Opportunité ou risque ?

Décembre s'annonce comme un mois difficile pour le marché de l'or en raison d'une forte volatilité liée à l'inflation, au marché du travail américain et aux nouvelles politiques du président élu Donald Trump.

Décembre a été un mois difficile pour le marché de l'or.

Le marché de l'or a connu une forte volatilité ces dernières semaines, et cette tendance ne devrait pas s'inverser de sitôt. Décembre s'annonce comme un mois difficile pour les investisseurs.

Bien que le cours de l'or se soit maintenu à un niveau de soutien crucial de 2 600 dollars l'once, le marché demeure extrêmement vulnérable. Les investisseurs attendent de nouvelles informations avant de prendre des décisions. La situation actuelle est comparable à « chercher une aiguille dans une botte de foin » : imprévisible, comme l'a justement formulé le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de la conférence de Jackson Hole de 2023.

Le marché de l'or en décembre sera difficile pour les investisseurs. (Image : Kitco News)

L' économie américaine se trouve actuellement dans une situation optimale : ni trop dynamique, ni trop atone. Il est donc difficile de prévoir l'évolution du cours de l'or, considéré comme une valeur refuge et une protection contre l'inflation.

Parallèlement, l'inflation demeure élevée. L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base, indicateur privilégié de l'inflation par la Fed, a progressé de 2,8 % au cours des douze derniers mois, un niveau nettement supérieur à son objectif de 2 %. Ce niveau d'inflation n'est pas encore suffisamment élevé pour contraindre la Fed à baisser ses taux d'intérêt (un signal positif pour l'or), mais il est également trop incertain pour permettre des prévisions précises.

Par ailleurs, la situation du marché du travail américain sera un facteur déterminant. Si les chiffres de l'emploi non agricole , publiés la semaine prochaine, sont positifs, le marché pourrait anticiper un cycle d'assouplissement monétaire plus court. À l'inverse, si ces données sont décevantes, le prix de l'or pourrait grimper en flèche. Cette imprévisibilité explique la forte volatilité du marché.

Outre la situation économique américaine et les taux d'intérêt, des facteurs géopolitiques contribuent également à l'instabilité. Les déclarations du président élu Donald Trump sur les réseaux sociaux pourraient facilement déclencher une nouvelle guerre commerciale, alimenter l'inflation et ralentir la croissance économique.

Bien que difficile à prévoir, cette forte volatilité offre des opportunités d'achat d'or aux investisseurs qui ont manqué la précédente flambée des prix. Neils Christensen, expert chez Kitco, conseille à ceux qui ont investi dans l'or et profité de la hausse des prix cette année de suivre sereinement l'évolution du marché.

L'or va-t-il monter ou baisser à court terme ?

Cette semaine, 14 analystes ont participé au sondage sur l'or de Kitco News. Six experts (43 %) prévoient une hausse des cours de l'or la semaine prochaine, tandis que sept (50 %) tablent sur une stabilité. Un seul expert (7 %) anticipe une baisse.

Parallèlement, le sondage en ligne de Kitco, qui a recueilli 199 votes, révèle que le public est devenu plus prudent après avoir observé les fluctuations du cours de l'or cette semaine. 96 investisseurs particuliers (48 %) anticipent une hausse du cours de l'or la semaine prochaine, tandis que 61 (31 %) prévoient une baisse. Les 42 investisseurs restants (21 %) estiment que le cours de l'or restera stable à court terme.

Les données sur l'emploi domineront le calendrier économique de la semaine prochaine, avec le rapport sur les opérations sans emploi (JOLTS) mardi, le rapport ADP sur l'emploi mercredi, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage jeudi et le rapport sur les créations d'emplois non agricoles vendredi.

Le marché suivra également de près l'indice PMI manufacturier et des services de l'ISM, publié respectivement lundi et mercredi, ainsi que l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, qui sera publié vendredi.

Mercredi était également l'une des dernières occasions d'entendre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s'exprimer avant une période de « silence », puisqu'il participait à une discussion au DealBook Summit du New York Times.

Mark Leibovit, éditeur de VR Metals/Resource Letter, a déclaré qu'il suspendait temporairement ses investissements dans l'or. Il a expliqué : « La hausse s'est terminée vendredi dernier et je me suis trompé en prévoyant une poursuite de la progression des prix. Pour l'instant, j'attends de nouveaux signaux avant de réinvestir . »

Parallèlement, Adam Button, responsable de la stratégie de change chez Forexlive.com, analyse les signaux émis par M. Trump et leur impact sur le dollar américain et le cours de l'or. Il déclare : « Donald Trump souhaite quatre choses : une croissance du PIB de 3 %, une réduction du déficit budgétaire à environ 3 % (contre 7 % actuellement), une réduction significative du déficit commercial et une hausse du marché boursier. Ce sont les quatre priorités économiques de Donald Trump. Il ne peut pas atteindre ces objectifs par le biais de droits de douane . »

Adam Button souligne que la clé de la réalisation des quatre priorités réside dans l'affaiblissement du dollar américain, ce qui est favorable à l'or. À court terme, Button se dit confiant quant à la tendance saisonnière de l'or. Il a déclaré : « La vigueur saisonnière de l'or en décembre et janvier a été la meilleure de tous les marchés. Sa performance durant cette période a été phénoménale. Le mois prochain est également très propice aux opérations plus risquées, et je pense qu'il pourrait contribuer à l'affaiblissement du dollar américain et à la hausse du cours de l'or . »

Concernant le rapport sur l'emploi non agricole, Button a déclaré : « La Fed aura du mal à traiter les chiffres de l'emploi de novembre en raison du ralentissement économique provoqué par l'ouragan et des embauches et dépenses précédant l'élection. Je ne sous-estimerais pas l'importance du rapport sur l'emploi non agricole . »

Les analystes de CPM Group recommandent d'acheter de l'or aux cours actuels, prévoyant qu'il atteindra 2 700 $ d'ici le 11 décembre. Selon CPM Group, la baisse des cours de l'or observée plus tôt cette semaine s'explique par l'apaisement des tensions au Moyen-Orient et par les anticipations du marché quant à la mise en œuvre d'une politique tarifaire plus souple par Scott Bessent, nommé par Trump au poste de secrétaire au Trésor. Bien que la nomination de Bessent ait atténué les craintes d'inflation et de récession liées aux droits de douane, ces risques persistent.

Dans le même esprit, Jim Wyckoff, analyste chevronné chez Kitco, estime lui aussi que l'or maintiendra sa dynamique haussière et continuera de voir son prix augmenter la semaine prochaine en raison de la demande accrue d'actifs refuges.

Source : https://congthuong.vn/chuyen-gia-du-doan-thi-truong-vang-thang-12-co-hoi-hay-rui-ro-361755.html