De lourdes pertes consécutives
Masan High-Tech Materials JSC (Upcom : MSR) - une filiale de Masan Group Corporation (MSN) présidée par M. Nguyen Dang Quang - vient d'annoncer sa situation financière en 2024 avec de nombreux résultats négatifs, de lourdes pertes et une diminution des capitaux propres.
Nui Phao Mineral Exploitation and Processing Company Limited - une filiale détenue à 100 % par Masan High-Tech Materials - a également annoncé une perte importante similaire et une forte baisse de ses capitaux propres.
Plus précisément, Masan High-Tech Materials a signalé une perte de près de 1 587 milliards de VND en 2024, après une perte de près de 1 530 milliards de VND en 2023. Les capitaux propres ont diminué de 13 624 milliards de VND à 12 163 milliards de VND.
Selon le rapport, Nui Phao Mineral Exploitation and Processing Company Limited a signalé une perte de près de 1 536 milliards de VND en 2024, après une perte de près de 1 409 milliards de VND en 2023. Les capitaux propres ont diminué de 10 894 milliards de VND à 9 484 milliards de VND.
Malgré cette perte record, l'action MSR de Masan High-Tech Materials Corporation est à son plus haut niveau depuis deux ans et demi. Depuis le 24 janvier, l'action MSR est en forte hausse, passant de 10 800 VND à environ 20 000 VND à ce jour.
L'action MSR a connu de nombreuses séances avec des hausses de prix plafonds de près de 15 %, comme les 20, 17, 14, 13, 7 et 6 février. Lors de toutes ces séances, le cours de l'action a atteint la fourchette maximale autorisée, avec une situation de vente complète, « aucun vendeur ».
Qu'est-ce qui se cache derrière les grosses pertes et les gains du cours des actions ?
Malgré ses mauvais résultats commerciaux et le fait que Masan High-Tech Materials ait dû accélérer sa restructuration pour fonctionner efficacement, avec la cession de HCStarck, l'entreprise devrait bénéficier d'une décision importante de la Chine.
Le 18 décembre dernier, MSR a annoncé avoir finalisé le transfert de 100 % des actions de HC Starck Holding (Allemagne) GmbH (HC Starck) à Mitsubishi Materials Corporation pour 134,5 millions de dollars. L'opération avait été annoncée pour la première fois en mai 2024.
Dans le cadre de l'accord de vente, MSR et HC Starck ont également conclu un accord d'enlèvement pour l'APT et l'oxyde de tungstène.
Après avoir finalisé la transaction ci-dessus, Masan Group a déclaré qu'il enregistrerait un bénéfice unique après impôts pour réduire la dette de MSR, conformément au ratio d'endettement cible de Masan Group.
En fait, selon le rapport récemment publié, les ratios d'endettement de Masan High-Tech Materials et de Nui Phao Mining and Processing Company Limited sont plus positifs.
Plus précisément, pour MSR, d'ici fin 2024, le total des passifs ne sera que de près de 14 803 milliards de VND, contre près de 26 748 milliards de VND à fin 2023. Parmi ceux-ci, les prêts bancaires s'élèveront à 3 787 milliards de VND, contre près de 4 700 milliards de VND à fin 2023. La dette issue des émissions d'obligations s'élève à 8 198 milliards de VND, contre 10 280 milliards de VND.
La situation est similaire pour Nui Phao Mineral Exploitation and Processing Company Limited. D'ici fin 2024, le passif total ne s'élèvera qu'à près de 14 398 milliards de VND, contre près de 26 265 milliards de VND fin 2023. Parmi ces passifs, les prêts bancaires s'élèveront à 3 787 milliards de VND, contre près de 4 700 milliards de VND fin 2023. La dette issue des émissions obligataires s'élève à 6 698 milliards de VND, contre 7 285 milliards de VND.
La performance boursière de MSR au cours des deux derniers mois est largement imputable aux tensions commerciales entre l'administration Trump et la Chine. Après l'imposition par les États-Unis de droits de douane sur les importations chinoises, Pékin a annoncé début février des restrictions sur les exportations de minéraux clés vers les États-Unis, dont le tungstène.
Le tungstène est un métal indispensable dans de nombreuses industries clés telles que la fabrication de machines et d'outils, la construction automobile, l'aérospatiale, le pétrole et le gaz, l'industrie chimique...
La Chine produit plus de 80 % de l'approvisionnement mondial en tungstène. Les restrictions chinoises à l'exportation pourraient entraîner une hausse des prix du tungstène. C'est une opportunité pour Masan High-Tech Materials, qui détient la mine de Nui Phao, la deuxième plus grande mine de tungstène au monde (hors Chine). Les États-Unis pourraient être contraints de rechercher d'autres sources d'approvisionnement, ouvrant ainsi des perspectives à d'autres pays comme le Vietnam.
Selon un rapport de VDSC Securities Company, le prix des produits en tungstène pourrait augmenter à court terme en raison de l'impact de la nouvelle politique chinoise. Cependant, les avantages pour Masan High-Tech Materials pourraient être limités. En effet, MSR a vendu sa participation dans HC Starck, une société spécialisée dans le raffinage de produits en tungstène intermédiaires et aval. Ce sont ces produits qui peuvent directement bénéficier des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, contrairement au minerai de tungstène en amont exploité par MSR.
Source : https://vietnamnet.vn/buon-khoang-san-lien-tiep-lo-nghin-ty-dn-ho-masan-co-gi-de-nguoc-dong-2385149.html
Comment (0)