Environ 33 % des obligations arrivant à échéance en novembre risquent de ne pas être payées en retard.

ANTD.VN - Bien qu'aucun retard de paiement n'ait été constaté sur les obligations en octobre 2024, ce chiffre pourrait atteindre 33 % en novembre, selon un rapport de VIS Rating.

56 % des émetteurs de crédit fragiles sont des entreprises immobilières et de construction.

Le rapport de VIS Rating sur le marché des obligations d'entreprises d'octobre 2024 indique que le montant des nouvelles obligations d'entreprises émises en octobre 2024 a atteint 28 100 milliards de VND, contre 56 200 milliards de VND en septembre 2024.

Les banques commerciales ont émis un total de 15 800 milliards de VND, représentant toujours la majorité des nouvelles émissions le mois dernier.

Parmi les obligations émises par les banques en octobre 2024, 20 % sont des obligations subordonnées éligibles aux fonds propres de catégorie 2, émises par VietinBank, TPBank, LPBank et BacA Bank. Ces obligations de catégorie 2 ont des échéances allant de 7 à 15 ans et des taux d'intérêt compris entre 6,5 % et 7,9 % la première année.

Les obligations restantes sont des obligations non garanties d'une durée de 3 ans et à taux d'intérêt fixes de 5,0 % à 6,0 %.

En octobre 2024, un émetteur du secteur des infrastructures et un émetteur du secteur bancaire ont émis des titres au public pour une valeur totale de 1 800 milliards de VND.

Les banques restent les principaux émetteurs d'obligations d'entreprises.

Au cours du mois, le nombre d'émetteurs présentant des profils de crédit « inférieurs à la moyenne » ou plus faibles s'est élevé à 11 %, soit une amélioration par rapport au mois précédent (24 %). Les émetteurs présentant des profils de crédit faibles appartenaient au secteur non financier.

Ces entités présentent des ratios d'endettement et de couverture de la dette « extrêmement faibles », ce qui indique que leurs activités ne génèrent pas suffisamment de bénéfices et de flux de trésorerie pour rembourser le principal et les intérêts de leurs prêts.

Au cours des dix premiers mois de 2024, le montant total des nouvelles obligations émises a atteint 366 000 milliards de VND, soit plus que le montant total des émissions de 2023. Sur ce total, 11,5 % provenaient d’émissions publiques, le reste étant constitué d’obligations privées.

Au cours des dix derniers mois, 56 % des émetteurs présentant des profils de crédit faibles appartenaient aux secteurs de l'immobilier, du logement et de la construction. Plus de la moitié de ces émetteurs étaient des entreprises nouvellement créées sans activité principale.

Par ailleurs, plusieurs institutions financières émettant des obligations en 2024 présentent des profils de crédit fragiles. Ce groupe comprend des petites banques, des sociétés de financement et des sociétés de bourse dont la solvabilité et la liquidité sont toutes deux inférieures à la moyenne, voire plus basses.

33 % des obligations arrivant à échéance en novembre présentent un risque de retard de paiement.

Selon VIS Rating, aucun nouveau retard de paiement d'obligations n'a été annoncé le mois dernier.

Au cours des dix premiers mois de 2024, la valeur totale des obligations nouvellement émises et arrivant à échéance s'élevait à 16 600 milliards de VND, soit 137 600 milliards de VND de moins qu'à la même période l'année précédente. Le taux cumulé d'impayés à fin octobre 2024 est resté stable par rapport au mois précédent, à 14,9 %. Le secteur de l'énergie affichait le taux cumulé d'impayés le plus élevé (45 %), tandis que le secteur de l'immobilier résidentiel représentait 60 % du total des obligations arrivant à échéance.

L'immobilier et la construction sont les secteurs qui affichent les taux de retard de paiement les plus élevés.

Selon VIS Rating, 14 des 42 obligations arrivant à échéance en novembre 2024 présentent un risque élevé de non-remboursement du capital à temps. La plupart de ces obligations ont déjà accusé des retards de paiement d'intérêts par le passé.

33 % des obligations arrivant à échéance en novembre 2024 risquent de connaître un retard de paiement du principal, un taux supérieur à celui de 10,5 % des obligations en retard de paiement du principal au cours des 10 premiers mois de 2024.

Au cours des douze prochains mois, environ 109 000 milliards de VND d'obligations du secteur immobilier résidentiel arriveront à échéance, soit près de la moitié de la valeur totale des obligations arrivant à échéance. Parmi celles-ci, on estime que 30 000 milliards de VND sont menacées de retard de remboursement du capital.

Concernant le traitement des obligations d'entreprises en souffrance, en octobre, 13 émetteurs en souffrance dans les secteurs de l'immobilier résidentiel, de l'énergie, du tourisme et des complexes touristiques ont remboursé un total de 269 milliards de VND en principal aux détenteurs d'obligations.

Sur ce total, 50 % de la dette remboursée au cours du mois provenaient de Yang Trung Wind Power JSC. Cette entreprise énergétique a reporté le paiement des intérêts de ses obligations en 2022 et 2023.

Le taux de recouvrement tardif des obligations en souffrance a augmenté de 0,1 % pour atteindre 21,5 % à la fin du mois d'octobre 2024.

Source : https://www.anninhthudo.vn/khoang-33-trai-phieu-dao-han-thang-11-co-nguy-co-cham-tra-post595062.antd