La Fed abaisse ses taux d'intérêt pour la deuxième fois en 2025

Dans le même temps, la Fed a également annoncé qu'elle reprendrait des achats limités d'obligations du gouvernement américain, après que le marché monétaire a montré des signes d'illiquidité – une situation que la Fed avait dit vouloir éviter.

La Fed a abaissé ses taux d'intérêt pour la deuxième fois en 2025.

Par un vote de 10 contre 2, la Réserve fédérale a abaissé son taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, marquant ainsi la deuxième baisse de taux cette année, comme l'avaient anticipé les investisseurs. Cette mesure est perçue comme une tentative d'empêcher un nouvel affaiblissement du marché du travail, une préoccupation croissante au sein de la Fed.

La décision de la Fed intervient dans un contexte de paralysie des services gouvernementaux, ce qui l'oblige à admettre qu'elle peine à accéder à l'ensemble des données économiques . La banque est contrainte de se baser sur les chiffres du chômage d'août 2025, soit le dernier rapport officiel sur l'emploi disponible.

La Fed a toutefois indiqué que les indicateurs actuels montrent toujours que l'économie américaine croît à un rythme modéré.

La décision de baisser les taux d'intérêt a également suscité deux opinions opposées : le gouverneur Stephen Miran a déclaré que les taux d'intérêt devraient être abaissés plus fortement pour soutenir la croissance, tandis que le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, s'est opposé à cette baisse en raison de ses inquiétudes concernant le maintien d'une inflation élevée.

Les désaccords de MM. Miran et Schmid ont également marqué la troisième fois depuis 1990 que la Fed avait des points de vue opposés — l'un souhaitant un assouplissement supplémentaire, l'autre un resserrement — lors d'une même réunion de politique monétaire.

Selon l'annonce, à compter du 1er décembre, la Fed maintiendra la taille totale de son bilan sur une base mensuelle, mais ajustera la structure de son portefeuille en réinvestissant le produit des obligations adossées à des créances hypothécaires (MBS) arrivant à échéance dans des bons du Trésor à court terme.

Immédiatement après la décision, les indices boursiers américains ont maintenu une légère hausse, tandis que les rendements des obligations d'État (qui évoluent inversement aux prix) ont progressé simultanément. Les investisseurs parient toujours sur une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa réunion de décembre, et envisagent un assouplissement supplémentaire de sa politique monétaire en mars 2026.

L'inflation n'a pas non plus augmenté aussi fortement que prévu initialement après l'imposition par l'administration Trump de nouveaux droits de douane sur les importations, mais elle a tout de même progressé, passant d'environ 2,3 % en avril 2025 à 2,7 % en août 2025, selon le dernier indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) publié avant la fermeture des services gouvernementaux.

La Fed utilise l'indice PCE comme principal indicateur pour fixer son objectif d'inflation de 2 %, et dans ses prévisions de septembre, les responsables politiques ont estimé que l'indice pourrait atteindre 3 % d'ici la fin de l'année.

Comment (0)