Le rapport Gold Demand Trends Q1/2025 du World Gold Council (WGC) montre que la demande totale d'or trimestrielle (y compris le marché de gré à gré - OTC) était de 1 206 tonnes, en hausse de 1 % sur un an dans le contexte de prix de l'or record, dépassant le seuil de 3 000 USD/once.
Un rebond des fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or a fait plus que doubler la demande totale d'investissement pour atteindre 552 tonnes, soit une hausse de 170 % sur un an et le niveau le plus élevé depuis le premier trimestre 2022. Les entrées dans les ETF se sont accélérées à l'échelle mondiale, totalisant l'équivalent de 226 tonnes au premier trimestre, la hausse des prix et l'incertitude tarifaire ayant poussé les investisseurs vers l'or comme valeur refuge.
Les banques centrales entrent désormais dans leur 16e année consécutive d’achats nets d’or, ajoutant 244 tonnes aux réserves mondiales au premier trimestre dans un contexte d’incertitude mondiale persistante. Bien que ce niveau de demande d'or soit inférieur de 21 % à celui de la même période l'année dernière, il montre toujours une forte demande, l'activité d'achat restant stable au niveau moyen trimestriel au cours des trois dernières années.
« Face à la montée des risques économiques et géopolitiques, la demande d'or devrait augmenter dans les canaux de placement tels que les fonds négociés en bourse (ETF) et les marchés de gré à gré (OTC ), tandis que les lingots et les pièces d'or devraient rester attractifs. En revanche, la demande de bijoux en or devrait rester faible en raison de la hausse des prix de l'or », a déclaré Shaokai Fan, directeur régional pour l'Asie-Pacifique (hors Chine) et responsable mondial des banques centrales au World Gold Council.
La demande totale de lingots et de pièces d'or a augmenté de 3 % en glissement annuel pour rester élevée à 325 tonnes au premier trimestre, tirée par une forte activité d'investissement de détail en Chine, qui a enregistré la deuxième demande d'investissement de détail en or la plus élevée jamais enregistrée au premier trimestre. Les investisseurs de l'Est ont joué un rôle clé dans la stimulation d'une grande partie de la demande mondiale de lingots et de pièces d'or, compensant ainsi le déclin de l'Ouest, la demande d'or américaine ayant chuté de 22 % en glissement annuel. L'Europe a connu une légère reprise de la demande d'or, atteignant 12 tonnes au premier trimestre, mais ce chiffre est en hausse par rapport à un point de départ très bas à la même période l'année dernière.
Dans l’ensemble, la demande d’investissement en lingots et pièces d’or a augmenté plus fortement que la même période l’année dernière sur les marchés de l’ASEAN. Le Vietnam fait toutefois exception, avec une demande d’investissement en or en baisse de 15 % par rapport à la même période l’année dernière en raison d’une offre limitée de produits aurifères, poussant l’écart de prix de l’or à un niveau élevé.
Il n’est pas surprenant que la demande de bijoux en or ait été affectée négativement lorsque les prix de l’or ont atteint 20 records au premier trimestre. Le volume des échanges de bijoux en or est tombé à son plus bas niveau depuis le début de la pandémie de Covid en 2020. Malgré une énorme pression sur les prix, le marché des bijoux en or est resté stable, notamment en termes de valeur. Au premier trimestre, les dépenses de consommation en bijoux en or ont augmenté de 9 % sur un an pour atteindre 35 milliards de dollars, hors Chine.
Les marchés de l’ASEAN ont suivi la tendance mondiale, la demande de bijoux en or ayant chuté en raison des prix record de l’or. Bien que le Vietnam ait enregistré une augmentation de 5 % de la consommation de bijoux en or par rapport au quatrième trimestre 2024, la demande de bijoux en or a tout de même diminué de 15 % par rapport à la même période l'année dernière en raison des prix élevés de l'or.
L'offre totale d'or au premier trimestre est restée relativement stable par rapport à l'année précédente, à 1 206 tonnes, la production record des mines d'or au premier trimestre ayant compensé une légère baisse de l'or recyclé. La demande d’or dans le secteur technologique est également restée inchangée à 80 tonnes par rapport au premier trimestre 2024.
Louise Street, analyste principale de marché au World Gold Council, a déclaré : « Les marchés mondiaux ont connu un début d'année volatil, l'incertitude commerciale, les annonces politiques imprévisibles des États-Unis, les tensions géopolitiques persistantes et les craintes d'un retour à la récession ayant créé un environnement incertain pour les investisseurs. Dans ce contexte, la demande d'or à des fins d'investissement a contribué à propulser la demande au premier trimestre à son plus haut niveau depuis 2016. »
Les investisseurs sont revenus vers les ETF aurifères au cours des dix derniers mois, augmentant leurs allocations depuis le troisième trimestre de l'année dernière. En avril, les flux entrants vers les ETF en provenance d'Asie ont dépassé le total des flux du premier trimestre. Cependant, il existe encore une marge de croissance, les avoirs mondiaux en or étant désormais inférieurs de 10 % à leurs sommets de 2020.
À l’avenir, la situation économique globale reste difficile à prévoir et cette incertitude pourrait faire grimper les prix de l’or. Alors que la période de volatilité se poursuit, la demande d’or en tant qu’actif refuge de la part des institutions, des particuliers et du secteur officiel pourrait augmenter dans les mois à venir.
Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-sap-toi-se-dien-bien-ra-sao/20250505095226177
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