Une série d'avis positifs
Le matin du 8 octobre, FTSE Russell a annoncé le reclassement du marché boursier vietnamien dans le groupe des marchés émergents secondaires, à compter du 21 septembre 2026 après un examen à mi-parcours en mars 2026.
Il s'agit d'une étape historique pour le marché boursier vietnamien, et le Vietnam en bénéficiera dans les décennies à venir grâce à de solides réformes du marché des capitaux.
Lors de la séance du 8 octobre, la prudence entourant les informations d'évaluation à moyen terme de mars 2026 a entraîné un repli soudain de nombreux secteurs. L'indice VN-Index est passé sous son niveau de référence après une ouverture plutôt dynamique. Le retour des achats nets des investisseurs étrangers, à hauteur de près de 234 milliards de VND, a permis à l'indice VN-Index de progresser de 12,53 points pour atteindre 1 697,83 points.
La liquidité a atteint plus de 33 billions de VND, en amélioration par rapport à de nombreuses séances précédentes.
Contrairement aux investisseurs particuliers, la plupart des experts des sociétés de courtage et des institutions financières ont des évaluations positives.
M. Gary Harron, responsable des services titres chez HSBC Vietnam, a estimé qu'après une longue attente, le jour de la revalorisation de la bourse vietnamienne est enfin arrivé. Bien que assortie de conditions, cette revalorisation témoigne du rayonnement international croissant du Vietnam et ouvre la voie à des retombées positives à long terme des réformes ambitieuses du marché des capitaux.
Selon M. Gary Harron, le Vietnam a déjoué tous les pronostics, confirmant une fois de plus sa position dominante parmi les marchés frontières et émergents, avec un taux de croissance du PIB de 8,23 % au troisième trimestre – le plus élevé depuis 2011, exception faite de 2022 avec 14,38 %, année où le Vietnam commencera à se remettre de la pandémie de Covid.
Les experts de HSBC ont indiqué que la mise à niveau prendra effet à compter de septembre 2026 après l'examen à mi-parcours prévu en mars 2026. Cet examen vise à évaluer les progrès réalisés par le Vietnam pour faciliter la participation des sociétés de courtage de valeurs mobilières internationales à son marché, un facteur clé pour soutenir les activités de réplication d'indices.
M. Hoang Viet Phuong, directeur de VNDirect Research and Investment Consulting, a déclaré que l'annonce par FTSE de la revalorisation de la bourse vietnamienne constituait une étape historique après sept années d'attente.
Cela témoigne de l’engagement ferme du Vietnam à promouvoir des réformes globales visant à renforcer la transparence et à l’aligner sur les normes internationales, créant ainsi un environnement d’investissement plus favorable et accessible aux flux de capitaux mondiaux.
Un pas qualitatif en avant
Gary Harron a estimé que, malgré cette amélioration conditionnelle, le Vietnam n'est plus qu'à deux places du groupe des marchés développés les plus performants. Ce résultat témoigne également des efforts conjoints du gouvernement , des organismes de gestion et des acteurs du marché. Notamment, les organismes compétents ont annoncé leur intention d'obtenir la classification MSCI Emerging Market d'ici 2030, dans l'espoir d'attirer davantage d'investissements.
Selon lui, la revalorisation du marché boursier n'est pas une simple formalité. Elle influe sur tout, de la façon dont les analystes et les médias perçoivent le marché aux décisions d'allocation d'actifs des investisseurs du monde entier.
Pour le Vietnam en particulier, la suppression de l'étiquette de marché frontière est synonyme de reconnaissance et de garantie. Ce changement de classification peut avoir un impact majeur sur le comportement et la confiance des investisseurs, modifiant ainsi la trajectoire de développement économique à long terme du marché et réduisant sa dépendance vis-à-vis d'un partenaire commercial unique.
Le marché des capitaux vietnamien a progressé à bien des égards, tant en quantité qu'en qualité. La capitalisation boursière et le nombre de comptes de négociation ont été multipliés par plus de sept au cours de la dernière décennie (atteignant actuellement près de 11 millions de comptes).
Rien que cette année, l'indice VN a augmenté d'un tiers, dépassant son pic atteint pendant la pandémie de Covid, période où l'optimisme quant au rôle du Vietnam dans la chaîne d'approvisionnement mondiale était à son comble.
Les experts de HSBC estiment que la récente amélioration de la notation de la bourse vietnamienne dynamisera davantage le processus de réforme. La bourse vietnamienne a parcouru un long chemin et son potentiel de croissance est encore important. La participation d'investisseurs institutionnels de long terme, tels que les fonds de pension, qui jouent un rôle majeur sur les marchés plus développés, peut renforcer sa stabilité et faciliter l'accès des entreprises aux capitaux.
HSBC Global Investment Research prévoit que les flux potentiels de capitaux étrangers pourraient atteindre 3,4 à 10,4 milliards de dollars en provenance des fonds d'investissement actifs et passifs après la révision à la hausse.
VNDirect estime qu'après cette amélioration, le Vietnam pourrait attirer environ 1 à 1,5 milliard de dollars américains provenant de fonds ouverts et d'ETF suivant les indices FTSE.
Parmi les actions susceptibles de bénéficier directement de la revalorisation du FTSE, on peut citer VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM,FPT , HPG...
En ce qui concerne l'évolution du marché, selon VNDirect, la plupart des espoirs suscités par la modernisation du marché vietnamien se sont concrétisés dans les développements récents.
L'indice VN-Index a progressé d'environ 33 % depuis le début de l'année, rapprochant ainsi sa valorisation de la moyenne MSCI des marchés émergents. Bien que les flux de capitaux étrangers devraient s'accélérer, les investissements massifs au Vietnam ne seront probablement pas immédiats ; seuls quelques fonds actifs pourraient investir dès maintenant avant la mise à jour officielle de l'indice le 21 septembre 2026.
Par conséquent, le marché pourrait réagir rapidement à l'annonce du FTSE avant de se recentrer sur les fondamentaux : les résultats du troisième trimestre des sociétés cotées, les politiques de soutien à la croissance du gouvernement, la stabilité macroéconomique et les perspectives de croissance à moyen et long terme du Vietnam.
Selon Maybank Investment Bank (MSVN), après un mois d'accumulation en octobre, l'indice VN-Index devrait poursuivre sa tendance haussière avec un objectif de 1 800 points, stimulé par des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes, des bénéfices des entreprises plus élevés au quatrième trimestre et la possibilité d'un retour des flux de capitaux étrangers.
Source : https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html
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