Revue des informations économiques de la semaine du 22 au 26 janvier

Le taux de change central reste inchangé ; le taux d'intérêt interbancaire au jour le jour du VND se négocie autour de 0,18 % ; l'indice VN a diminué de 5,83 points (-0,49 %) par rapport au week-end précédent... sont les nouvelles économiques à surveiller dans la semaine du 22 au 26 janvier.

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Les données montrent que le prix de l'or a grimpé à 2 125 $ l'once à la mi-décembre 2023, établissant le prix le plus élevé depuis 2020. Le prix de l'or a clôturé la dernière séance de 2023 à 2 030 $ l'once, en hausse de 13 % par rapport à la fin de 2022.

Selon le rapport Gold Outlook 2024 du World Gold Council (WGC), en 2023, les trois périodes associées aux trois événements suivants sont considérées comme ayant le plus fort impact sur les prix de l'or : le 7 octobre, la guerre entre Israël et le Hamas a éclaté ; le 14 novembre, l'indice d'inflation américain a été annoncé comme diminuant plus rapidement que prévu, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'un assouplissement plus rapide de la politique monétaire ; et le 13 décembre, la Réserve fédérale américaine (FED) a envoyé un message doux sur la politique monétaire.

En outre, trois facteurs influencent fortement la demande d'or en 2023 : l'effondrement de la Silicon Valley Bank et la guerre entre le Hamas et Israël ; ces deux facteurs sont évalués par le WGC comme contribuant à environ 3 à 6 % à l'augmentation des prix de l'or au cours de l'année écoulée ; le troisième facteur est lié au message de la FED.

En outre, les banques centrales de nombreux pays, notamment celles du G7 et de Chine, ont augmenté leurs achats d'or pour accroître leurs réserves, totalisant plus de 800 tonnes d'or au cours des trois premiers trimestres de 2023, soit 14 % de plus qu'à la même période l'an dernier. JP Morgan Research estime que les achats des banques centrales mondiales atteindront 950 tonnes cette année.

Le prix mondial de l'or devrait atteindre un niveau record en 2024, potentiellement 2 300 dollars l'once. Cette prévision repose sur le message de la Fed annonçant au moins trois baisses de taux d'intérêt l'année prochaine ; l'instabilité géopolitique due aux tensions israélo-palestiniennes au Moyen-Orient ne montre aucun signe d'atténuation à court terme ; et les banques centrales continuent d'acheter de l'or physique à un rythme soutenu.

Les prix de l'or national ont fluctué de manière anormale tout au long de l'année et particulièrement à la fin de 2023. À certains moments, le prix de l'or national SJC était près de 20 millions de VND/tael supérieur au prix mondial, la différence entre les prix d'achat et de vente atteignant jusqu'à 3 millions de VND/tael.

Selon l'Office général des statistiques, l'indice du prix de l'or en décembre 2023 a augmenté de 3,98 % par rapport au mois précédent et de 13,13 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le prix moyen de l'or en 2023 a augmenté de 4,16 %. L'année dernière, les prix de l'or sur le marché intérieur ont fortement fluctué en raison de deux facteurs : les fluctuations dans le même sens que les prix mondiaux et les facteurs du marché intérieur.

Plus précisément, des facteurs liés au marché intérieur, notamment la faiblesse des taux d'intérêt de l'épargne et un marché immobilier difficile, ont fait de l'or une valeur refuge privilégiée par de nombreux investisseurs, créant une forte demande sur le marché. Bien que le Vietnam ne produise plus de lingots d'or SJC, la demande accrue a tendu la liquidité de ces lingots, ce qui a encore accru le prix de l'or.

Le 27 décembre, le Premier ministre Pham Minh Chinh a signé le communiqué officiel n° 1426/CD-TTg relatif aux solutions de gestion du marché de l'or. Il a ainsi demandé à la Banque d'État du Vietnam de mettre en place d'urgence des solutions efficaces pour gérer et exploiter les prix des lingots d'or nationaux conformément aux principes du marché, afin d'éviter que les écarts de prix entre les prix nationaux et internationaux, comme par le passé, n'affectent négativement la gestion macroéconomique, et de présenter les résultats de cette mise en œuvre en janvier 2024.

Parallèlement, renforcer l'inspection, l'examen, le contrôle et la supervision étroite, complète, ciblée et clé du marché de l'or, des activités des entreprises de négoce d'or, des magasins, des agents de distribution et de négoce de lingots d'or et d'autres entités participant au marché ; détecter rapidement les lacunes et les défauts pour les traiter de manière proactive, active et efficace conformément à l'autorité et signaler les problèmes au-delà de l'autorité, proposer des mesures de traitement appropriées et correctes aux autorités compétentes...

Le Premier ministre a également chargé la Banque d'État de procéder à une évaluation complète de la situation du marché intérieur de l'or et de la gestion de l'État du marché de l'or ; de résumer la mise en œuvre du décret n° 24/2012/ND-CP du 3 avril 2012 du gouvernement sur la gestion des activités de négoce de l'or afin de proposer rapidement aux autorités compétentes d'envisager de modifier et de compléter la réglementation, en garantissant l'amélioration de l'efficacité et de l'efficience des outils de gestion de l'État pour le marché de l'or, en développant un marché transparent, sain, efficace et durable, à achever en janvier 2024.

Résumé du marché intérieur du 22 au 26 janvier

Marché des changes : Du 22 au 26 janvier, le taux de change central a été légèrement ajusté à la baisse en début de semaine, puis à nouveau relevé lors des deux dernières séances. Fin janvier, il s'établissait à 24 036 VND/USD, soit un niveau stable par rapport à la séance du week-end précédent. La Banque d'État maintenait le taux d'achat au comptant à 23 400 VND/USD. En fin de semaine, le taux de vente au comptant s'établissait à 25 187 VND/USD, soit 50 VND de moins que le taux plafond.

Le taux de change de la LNH a continué de fluctuer à la hausse la semaine dernière. À la fin de la séance du 26 janvier, le taux de change de la LNH a clôturé à 24 598 VND/USD, soit une hausse de 62 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le taux de change sur le marché libre a connu une forte hausse la semaine dernière. À la fin de la séance du 26 janvier, le taux de change libre a augmenté de 265 VND à l'achat et de 235 VND à la vente par rapport à la séance du week-end précédent, s'établissant respectivement à 25 065 VND/USD et 25 115 VND/USD.

Marché monétaire LNH : Du 22 au 26 janvier, les taux d'intérêt VND LNH ont eu tendance à baisser légèrement sur la plupart des marchés. À la clôture du 26 janvier, les taux VND LNH s'établissaient autour de : 0,18 % au jour le jour (-0,01 point de pourcentage) ; 0,30 % sur 1 semaine (inchangé) ; 0,53 % sur 2 semaines (-0,05 point de pourcentage) ; 1,13 % sur 1 mois (-0,13 point de pourcentage).

Les taux d'intérêt LNH en USD ont légèrement augmenté à court terme, tout en restant inchangés sur un mois. À la fin de la semaine du 26 janvier, les taux d'intérêt LNH en USD ont clôturé à : 5,13 % au jour le jour (+0,03 %) ; 5,24 % à 1 semaine (+0,03 %) ; 5,30 % à 2 semaines (+0,01 %) et 5,39 % à 1 mois (inchangé).

Marché libre : Du 22 au 26 janvier, sur le marché libre, la Banque d'État a émis des prêts hypothécaires à 7 jours pour un montant de 5 000 milliards de VND, à des taux d'intérêt de 4,0 %. Aucun volume n'a été enregistré, ni aucun volume à échéance.

La Banque d'État du Vietnam a continué de ne pas proposer ses billets aux enchères la semaine dernière. Il n'y a plus de billets en circulation sur le marché.

Marché obligataire : Le 24 janvier, le Trésor public a mobilisé avec succès 7 244 milliards VND/8 500 milliards VND d'obligations d'État mises en adjudication, soit un taux de réussite de 85 %. Parmi celles-ci, les échéances à 10, 20 et 30 ans ont mobilisé la totalité du montant de l'offre, soit respectivement 2 000 milliards VND, 1 000 milliards VND et 1 500 milliards VND ; les échéances à 5 ans ont mobilisé 1 634 milliards VND/2 000 milliards VND et les échéances à 15 ans ont mobilisé 1 110 milliards VND/2 000 milliards VND mises en adjudication. Le taux d'intérêt gagnant pour les emprunts à 5 ans était de 1,37% (-0,02 point de pourcentage par rapport à la séance précédente), 10 ans de 2,23% (+0,03 point de pourcentage), 15 ans de 2,43% (+0,03 point de pourcentage), 20 ans de 2,65% (-0,10 point de pourcentage) et 30 ans de 2,85% (inchangé).

Cette semaine, le 31 janvier, le Trésor public a proposé 10 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 3 500 milliards de VND à 5 ans, 3 000 milliards de VND à 1 an et 500 milliards de VND à 30 ans.

Français La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire a atteint la semaine dernière 9 440 milliards de VND par séance, en hausse par rapport aux 8 651 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les rendements des obligations d'État ont eu tendance à augmenter et à diminuer alternativement la semaine dernière. À la fin de la séance du 26 janvier, le rendement des obligations d'État s'échangeait autour de 1 an 1,12 % (-0,01 ppt) ; 2 ans 1,14 % (-0,01 ppt) ; 3 ans 1,19 % (-0,01 ppt) ; 5 ans 1,40 % (-0,02 ppt) ; 7 ans 1,82 % (-0,01 ppt) ; 10 ans 2,28 % (+0,04 ppt) ; 15 ans 2,48 % (+0,04 ppt) ; 30 ans 3,01 % (inchangé).

Bourse : Du 22 au 26 janvier, la bourse a connu des hausses et des baisses alternées au fil des séances. À la fin de la semaine du 19 janvier, l'indice VN s'établissait à 1 175,67 points, en baisse de 5,83 points (-0,49 %) par rapport au week-end précédent ; l'indice HNX a légèrement reculé de 0,05 point (-0,02 %) à 229,43 points ; l'indice UPCom a légèrement progressé de 0,24 point (+0,27 %) à 87,70 points.

La liquidité du marché a chuté à 15 700 milliards de VND par séance, contre 18 200 milliards de VND la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont acheté pour plus de 26 milliards de VND sur les trois places boursières.

Actualités internationales

L'économie américaine a enregistré de nombreux indicateurs importants, notamment un PIB bien plus fort que prévu au quatrième trimestre 2023. Plus précisément, le Bureau du recensement des États-Unis a annoncé une croissance du PIB de 3,3 % en glissement trimestriel au quatrième trimestre 2023, en baisse par rapport aux 4,9 % du trimestre précédent, mais nettement supérieure aux prévisions de seulement 2,0 %. Ainsi, l'économie américaine devrait croître d'environ 2,5 % sur l'ensemble de l'année 2023.

En termes d'inflation, l'indice des prix PCE de base aux États-Unis a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en décembre, après une hausse de 0,1 % le mois précédent, conformément aux prévisions des experts. Par rapport à la même période en 2022, l'indice PCE de base a augmenté de 2,9 % en glissement annuel, son plus bas niveau depuis mars 2021. Sur le marché du travail, le nombre de demandeurs d'emploi initiaux aux États-Unis au cours de la semaine se terminant le 20 janvier s'est élevé à 214 000, contre 187 000 la semaine précédente et dépassant les 199 000 prévues.

La moyenne mobile sur quatre semaines s'établissait à 202 500, en légère baisse de 1 500 par rapport aux quatre semaines précédentes. Aux États-Unis, les commandes de biens durables ont progressé de 0,6 % en glissement mensuel en décembre, après une hausse de 0,4 % en novembre et dépassant les prévisions de 0,2 %. En revanche, les commandes totales de biens durables sont restées stables (0,0 % en glissement mensuel) en décembre après une forte hausse de 5,5 % en novembre, contre une nouvelle hausse de 1,2 % attendue.

Enfin, sur le marché immobilier américain, les ventes de logements en attente ont fortement augmenté de 8,3 % en glissement mensuel en décembre, après une légère baisse de 0,3 % le mois précédent, dépassant ainsi les 2,1 % prévus. Les ventes de logements neufs ont également enregistré une croissance positive en décembre, atteignant 664 000 unités, contre 615 000 en novembre et 648 000 attendues. Cette semaine, le marché attend la première réunion de l'année de la Réserve fédérale américaine. Les résultats de cette réunion seront annoncés tôt le matin du 1er février, heure du Vietnam.

La Banque centrale européenne (BCE) n'a pas modifié sa politique de taux d'intérêt lors de sa première réunion de l'année, tandis que la zone euro a également publié des indicateurs économiques notables. Concernant la BCE, lors de sa réunion du 26 janvier, l'agence a estimé que l'inflation dans la zone euro était en voie de ralentissement, mais restait élevée. La BCE a affirmé qu'elle ramènerait rapidement l'inflation à son objectif à moyen terme de 2,0 %, évitant ainsi des risques persistants pour les consommateurs et l'économie.

En conséquence, la BCE a décidé de ne pas modifier sa politique de taux d'intérêt lors de cette réunion afin d'atteindre l'objectif susmentionné. Les taux de refinancement, de prêt marginal et de dépôt de la BCE sont respectivement de 4,5 % ; 4,75 % et 4,0 %, appliqués par cette agence à compter du 20 septembre 2023. La BCE a déclaré qu'elle veillerait à ce que la politique de taux d'intérêt soit fixée à un niveau suffisamment restrictif aussi longtemps que nécessaire, en continuant de s'appuyer sur l'inflation et les données économiques pour prendre d'autres décisions relatives à la politique de taux d'intérêt.

En ce qui concerne l'économie de la zone euro, l'indice PMI manufacturier de cette région s'est établi à 46,6 points en janvier, contre 44,4 points le mois précédent, et dépassant les prévisions de 44,8 points.

En revanche, l'indice PMI des services de la zone euro s'est établi à 48,4 ce mois-ci, en baisse par rapport à 48,8 le mois précédent et contre les attentes d'une amélioration à 49,1. Enfin, l'indice de confiance des consommateurs de la zone euro s'est établi à -16 en janvier, en baisse par rapport à -15 le mois précédent et contre les attentes d'une amélioration à -10.

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