3 scénarios liés aux négociations sur la dette publique américaine

Après la réunion du 19 mai, les négociateurs américains sur le plafond de la dette ne savent pas quand ils se réuniront à nouveau, car les deux parties n'ont pas réussi à trouver un terrain d'entente.

Toutefois, après le retour du président Joe Biden à Washington suite au sommet du G7 et un entretien téléphonique avec le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, les deux dirigeants ont indiqué avoir eu une discussion positive sur la résolution de la crise et que les négociations reprendraient. M. Biden a précisé qu'il rencontrerait à nouveau M. McCarthy le 22 mai.

Les législateurs américains n'ont que quelques jours pour agir avant que l'impasse n'affecte l' économie . Si les négociations sur le plafond de la dette se poursuivent, l'économie américaine pourrait entrer en récession. Par ailleurs, si le gouvernement américain ne respecte pas ses engagements, cela pourrait déclencher une grave crise financière.

Bien que les économistes ne souhaitent pas qu'un défaut de paiement des États-Unis se produise, ils ont également souligné les impacts potentiels sur l'économie et le système financier américains, qu'un accord soit conclu ou non.

Le président américain Joe Biden s'est entretenu par téléphone avec le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, après avoir assisté au sommet du G7 à Hiroshima, au Japon. Photo : Bloomberg

Un accord a été conclu à la dernière minute.

La hausse des taux d'intérêt a ralenti l'économie américaine, et de nombreux économistes prévoient une récession dans le pays cette année.

Alors que les législateurs continuent de se disputer au sujet du plafond de la dette, l'incertitude pourrait inciter les consommateurs, les investisseurs et les entreprises à réduire leurs dépenses, augmentant ainsi la probabilité d'une récession, a déclaré Joel Prakken, économiste en chef pour les États-Unis chez S&P Global Market Intelligence.

Les travailleurs américains ont peu de chances de perdre leur emploi, mais les perspectives économiques incertaines pourraient les inciter à cesser de consommer.

Les cours boursiers pourraient également commencer à baisser à l'approche du 1er juin. En 2011, lorsque le Congrès a relevé le plafond de la dette quelques heures seulement avant l'échéance, les actions ont chuté brutalement et il a fallu des mois pour qu'elles se redressent, a déclaré Prakken. La note de crédit des États-Unis a par la suite été abaissée de AAA à AA+.

« Même si nous parvenons à un accord à la dernière minute, avant que les États-Unis ne soient à court de capitaux, l’incertitude pourrait tout de même freiner la croissance économique », a déclaré M. Prakken.

En mars, S&P Global Market Intelligence a prédit qu'une crise financière similaire à celle de 2011 pourrait ralentir la croissance du produit intérieur brut (PIB) américain de 0,1 % en glissement annuel au quatrième trimestre 2023. Si tout se passe bien, le PIB augmenterait de 0,6 %, selon les estimations de l'organisation.

Accord après la date limite

Si les négociations s'éternisent au-delà du 1er juin, les marchés financiers réagiront fortement à l'approche du risque de défaut de paiement, prévoient les économistes.

« Le choc aura tendance à se propager assez rapidement après le 1er juin », a déclaré Gregory Daco, économiste en chef de l'agence de notation de crédit Ernst & Young.

Si les comptes de retraite et les investissements des consommateurs diminuaient soudainement, ils pourraient réduire considérablement leurs dépenses, véritable moteur de l'économie américaine, tandis que les entreprises interrompraient probablement leurs embauches et leurs projets d'investissement.

En réalité, la date du défaut de paiement des États-Unis pourrait être postérieure au 1er juin. La secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a déclaré que la date à laquelle les réserves de liquidités seraient épuisées pourrait être reportée de plusieurs jours, voire de plusieurs semaines, par rapport aux estimations.

La probabilité que les États-Unis puissent continuer à honorer leurs factures jusqu'au 15 juin est très faible, selon la secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen. Photo : Reuters

Le Bipartisan Policy Center prévoit que les États-Unis dépenseront 622,5 milliards de dollars en juin, tout en percevant 495 milliards de dollars d'impôts. Le calendrier précis de ces entrées et sorties de fonds influe sur les réserves de trésorerie.

Une autre possibilité est qu'à court terme, le gouvernement américain privilégie le remboursement de la dette au détriment d'autres paiements, comme les prestations de sécurité sociale. Cela aurait un impact économique notable, mais moins grave qu'un défaut de paiement, selon les économistes d'UBS, la plus grande banque suisse.

Dans ce scénario, le PIB américain chuterait de 2 % en glissement annuel au troisième trimestre et davantage au quatrième trimestre, tandis qu'environ 250 000 travailleurs perdraient leur emploi au cours du second semestre de cette année.

Face au ralentissement de l'économie américaine, l'inflation devrait diminuer, conformément aux souhaits de la Réserve fédérale (Fed). La banque centrale américaine pourrait également abaisser ses taux d'intérêt afin d'atténuer en partie ce ralentissement.

Aucun accord n'a été conclu.

Si les négociateurs américains ne parviennent pas à un accord et que le gouvernement se trouve dans l'incapacité de payer toutes ses factures pendant une période prolongée, les conséquences pourraient être désastreuses.

« Le système financier mondial va sombrer dans le chaos car les obligations d'État américaines sont cruciales. Que se passera-t-il lorsque l'actif servant de référence pour les taux d'emprunt mondiaux deviendra la classe d'actifs la plus risquée ? », s'inquiétait Wendy Edelberg, économiste à la Brookings Institution.

Selon M. Daco, si les États-Unis font défaut, une récession plus grave que la récession financière mondiale de 2007-2009 se produira.

La valeur des bons du Trésor chuterait à mesure que les investisseurs vendraient, réduisant potentiellement leurs avoirs de façon permanente. L'arrêt des paiements perturberait des milliers de milliards de dollars d'emprunts à court terme en dollars, un flux essentiel pour les banques et les entreprises.

Le président de la Chambre des représentants américaine, Kevin McCarthy, poursuivra les négociations avec le président Joe Biden et des représentants des partis républicain et démocrate le 22 mai. Photo : Politico

Les fonds d'investissement, les entreprises et les banques détiennent tous des obligations du Trésor. Par conséquent, si la valeur de ces actifs chute, leurs bilans seront affectés. La récente vague de paniques bancaires a été provoquée par la baisse de la valeur des obligations du Trésor. En cas de défaut de paiement des États-Unis, la chute pourrait être bien plus importante.

Les analystes prévoient que de nombreux investisseurs se détourneront des actifs risqués. Un rapport de la Maison-Blanche indique que le marché boursier chutera de 45 % dans les prochains mois et que le taux de chômage augmentera de 5 %. Selon UBS, un confinement d'un mois entraînerait une contraction de l'économie pendant un an.

En 2020, le gouvernement américain a injecté des milliers de milliards de dollars pour relancer l'économie après la perte de plus de 20 millions d'emplois due à la Covid-19. Mais cette fois-ci, Washington ne sera pas en mesure d'apporter son soutien, selon un rapport de la Maison Blanche .

Nguyen Tuyet (Selon le WSJ, Reuters)

Source: https://www.nguoiduatin.vn/3-kich-ban-lien-quan-den-dam-phan-no-cong-cua-my-a608969.html