌های پایین استقراض که می‌تواند اقتصاد را تحریک کرده و تقاضا را افزایش دهد، کاهش می‌یابد، افزایش قیمت دارند.

بازارهای نوظهور به طور ویژه به این عوامل حساس هستند و همین امر اقدامات فدرال رزرو را برای آنها حتی از هر اقتصاد بزرگ دیگری مهم‌تر می‌کند. فقط ایالات متحده نیست که بر سایر بازارهای سهام تأثیر گذاشته است. ریچارد کارتر استدلال می‌کند: «کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، هزینه استقراض به دلار را کاهش می‌دهد و نقدینگی را برای شرکت‌ها در سراسر جهان آسان‌تر می‌کند.»

ایکس.مای

سهام و املاک و مستغلات سود خواهند برد؟

به گفته آقای تران هوانگ سون، کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به مشاغل با بدهی بالا مانند املاک و مستغلات، تولید و صادرات کمک می‌کند تا فشار مالی را کاهش دهند. با نگاهی به چرخه ۲۰۱۲ تا ۲۰۱۵، زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را به پایین‌ترین سطح خود در تاریخ رساند، ویتنام هم سیاست حمایت از نرخ بهره و هم یک بسته حمایتی ۳۰ هزار میلیارد دونگ ویتنامی داشت که به بازار «منجمد» املاک و مستغلات کمک کرد تا در دوره ۲۰۱۴ تا ۲۰۱۶ به شدت بهبود یابد. بسیاری از سهام املاک و مستغلات با نقدینگی کم، بهبود زیادی یافته و قیمت آنها بارها افزایش یافته است.

منبع: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm