Près de 70 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises accusent un retard de paiement, dont 57 % proviennent du secteur immobilier.

Le rapport sur le marché obligataire de MB Securities Company (MBS) indique qu'au cours des sept premiers mois de l'année, la valeur totale des obligations d'entreprises en défaut de paiement (retard de paiement du principal et des intérêts) est estimée à environ 69 000 milliards de VND, soit environ 6,1 % de l'encours total des obligations d'entreprises sur le marché. Le secteur immobilier représente la part la plus importante (57 %), suivi du commerce et des services (7 %), de la construction (4 %), de l'énergie (2 %) et des autres secteurs (29 %).

En ce qui concerne les émissions obligataires, au cours de la première quinzaine d'août 2025, le marché a enregistré 10 nouvelles émissions pour une valeur totale de 9 320 milliards de VND.

Selon l'Association vietnamienne du marché obligataire, du début de l'année à la date de publication de l'information le 15 août, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises s'est élevée à 323 141 milliards de VND, dont 17 émissions publiques d'une valeur de 41 453 milliards de VND (représentant 12,8 % de la valeur totale des émissions) et 250 émissions privées d'une valeur de 281 688 milliards de VND (représentant 87,2 % du total).

D'ici la fin de l'année 2025, la valeur totale des obligations arrivant à échéance s'élèvera à près de 98 000 milliards de VND. Sur ce total, 52,8 % de la valeur des obligations arrivant à échéance (51 681 milliards de VND) appartiennent au secteur immobilier, suivi par le secteur bancaire avec 26 781 milliards de VND (soit 27,3 %).

Concernant les émissions obligataires au cours des sept premiers mois de l'année, le rapport de MBS montre que le marché a connu de nouveaux développements.

Après quatre mois consécutifs de hausse, les émissions d'obligations d'entreprises ont marqué le pas en juillet, la valeur des émissions réussies chutant de 60,1 % par rapport au mois précédent. Concrètement, le marché a enregistré 42 nouvelles émissions, pour une valeur totale estimée à plus de 50 000 milliards de VND. Plus précisément, le volume des nouvelles émissions des secteurs immobilier et non bancaire a fortement diminué, respectivement de 63 % et 56 % par rapport au mois précédent. Néanmoins, la valeur des émissions en juillet a tout de même progressé de 22,2 % sur la même période. Le secteur bancaire est resté le principal moteur de cette croissance, avec une valeur d'émissions de plus de 39 100 milliards de VND (en hausse de 15 % sur la même période), représentant 78 % de la valeur totale des émissions.

Au cours des sept premiers mois de l'année, la valeur totale des obligations d'entreprises a progressé de 76,6 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le secteur bancaire est celui qui a enregistré le plus fort volume d'émissions (75 % du total). L'immobilier arrive en deuxième position avec 15 %.

Concernant le programme d'émission obligataire du troisième trimestre 2025, selon les informations communiquées, le Conseil d'administration de la Banque commerciale par actions Saigon- Hanoi a approuvé l'émission d'obligations individuelles au cours de ce trimestre, pour un montant total maximal de 5 000 milliards de VND. Il s'agit d'obligations non convertibles, sans bons de souscription ni garantie. Par ailleurs, le Conseil d'administration de la Société par actions Vinhomes a également approuvé l'émission d'obligations individuelles en 2025, pour un montant total maximal de 8 000 milliards de VND. Ces obligations non convertibles, sans bons de souscription et assorties de garanties, ont une valeur nominale estimée à 100 millions de VND par obligation.

Comment (0)