Marché des transactions de dettes de plusieurs milliards de dollars : les investisseurs étrangers commencent à se lancer

Actuellement, les établissements de crédit et la VAMC fournissent des informations claires et transparentes sur les créances douteuses. Photo : Duc Thanh

Pourquoi le marché des milliards de dollars est-il lent ?

Dans le communiqué officiel n° 22/CD-TTg récemment publié, le Premier ministre a demandé d'encourager les banques étrangères à participer au processus de traitement des créances douteuses, de restructuration des institutions de crédit fragiles et de promotion des investissements au Vietnam.

En réalité, le marché vietnamien des créances douteuses présente un attrait considérable pour les investisseurs étrangers (selon les données de la Banque d'État du Vietnam, l'encours total des créances douteuses de l'ensemble du secteur dépasse 227 000 milliards de VND, soit près de 9 milliards de dollars). Récemment, de nombreux investisseurs étrangers, tels que OK Debt Trading Company Limited, Welcome Debt Trading Company Limited et Korea Asset Management Company (KAMCO), se sont intéressés aux opportunités d'investissement sur le marché vietnamien des créances douteuses.

Cependant, à l'heure actuelle, les transactions de créances se déroulent toujours entre la Vietnam Asset Management Company (VAMC), la Vietnam Debt Trading Company Limited (DATC) et les sociétés de négociation de créances dépendant des banques commerciales nationales (AMC). Inciter les investisseurs étrangers à participer au « marché » des créances douteuses a été proposé très tôt, mais n'a pas été mis en œuvre efficacement.

Le Dr Nguyen Quoc Hung, secrétaire général de l'Association bancaire vietnamienne, a déclaré que de nombreuses raisons expliquent le faible développement du marché des transactions de dette. En effet, le marché compte peu d'acteurs (les établissements de crédit vendent encore principalement leurs titres à la VAMC et à la DATC).

De plus, les établissements de crédit peinent à déterminer si les créances qu'ils achètent auprès d'organisations ou de particuliers exerçant une activité de négoce et d'achat de créances (et non d'établissements de crédit) peuvent appliquer la Résolution 42/2017/QH14 pour gérer les créances et les actifs garantis. Les outils et services de soutien au marché du négoce de créances sont encore insuffisants et peu performants. L'enregistrement des modifications apportées à la partie garantie après la vente de créances douteuses par les établissements de crédit se heurte à de nombreuses difficultés, ce qui engendre des risques pour les investisseurs.

Le responsable d'une société de négoce de créances bancaires a déclaré qu'actuellement, les informations sur les créances douteuses sont globalement transparentes et complètes. La principale raison pour laquelle le « marché » ne peut se développer est que le cadre juridique ne garantit pas la sécurité des investisseurs et n'est pas attractif pour les investisseurs étrangers.

Les investisseurs étrangers commencent à participer au marché des créances douteuses

Le Dr Nguyen Tri Hieu a déclaré que l'expérience acquise dans d'autres pays en matière de gestion des créances douteuses repose sur la mise en place d'un marché de négociation de créances approprié et l'attraction de capitaux étrangers. L'ampleur actuelle des créances douteuses au Vietnam est suffisante pour créer un marché de négociation de créances attractif pour les investisseurs internationaux. Malheureusement, le cadre juridique n'a pas encore permis d'attirer les investisseurs.

Le Vietnam doit mettre en place un cadre juridique favorable pour attirer les investisseurs étrangers sur le marché des transactions de dette. Cela permettra non seulement d'accroître la liquidité, mais aussi de réduire la pression exercée sur les banques pour gérer la dette. La fourniture d'informations transparentes sur les garanties et les créances douteuses contribue au bon fonctionnement du marché et renforce la confiance des investisseurs.

- M. Nguyen Quang Huy, PDG de la Faculté des Finances - Banque, Université Nguyen Trai

Actuellement, la Bourse de la dette du VAMC dispose d'une base de données relativement diversifiée, est connectée à de nombreux investisseurs et propose des services de conseil aux investisseurs, y compris étrangers. M. Vu Ngoc Minh, directeur de la Bourse de la dette du VAMC, a déclaré que depuis sa création, la Bourse invite les investisseurs étrangers à participer. Les investisseurs bénéficient de conditions optimales pour s'informer sur la provenance des marchandises.

« Récemment, les investisseurs coréens et chinois se sont montrés très intéressés par le marché vietnamien des titres de créance. Nous leur avons présenté un portefeuille très important ; ils ont envisagé et conclu des transactions pour acquérir plusieurs titres de créance importants », a déclaré M. Minh.

Récemment, par l'intermédiaire de KAMCO, de nombreux investisseurs coréens ont manifesté leur intérêt pour le marché vietnamien des créances douteuses. Auparavant, KAMCO avait demandé à VAMC de lui fournir une liste d'emprunteurs et de garanties afin que les investisseurs coréens puissent l'étudier et y accéder dans le cadre du droit vietnamien.

Il est connu que les investisseurs coréens sont particulièrement intéressés par les projets immobiliers inachevés, les chaînes d'entreprises ayant un potentiel de production et d'activités commerciales, mais confrontées à des difficultés temporaires dans les flux de capitaux... Grâce à l'achat de dettes, les investisseurs coréens peuvent accroître leur présence sur le marché immobilier et dans certains autres secteurs au Vietnam.

Outre les investisseurs coréens, les investisseurs chinois et ceux de l'ASEAN sont particulièrement intéressés par le marché vietnamien des créances douteuses. Collectius Group, partenaire de services de restructuration et de négociation de créances douteuses en Asie et dont le siège social est implanté dans de nombreux pays, dont le Vietnam, promeut activement ses activités au Vietnam. Le représentant du groupe a indiqué qu'au Vietnam, Collectius a servi plus de 195 000 clients dans le cadre de nombreuses transactions de négociation de créances douteuses et négocie avec de nombreuses institutions financières afin de diversifier son portefeuille d'investissement.

Selon le dirigeant d'une société de négoce de créances, malgré l'intérêt marqué des investisseurs étrangers pour le marché vietnamien des créances douteuses, les informations sur les créances douteuses fournies par les établissements de crédit et la VAMC sont claires et transparentes. La réussite des transactions dépend de nombreux facteurs, notamment du cadre juridique. Par conséquent, la légalisation de la résolution n° 42/2017/QH14 de l'Assemblée nationale relative au pilotage du traitement des créances douteuses des établissements de crédit favorisera grandement le développement du marché de la dette et attirera les investisseurs étrangers.

Source : https://baodautu.vn/cho-mua-ban-no-ty-usd-nha-dau-tu-ngoai-bat-dau-nhap-cuoc-d252284.html