Fermeture du gouvernement américain, le bitcoin explose et approche d'un pic historique

Au petit matin du 1er octobre (heure de Washington DC), le gouvernement fédéral américain a officiellement été partiellement paralysé pour la onzième fois de son histoire moderne. L'échec des deux partis à adopter un nouveau projet de loi budgétaire a contraint des centaines de milliers de fonctionnaires à prendre des congés sans solde et a provoqué une vague d'instabilité sur les marchés.

La réaction du marché fut quasi instantanée : les contrats à terme des principaux indices comme le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average étaient tous dans le rouge. Les investisseurs, inquiets d'une perte de PIB d'environ 15 milliards de dollars par semaine pour l' économie américaine, se mirent à la recherche de valeurs refuges. Le prix de l'or, traditionnellement utilisé comme couverture, s'envola pour atteindre un record de près de 3 890 dollars l'once.

Mais l'attention s'est portée sur un autre actif. Au milieu du chaos, le bitcoin (BTC) a réalisé une percée spectaculaire, progressant de plus de 4 % en 24 heures pour approcher la barre des 118 000 $, selon les données de CoinMarketCap.

Le 2 octobre à 23 heures (heure du Vietnam), le prix du bitcoin avait atteint 120 000 dollars, à moins de 4 % du pic historique de 124 128 dollars établi le 14 août.

Cette évolution, en contraste frappant avec le marché boursier, a fortement renforcé l’argument selon lequel le bitcoin se sépare progressivement des actifs à risque traditionnels.

Mais avant que les investisseurs ne se précipitent pour célébrer, l'histoire nous met en garde. Cette reprise est-elle durable, ou le spectre du shutdown de 2018 reviendra-t-il ?

Le fantôme de 2018

Pour ceux qui suivent le marché de près, la situation actuelle rappelle le blocage historique de 35 jours du gouvernement sous la présidence Trump (de décembre 2018 à janvier 2019). À l'époque, la réaction initiale du bitcoin était également prometteuse. Au cours des premiers jours, le BTC est passé de moins de 3 900 $ à plus de 4 200 $.

Mais la joie fut de courte durée. À mesure que l'impasse politique se prolongeait, les effets macroéconomiques négatifs commençaient à se faire sentir. Le bitcoin a inversé sa tendance et s'est effondré. À la réouverture du gouvernement, sa valeur avait perdu environ 10 %, tombant sous les 3 600 dollars.

L'histoire de 2018 nous rappelle brutalement que l'instabilité politique peut être une arme à double tranchant. Initialement, elle pousse les capitaux vers des actifs décentralisés et non étatiques comme le bitcoin. Mais à terme, elle affaiblit la croissance économique, freine les dépenses et détourne les investisseurs de tous les actifs perçus comme risqués, y compris les cryptomonnaies.

Alors, qu'est-ce qui est différent cette fois-ci ? La réponse réside dans les forces sous-jacentes qui transforment discrètement le jeu.

Chính phủ Mỹ đóng cửa, bitcoin bứt phá áp sát đỉnh lịch sử - 1 — Au milieu du chaos et de l'incertitude qui ont suivi la fermeture du gouvernement américain, le bitcoin non seulement ne s'est pas effondré, mais a également explosé avec force, approchant son pic historique (Photo : CryptoSlate).

Plus qu'un effet ponctuel : les coups de pouce fondateurs

Cette fois-ci, la hausse du Bitcoin n'est pas simplement une réaction à la paralysie du gouvernement. Elle s'appuie sur une série de facteurs structurels positifs qui indiquent que le marché arrive à maturité.

Un « cadeau » inattendu de l'Internal Revenue Service (IRS)

L'un des plus gros coups de pouce est venu d'une source inattendue : l'Internal Revenue Service (IRS) américain. L'IRS a récemment décidé que les entreprises ne seraient pas tenues de comptabiliser les plus-values latentes sur leurs avoirs en bitcoins dans le calcul de l'impôt minimum sur les sociétés (CAMT) de 15 %.

Il s'agit d'une nouvelle extrêmement importante. Elle supprime une charge fiscale potentiellement lourde pour les entreprises publiques détenant des bitcoins comme actifs de réserve.

Les analystes affirment que la décision de l'IRS ouvrira la voie à davantage d'entreprises qui se sentiront plus en confiance pour inscrire le bitcoin à leur bilan, ce qui en fera un actif de réserve plus légitime et plus transparent, réduisant ainsi l'offre en circulation et renforçant sa valeur de rareté à long terme.

L'argent coule constamment à flot

Si l'année 2018 a été largement portée par les investisseurs particuliers, l'année 2025 a vu la participation des grandes institutions. Les données montrent que les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un afflux net de 430 millions de dollars en une seule journée, témoignant de la forte confiance des investisseurs professionnels.

Par ailleurs, les « baleines » du marché sont également passées à l'action. Tether, le plus grand émetteur mondial de stablecoins, a confirmé avoir acheté un milliard de dollars supplémentaire de bitcoins, poursuivant ainsi sa stratégie d'accumulation à long terme. Chaque achat d'un volume aussi important accentue la pression sur l'offre déjà limitée (seulement 21 millions de BTC), faisant grimper la valeur intrinsèque de cette monnaie.

Attentes d'une politique monétaire souple

La paralysie du gouvernement a coïncidé avec la publication de chiffres décevants sur l'emploi. Le rapport ADP a montré que le secteur privé américain avait perdu 32 000 emplois en septembre. La faiblesse des données économiques a fait craindre que la Réserve fédérale soit contrainte de baisser ses taux d'intérêt pour soutenir l'économie, peut-être dès sa réunion de fin octobre.

Un environnement de taux d’intérêt plus bas augmente généralement l’attrait des actifs non productifs comme l’or et le bitcoin.

La course à deux chevaux pour l'or

Le Bitcoin n'est pas le seul à subir cette turbulence. L'or, valeur refuge traditionnelle, a également atteint un nouveau record à près de 3 890 dollars l'once, reflétant une tendance plus large : la monnaie fuit le système fiduciaire et les actifs dépendants de la stabilité gouvernementale.

Cependant, la course entre « l'or numérique » et l'or réel est toujours d'actualité. L'or a surperformé le marché depuis le début de l'année, gagnant 45 % contre seulement 20 % pour le bitcoin. Cela s'explique par le fait que les investisseurs plus importants et plus conservateurs, comme les banques centrales et les fonds de pension, privilégient toujours l'or pour sa liquidité, son historique et sa reconnaissance réglementaire. Malgré sa maturité, le bitcoin se comporte davantage comme une valeur technologique à haut risque.

Ironiquement, la fermeture du gouvernement a créé un obstacle pour le bitcoin. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, l'agence qui approuve les principaux produits financiers, a dû licencier environ 90 % de son personnel.

Cela signifie que le processus d'examen et d'approbation des très attendus fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies au comptant sera reporté indéfiniment. « L'ETF Cryptober sera probablement suspendu un certain temps », a commenté amèrement l'analyste Nate Geraci. Ce retard pourrait freiner l'enthousiasme du marché à court terme.

La fermeture du gouvernement américain en 2025 semble avoir agi comme un catalyseur, un test de résistance pour les marchés financiers, et le bitcoin l'a passé haut la main. Cependant, il serait erroné d'attribuer cela à la seule flambée des prix.

Cette forte hausse repose sur des bases bien plus solides qu'en 2018 : clarté fiscale, afflux massifs de capitaux institutionnels et un environnement macroéconomique de plus en plus favorable aux actifs alternatifs. Les événements de Washington n'ont fait qu'allumer un feu qui couvait déjà.

Il reste à voir si le bitcoin parviendra à maintenir son ascension après l'apaisement des turbulences politiques. Mais une chose est sûre : dans un contexte de crise de confiance envers le système traditionnel, le bitcoin s'avère être plus qu'un simple actif spéculatif, devenant un pilier essentiel d'un portefeuille du XXIe siècle.

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