Toutefois, pour atteindre des objectifs de développement ambitieux et surmonter les défis croissants posés par l'environnement international et les problèmes nationaux, M. Shantanu Chakraborty, directeur de la Banque asiatique de développement pour le Vietnam, a déclaré que le Vietnam a besoin d'un changement stratégique, axé sur le renforcement de ses forces internes, le maintien de la stabilité macroéconomique et la mise en œuvre résolue de réformes structurelles novatrices.
Dans un entretien accordé à VNA, M. Shantanu Chakraborty a souligné que le maintien de la stabilité macroéconomique constitue la priorité absolue de la politique économique au quatrième trimestre. Les signes de risque s'accentuent : l'inflation sous-jacente tend à augmenter, les réserves de change diminuent et la monnaie nationale subit des pressions à la baisse, dans un contexte de taux d'intérêt mondiaux élevés qui continuent de peser sur les flux de capitaux et d'aggraver les déficits des comptes financiers et de capital. Parallèlement, l'excédent commercial se réduit en raison de l'impact des mesures tarifaires réciproques. Par conséquent, le rétablissement et la protection de la marge de sécurité macroéconomique sont indispensables pour jeter les bases de mesures de relance de la croissance.
À court terme, face aux nombreuses incertitudes qui pèsent sur les moteurs traditionnels de la croissance (exportations et investissements étrangers), il est nécessaire de réorienter les efforts stratégiques vers la stimulation de la demande intérieure. Cette solution vise à accélérer et à optimiser le décaissement des capitaux d'investissement public. Il ne s'agit pas seulement d'une solution temporaire pour promouvoir la croissance, mais aussi d'une opportunité de lever les freins structurels inhérents aux infrastructures, générant ainsi des retombées positives pour l'économie. Parallèlement, les politiques budgétaires et monétaires doivent être coordonnées afin de soutenir la consommation intérieure et d'aider les ménages et les entreprises à surmonter les difficultés.
Cependant, les solutions à court terme ne sont que temporaires. Selon la Banque asiatique de développement (BAD), le défi à long terme pour le Vietnam réside dans l'efficacité de l'utilisation des ressources. L'un des indicateurs de cette efficacité est l'indice ICOR, qui reflète le ratio entre le capital d'investissement supplémentaire et la production supplémentaire. Cet indice indique le montant de capital nécessaire pour créer une unité supplémentaire de production (PIB) sur une période donnée. Un indice ICOR plus faible témoigne d'une meilleure efficacité de l'utilisation du capital, ce qui signifie que les investissements sont plus efficients et génèrent une croissance plus forte, et inversement.
La Banque asiatique de développement (BAD) a souligné que l'indice ICOR du Vietnam est passé de 7,6 entre 2016 et 2020 à 8,5 entre 2021 et 2024, témoignant d'une baisse de l'efficacité des investissements. Cette situation résulte d'obstacles institutionnels, de procédures administratives complexes, de faibles capacités de mise en œuvre des projets et d'un marché des capitaux sous-développé. Le faible taux de décaissement des investissements publics ces dernières années, n'atteignant que 80 à 85 % des objectifs, illustre également clairement ce problème. Ces indicateurs montrent que le défi pour le Vietnam ne réside pas simplement dans l'accélération des dépenses, mais dans une refonte fondamentale de son modèle de développement, qui est à l'origine de cette inefficacité.
La BAD estime que le Vietnam ne peut pas compter uniquement sur des ressources bon marché pour devenir un pays à revenu élevé d'ici 2045. Il doit au contraire adopter un modèle de croissance fondé sur une forte valeur ajoutée, la productivité du travail et l'innovation.
Pour ce faire, la BAD recommande d'accélérer les réformes institutionnelles et structurelles. Le développement d'un secteur privé véritablement dynamique et compétitif est essentiel à ce processus. Selon la BAD, les engagements du gouvernement doivent se traduire par des réformes globales du marché afin de réduire les coûts de mise en conformité réglementaire, de renforcer la réglementation de la concurrence et de faciliter l'accès au capital et à la technologie pour les petites et moyennes entreprises. L'économiste en chef de la BAD pour le Vietnam, Nguyen Ba Hung, a souligné que si les mesures de réforme du gouvernement sont bien mises en œuvre, elles pourraient contribuer à un taux de croissance supérieur aux prévisions de la BAD pour le Vietnam (6,7 % pour 2025 et 6,0 % pour 2026).
En outre, le Vietnam doit diversifier ses nouveaux moteurs de croissance, notamment en promouvant une transformation numérique profonde, en favorisant une économie verte et en renforçant la résilience face aux changements climatiques, tout en investissant massivement dans l'amélioration des compétences des travailleurs afin de répondre aux exigences de l'économie moderne.
La Banque asiatique de développement (BAD) estime que, dans un contexte mondial instable, la solidité intérieure est essentielle au développement durable. Le Vietnam doit gérer avec soin l'équilibre entre ses objectifs de croissance et la stabilité macroéconomique. Des réformes institutionnelles résolues, visant à améliorer l'efficacité du capital et à libérer le potentiel du secteur privé, seront des étapes décisives qui permettront au Vietnam non seulement de surmonter les défis actuels, mais aussi de réaliser son ambition de devenir un pays à revenu élevé d'ici 2045.
Source : https://baotintuc.vn/kinh-te/adb-on-dinh-vi-mo-la-nen-tang-de-duy-tri-da-tang-truong-20251009090333308.htm
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