Elon Musk et le chemin pour devenir le premier milliardaire

(Dan Tri) - Tesla joue un pari historique : près de 1 000 milliards USD pour Elon Musk, la capitalisation cible dépasse Microsoft et Nvidia, promettant au PDG de devenir le premier milliardaire à mille milliards de dollars.

Dans son nouveau Master Plan IV, Tesla dresse une vision ambitieuse du futur, une ère de « prospérité durable » alimentée par l'énergie solaire, des voitures autonomes circulant sur les routes et des armées de robots humanoïdes remplaçant le travail manuel.

Ce rêve, aussi farfelu qu'il puisse paraître, est à la base de la proposition révolutionnaire du conseil d'administration du constructeur de voitures électriques : un « super plan de rémunération » qui pourrait faire du PDG Elon Musk la première personne sur Terre à posséder une fortune de 1 000 milliards de dollars.

Plus qu'un simple package de rémunération, il s'agit d'un défi, d'un contrat qui lie le destin de Musk à celui de Tesla pour la prochaine décennie et aussi d'un test de la confiance des actionnaires dans le leader considéré comme l'âme de l'entreprise.

Décryptage du package « super bonus » du siècle

En substance, ce plan consiste en une prime purement liée à la performance, versée en actions Tesla. Pour percevoir les 900 milliards de dollars estimés, Elon Musk devrait non seulement rester PDG pendant au moins dix ans, mais aussi mener Tesla à travers une série d'étapes qualifiées de « Mission Impossible ».

L'objectif principal du plan est d'augmenter la capitalisation boursière de Tesla de son niveau actuel d'environ 1 100 milliards de dollars à 8 500 milliards de dollars.

Pour mettre cela en perspective, c'est plus que la valeur combinée actuelle de Nvidia (le géant des puces d'IA, environ 4 000 milliards de dollars) et de Microsoft (le géant du logiciel, environ 3 700 milliards de dollars). Tesla devrait devenir de loin l'entreprise la plus valorisée au monde .

Le plan est divisé en 12 tranches. Chaque fois que la capitalisation boursière de Tesla augmente de 500 milliards de dollars (au lieu de 2 000 milliards de dollars) et atteint simultanément des objectifs opérationnels parallèles, Musk recevra une partie des actions.

Mais la capitalisation ne fait pas tout. Les objectifs opérationnels qui l'accompagnent illustrent bien l'ambition de Tesla :

Livrer 20 millions de véhicules électriques : c'est plusieurs fois la production actuelle et cela placera Tesla dans une position de géant dans l'industrie automobile.

1 million de robotaxis en service : réaliser le rêve d'un réseau de taxis entièrement autonomes, un domaine que Musk poursuit depuis longtemps.

Livraison d'un million de robots humanoïdes Optimus : un pari sur une toute nouvelle industrie où Tesla estime que les robots transformeront la productivité mondiale. Les analystes cités par Tesla estiment que le marché pourrait atteindre 4 700 milliards de dollars d'ici 2050.

10 millions d'abonnés payants pour le logiciel Full Self-Driving (FSD).

Les indicateurs de rentabilité (EBITDA) connaissent une forte croissance, l'objectif ultime étant que le bénéfice d'exploitation passe de 17 milliards de dollars l'an dernier à 400 milliards de dollars.

Si ce « contrat » est entièrement respecté, Elon Musk recevra 423,7 millions d'actions supplémentaires, portant sa participation de 13 % à environ 25 % (avant impôts). Son pouvoir chez Tesla sera définitivement consolidé.

Elon Musk pourrait devenir le premier milliardaire du monde d'ici 2027 (Photo : Reuters).

Le véritable motif : « attacher » un génie ou « corriger » un PDG distrait ?

Dans une lettre ouverte aux actionnaires, la présidente du conseil d'administration, Robyn Denholm, et la membre du conseil d'administration, Kathleen Wilson-Thompson, ont écrit : « Retenir et motiver Elon est fondamental pour que Tesla atteigne ces objectifs et devienne l'entreprise la plus précieuse de l'histoire. »

Cette explication paraît plausible, mais les analystes approfondissent le contexte. Ces dernières années, Elon Musk est devenu une figure de plus en plus controversée. Non seulement il dirige Tesla, mais il investit également dans l'entreprise aérospatiale SpaceX, la start-up d'intelligence artificielle xAI et le réseau social X.

L'engagement profond d'Elon Musk dans la politique de droite, notamment lors de son passage sous l'administration Trump, a particulièrement irrité une partie importante des fidèles clients progressistes de Tesla. Les ventes et les bénéfices de Tesla ont diminué au cours de l'année écoulée, certains analystes imputant une partie du problème aux « distractions » d'Elon Musk.

Robyn Denholm, dans une interview avec CNBC, a admis franchement que le package de rémunération est destiné à « garder notre PDG milliardaire motivé et concentré sur la réussite de l'entreprise ».

En d'autres termes, cela pourrait être perçu comme une « carotte » géante, une tentative du conseil d'administration de ramener Musk à Tesla, après une période où il était pris dans les conflits culturels et d'autres projets commerciaux. Il est à noter que le plan ne limite pas le temps qu'Elon Musk est autorisé à consacrer à ses activités politiques ou à ses autres entreprises.

Des « fantômes » du passé et un jeu d'échecs juridique sophistiqué

Ce n'est pas la première fois que Tesla propose à Musk un plan de rémunération controversé. Le plan actuel reprend la structure de celui de 2018, où Musk s'était vu promettre des dizaines de milliards de dollars de bonus s'il atteignait des objectifs qui semblaient alors irréalistes. Il a atteint ses objectifs.

Cependant, le « bonus du siècle » de 2018 a été invalidé par un juge du Delaware plus tôt cette année après qu'un actionnaire a intenté une action en justice, affirmant que le package était excessif et que le conseil d'administration n'avait pas été suffisamment informé du processus d'approbation.

Cette affaire constitue un contexte juridique important pour le jeu juridique actuel. Tesla a fait appel de la décision devant la Cour suprême du Delaware. Mais surtout, l'entreprise a opéré une décision stratégique : elle a transféré son siège social du Delaware au Texas. Ce déménagement n'était pas un hasard. La loi texane est considérée comme plus favorable aux entreprises et impose des obstacles plus importants aux petits actionnaires qui souhaitent poursuivre l'entreprise en justice.

En laissant les actionnaires voter sur le nouveau programme de rémunération dans leur État d'origine, le Texas, le 6 novembre, Tesla construit une défense juridique plus solide qui rendra beaucoup plus difficile la contestation du programme.

Où se situe Tesla au milieu de la tempête concurrentielle ?

Alors que la direction décrit un avenir à mille milliards de dollars, la réalité de Tesla n’est pas entièrement rose.

Leur avance sur le marché des véhicules électriques est fortement ébranlée. Les constructeurs chinois comme BYD et Geely ont dépassé Tesla en termes de ventes mondiales. Même des géants traditionnels comme Volkswagen, General Motors et Hyundai lancent une série de nouveaux modèles électriques, rendant obsolètes les Model 3 et Model Y de Tesla.

De nombreux analystes ont critiqué Musk pour avoir gaspillé des ressources sur le super pick-up Cybertruck, un produit avec une faible clientèle, au lieu de se concentrer sur le développement de modèles plus populaires pour rivaliser.

En réponse, Musk a semblé minimiser l'importance des ventes automobiles. Il a répété à maintes reprises que l'avenir de Tesla ne résidait pas dans la construction automobile, mais dans l'intelligence artificielle, les voitures autonomes et la robotique. Le nouveau système de rémunération est l'expression la plus claire de cette vision : les objectifs de Robotaxi et d'Optimus sont comparables à ceux de la construction automobile.

Tesla, autrefois pionnier sur le marché des voitures électriques, est désormais à la traîne par rapport aux constructeurs automobiles chinois tels que BYD et Geely en termes de ventes mondiales et risque d'être dépassé par Volkswagen, selon les données de SNE Research (Corée du Sud) (Photo : Equilar).

Le vote des actionnaires du 6 novembre marquera le début de l'histoire de ce pari risqué d'un milliard de dollars. S'il est adopté, il constituera un précédent sans précédent en matière de gouvernance d'entreprise.

Ce plan est truffé de contradictions. Il témoigne à la fois de la vision extraordinaire d'Elon Musk, qui a toujours fixé des objectifs bien au-delà de l'imagination du commun des mortels. Mais il met aussi en lumière les risques d'une entreprise cotée s'appuyant trop sur un seul individu, un individu à la fois génial et source d'innombrables controverses.

Est-ce l'impulsion dont Tesla a besoin pour percer, distancer tous ses concurrents et remodeler l'avenir de l'humanité ? Ou s'agit-il simplement d'une tentative désespérée de contrôler un PDG imprévisible alors que Tesla affronte les turbulences d'un marché particulièrement concurrentiel ?

La réponse déterminera non seulement qui sera le premier milliardaire, mais aussi l’héritage de l’une des entreprises les plus influentes du 21e siècle.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/elon-musk-va-con-duong-tro-thanh-ty-phu-nghin-ty-usd-dau-tien-20250906005155302.htm