Face à une concurrence féroce, comment se portent les « géants » de l'industrie laitière ?

Le tableau économique des entreprises cotées au troisième trimestre 2025 se dessine progressivement, révélant des résultats mitigés pour les « géants » de l'industrie laitière : certains affichent une forte croissance, tandis que d'autres continuent de subir des pertes.

Avec une population de plus de 100 millions d'habitants, le marché du lait pour enfants et adultes au Vietnam est vaste, mais la concurrence y est féroce. – Photo : TRUC PHUONG

Les entreprises prospèrent sur les marchés internationaux, leurs actifs s'envolent.

D'après le rapport financier consolidé du troisième trimestre 2025, la société par actions de produits laitiers du Vietnam ( Vinamilk ) a réalisé un chiffre d'affaires total de près de 17 000 milliards de VND, soit une hausse de plus de 9 % par rapport à la même période de l'année précédente. Son bénéfice net consolidé s'est élevé à plus de 2 500 milliards de VND (4,5 %).

Vinamilk a indiqué que le segment d'activité national représente environ 80 % du chiffre d'affaires consolidé total, les 20 % restants se trouvant dans le secteur international, avec un bon taux de croissance.

En conséquence, les marchés asiatiques et africains ont enregistré une forte croissance, avec des contributions positives de la coentreprise Angkor Milk (Cambodge) et Driftwood Dairy Holding (États-Unis).

Lors d'une réunion avec ses actionnaires, la société laitière a indiqué que ces résultats étaient le fruit d'efforts visant à modifier l'identité visuelle de l'ensemble de sa gamme de produits, et à lancer de nouvelles gammes telles que le lait de soja au sésame noir, le lait d'avoine, le thé Kombucha… L'entreprise a également étendu son réseau de magasins et renforcé sa plateforme de commerce électronique.

Cumulés au cours des trois premiers trimestres de 2025, les chiffres d'affaires consolidés de l'entreprise s'élèvent à près de 46 680 milliards de VND et son bénéfice net après impôts à près de 6 590 milliards de VND, atteignant respectivement plus de 72 % et 68 % des objectifs annuels.

À la fin du dernier trimestre, l'actif de Vinamilk atteignait près de 55 700 milliards de VND, soit une forte hausse par rapport au début de l'année. La trésorerie et les placements à court terme représentaient plus de 47 % de cet actif. Le ratio d'endettement s'établissait à 14,9 %. Les capitaux propres ont également connu une forte progression, dépassant les 37 950 milliards de VND.

De nombreuses entreprises rencontrent encore des difficultés.

Parallèlement, les résultats de Lof International Dairy Joint Stock Company (IDP) suscitent également l'intérêt de nombreux investisseurs, malgré une croissance du chiffre d'affaires et des difficultés de rentabilité. Cette société commercialise les marques de lait frais Ba Vi, de lait KUN et de lait d'orge Malto.

Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires net de Lof International Milk a atteint plus de 1 700 milliards de VND, soit une légère augmentation par rapport à la même période de l'année précédente.

Cependant, en raison de coûts de vente et administratifs élevés, le résultat net après impôts s'est établi à -12 milliards de VND. Il s'agit du deuxième trimestre consécutif de pertes pour l'entreprise.

Depuis le début de l'année, cette entreprise laitière a réalisé un chiffre d'affaires net d'environ 5 560 milliards de VND, mais a enregistré une perte après impôts de 63 milliards de VND. Cela témoigne des nombreuses difficultés que rencontrent encore ses activités.

L'actif total de cette entreprise laitière a atteint plus de 4 510 milliards de VND à la fin du dernier trimestre. Son passif s'élevait à plus de 2 260 milliards de VND, soit un montant quasi équivalent à ses capitaux propres de 2 250 milliards de VND.

Dans le même secteur, la société par actions d'élevage laitier de Moc Chau (Moc Chau Milk, code MCM) a enregistré un chiffre d'affaires net de près de 720 milliards de VND au dernier trimestre, en légère baisse par rapport à la même période de l'année précédente. Après déduction des frais de vente et de gestion, la société a dégagé un bénéfice net de 106 milliards de VND, soit une diminution d'environ 4 milliards de VND par rapport à la même période de l'année précédente.

À la fin du dernier trimestre, l'actif total de Moc Chau Milk s'élevait à environ 2 600 milliards de VND. Son passif dépassait 390 milliards de VND, un montant inférieur à ses capitaux propres (plus de 2 200 milliards de VND). Point important, l'entreprise maintient un flux de trésorerie d'exploitation positif et poursuit ses investissements dans la modernisation de son usine et l'amélioration de son processus de production de lait frais cru.

À la Bourse d'Hô-Chi-Minh-Ville (HoSE), le cours de l'action Vinamilk (VNM) a atteint 57 600 VND à la clôture de la dernière séance de la semaine, la plaçant dans le panier VN30, qui regroupe les entreprises affichant la plus forte capitalisation boursière. L'action MCM (Moc Chau Milk) s'échangeait quant à elle à 24 450 VND.

À noter que le code IDP de Lof International Milk est coté jusqu'à 192 000 VND/action sur UPCoM, mais la liquidité des échanges quotidiens est très faible.

YEN NHI

Source : https://tuoitre.vn/bao-canh-tranh-cac-dai-gia-nganh-sua-dang-lam-an-ra-sao-20251101144915589.htm