Après 7 ans d'attente pour une mise à niveau, la bourse vietnamienne tourne une nouvelle page

HSBC prévoit que les flux potentiels de capitaux étrangers pourraient atteindre 3,4 à 10,4 milliards de dollars provenant de fonds d'investissement actifs et passifs après la mise à niveau du marché boursier vietnamien.

Une série de critiques positives

Le matin du 8 octobre, le FTSE Russell a annoncé le reclassement du marché boursier vietnamien dans le groupe des marchés émergents secondaires, à compter du 21 septembre 2026 après un examen à mi-parcours en mars 2026.

Il s’agit d’une étape historique pour le marché boursier vietnamien et le Vietnam en bénéficiera dans les décennies à venir grâce à de solides réformes du marché des capitaux.

Lors de la séance de bourse du 8 octobre, la prudence concernant les informations d'évaluation à mi-parcours pour mars 2026 a provoqué un affaiblissement soudain de nombreux groupes industriels. L'indice VN est tombé sous le niveau de référence après une ouverture plutôt enthousiaste. Le retour des achats nets des investisseurs étrangers, avec près de 234 milliards de VND, a permis à l'indice VN de progresser de 12,53 points à 1 697,83 points.

La liquidité a atteint plus de 33 000 milliards de VND, en amélioration par rapport à de nombreuses sessions précédentes.

Contrairement aux investisseurs particuliers, la plupart des experts des sociétés de valeurs mobilières et des institutions financières émettent des évaluations positives.

M. Gary Harron, responsable des services titres de HSBC Vietnam, a estimé qu'après une longue attente, le marché boursier vietnamien a enfin pu être revalorisé. Bien que conditionnel, ce relèvement témoigne de la position internationale croissante du Vietnam et ouvre des perspectives de bénéfices à long terme grâce à de solides réformes des marchés financiers.

Selon M. Gary Harron, le Vietnam s'est élevé contre tout scepticisme, affirmant une fois de plus sa position supérieure dans le groupe des marchés frontières et émergents, avec un taux de croissance du PIB de 8,23% au troisième trimestre - le plus élevé depuis 2011, à l'exception de 2022 avec 14,38% lorsque le Vietnam commence à se remettre de la pandémie de Covid.

Le marché des capitaux vietnamien devrait connaître une évolution positive. Photo : TD

Les experts de HSBC ont déclaré que la mise à niveau entrerait en vigueur à partir de septembre 2026 après l'examen à mi-parcours en mars 2026. L'examen vise à évaluer les progrès du Vietnam pour faciliter la participation des sociétés de courtage en valeurs mobilières mondiales au marché, un facteur clé pour soutenir les activités de réplication d'indices .

M. Hoang Viet Phuong, directeur de VNDirect Research and Investment Consulting, a déclaré que l'annonce du FTSE de moderniser le marché boursier vietnamien est une étape historique après 7 ans sur la liste d'attente.

Cela reflète l’engagement ferme du Vietnam à promouvoir des réformes globales pour améliorer la transparence et la mettre en conformité avec les normes internationales, créant ainsi un environnement d’investissement plus favorable et plus accessible pour les flux de capitaux mondiaux.

Un pas en avant qualitatif

Gary Harron a estimé qu'avec ce reclassement, bien que conditionnel, le Vietnam n'est plus qu'à deux places du groupe de tête des « marchés développés ». Ce résultat témoigne également de la reconnaissance des efforts conjoints du gouvernement , des agences de gestion et des acteurs du marché. Les agences concernées ont notamment annoncé leur intention d'atteindre la classification MSCI Emerging Market d'ici 2030, ce qui devrait ouvrir la voie à des flux d'investissement plus importants.

Selon lui, la hausse des marchés boursiers n'est pas une simple formalité. Elle affecte tous les aspects, de la perception des marchés par les analystes et les médias aux décisions d'allocation d'actifs des investisseurs du monde entier.

Pour le Vietnam en particulier, la suppression de l'étiquette de marché frontalier est synonyme de reconnaissance et de garantie. Changer cette classification peut avoir un impact majeur sur le comportement et la confiance des investisseurs, modifiant ainsi la trajectoire de développement économique à long terme du marché et réduisant la dépendance à l'égard d'un partenaire commercial particulier.

Le rétrécissement de l’écart de valorisation montre que le Vietnam se rapproche du groupe des marchés émergents MSCI.

Le marché des capitaux vietnamien a progressé à de nombreux égards, tant en quantité qu'en qualité. La capitalisation boursière et le nombre de comptes de trading ont été multipliés par plus de sept au cours de la dernière décennie (atteignant actuellement près de 11 millions de comptes).

Rien que cette année, l'indice VN a augmenté d'un tiers, dépassant son pic de Covid lorsque l'optimisme quant au rôle du Vietnam dans la chaîne d'approvisionnement mondiale était à son plus haut.

Les experts de HSBC estiment que la hausse du marché boursier cette fois-ci favorisera davantage la dynamique des réformes. Le marché boursier vietnamien a parcouru un long chemin et peut aller plus loin. La participation d'investisseurs institutionnels à long terme, tels que les fonds de pension, qui jouent un rôle important sur les marchés plus développés, peut améliorer la stabilité et élargir l'accès des entreprises aux capitaux.

HSBC Global Investment Research prévoit que les flux potentiels de capitaux étrangers pourraient atteindre 3,4 à 10,4 milliards de dollars provenant de fonds d'investissement actifs et passifs après la mise à niveau.

VNDirect estime qu'après la mise à niveau, le Vietnam pourrait attirer environ 1 à 1,5 milliard de dollars américains provenant de fonds ouverts et d'ETF suivant les indices FTSE.

Certaines actions susceptibles de bénéficier directement de la mise à niveau du FTSE incluent VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM,FPT , HPG...

En ce qui concerne l'évolution du marché, selon VNDirect, la majeure partie de l'optimisme entourant la modernisation du marché vietnamien s'est reflétée dans les développements récents.

L'indice VN a progressé d'environ 33 % depuis le début de l'année, rapprochant les valorisations de la moyenne MSCI des marchés émergents. Si les flux de capitaux étrangers devraient s'accélérer, les allocations importantes au Vietnam pourraient ne pas se concrétiser immédiatement ; seuls quelques fonds actifs pourraient investir de manière anticipée avant la revalorisation officielle prévue le 21 septembre 2026.

Le marché pourrait donc réagir rapidement à l'annonce du FTSE avant de se concentrer à nouveau sur les fondamentaux : les résultats commerciaux du troisième trimestre des sociétés cotées, les politiques de soutien à la croissance du gouvernement, la stabilité macroéconomique et la croissance à moyen et long terme du Vietnam.

Selon Maybank Investment Bank (MSVN), il est prévu qu'après un mois d'accumulation en octobre, l'indice VN poursuivra sa tendance à la hausse avec un objectif de 1 800 points, stimulé par des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes, des bénéfices des entreprises plus solides au quatrième trimestre et la possibilité d'un retour des flux de capitaux étrangers.

Le marché des valeurs mobilières du Vietnam a été officiellement reclassé par FTSE Russell au rang de marché émergent secondaire le matin du 8 octobre, qui devrait connaître une forte croissance, être un canal pour attirer des capitaux pour l'économie et réduire la dépendance au système bancaire.

Source : https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html