Le rapport Gold Demand Trends Q1/2025 du World Gold Council (WGC) montre que la demande totale d'or trimestrielle (y compris le marché de gré à gré - OTC) était de 1 206 tonnes, en hausse de 1 % sur un an dans le contexte de prix de l'or record, dépassant le seuil de 3 000 USD/once.
Un rebond des fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or a fait plus que doubler la demande totale d'investissement pour atteindre 552 tonnes, soit une hausse de 170 % sur un an et le niveau le plus élevé depuis le premier trimestre 2022. Les entrées dans les ETF se sont accélérées à l'échelle mondiale, totalisant l'équivalent de 226 tonnes au premier trimestre, la hausse des prix et l'incertitude tarifaire ayant poussé les investisseurs vers l'or comme valeur refuge.
Les banques centrales entament leur 16e année consécutive d'achats nets d'or, ajoutant 244 tonnes aux réserves mondiales au premier trimestre dans un contexte d'incertitude mondiale persistante. Bien que ce chiffre soit en baisse de 21 % sur un an, il représente toujours une forte demande, les achats étant restés stables à la moyenne trimestrielle des trois dernières années.
« Face à la montée des risques économiques et géopolitiques, la demande d'or devrait augmenter dans les canaux de placement tels que les fonds négociés en bourse (ETF) et les marchés de gré à gré (OTC), tandis que les lingots et les pièces d'or devraient rester attractifs. En revanche, la demande de bijoux en or devrait rester faible en raison de la hausse des prix de l'or », a déclaré Shaokai Fan, directeur régional pour l'Asie-Pacifique (hors Chine) et responsable mondial des banques centrales au World Gold Council.
La demande totale de lingots et de pièces d'or a augmenté de 3 % en glissement annuel pour rester forte à 325 tonnes au premier trimestre, tirée par une forte activité d'investissement de détail en Chine, qui a enregistré la deuxième demande d'investissement de détail la plus élevée jamais enregistrée au premier trimestre. Les investisseurs de l'Est ont été les principaux moteurs de la demande mondiale de lingots et de pièces d'or, compensant une baisse en Occident, la demande américaine ayant baissé de 22 % en glissement annuel. L'Europe a connu une légère reprise de la demande d'or, atteignant 12 tonnes au premier trimestre, mais ce chiffre est en hausse par rapport à un niveau très bas à la même période l'année dernière.
En général, la demande de lingots et de pièces d'or a fortement augmenté sur les marchés de l'ASEAN par rapport à la même période l'an dernier. Le Vietnam fait toutefois exception, la demande d'investissement en or ayant diminué de 15 % par rapport à la même période l'an dernier en raison d'une offre limitée de produits aurifères, creusant ainsi l'écart de prix de l'or à un niveau élevé.
Sans surprise, la demande de bijoux en or a été impactée négativement, le prix de l'or ayant atteint un niveau record de 20 $ au premier trimestre. Les volumes d'échange de bijoux en or ont chuté à leur plus bas niveau depuis le début de la pandémie de Covid en 2020. Malgré l'énorme pression sur les prix, le marché des bijoux en or est resté stable, notamment en valeur. Au premier trimestre, les dépenses de consommation en bijoux en or ont augmenté de 9 % sur un an pour atteindre 35 milliards de dollars, hors Chine.
Les marchés de l'ASEAN ont suivi la tendance mondiale, la demande de bijoux ayant chuté en raison des prix records de l'or. Bien que le Vietnam ait enregistré une hausse de 5 % de sa consommation de bijoux par rapport au quatrième trimestre 2024, la demande a tout de même chuté de 15 % par rapport à la même période l'an dernier en raison de la hausse des prix de l'or.
L'offre totale d'or au premier trimestre est restée relativement stable par rapport à la même période l'an dernier, à 1 206 tonnes, la production minière record du premier trimestre ayant compensé une légère baisse de l'or recyclé. La demande d'or du secteur technologique est également restée inchangée, à 80 tonnes par rapport au premier trimestre 2024.
Louise Street, analyste principale de marché au World Gold Council, a déclaré : « Les marchés mondiaux ont connu un début d'année volatil, l'incertitude commerciale, les annonces politiques imprévisibles des États-Unis, les tensions géopolitiques persistantes et les craintes d'un retour à la récession ayant créé un environnement incertain pour les investisseurs. Dans ce contexte, la demande d'or à des fins d'investissement a contribué à propulser la demande au premier trimestre à son plus haut niveau depuis 2016. »
Les investisseurs sont revenus vers les ETF aurifères au cours des dix derniers mois, augmentant leurs allocations depuis le troisième trimestre de l'année dernière. En avril, les flux entrants vers les ETF en provenance d'Asie ont dépassé le total des flux du premier trimestre. Cependant, il existe encore une marge de croissance, les avoirs mondiaux en or étant désormais inférieurs de 10 % à leurs sommets de 2020.
À l'avenir, la situation économique globale reste difficile à prévoir et cette incertitude pourrait entraîner une hausse du prix de l'or. Avec la persistance de la volatilité, la demande d'or comme valeur refuge de la part des institutions, des particuliers et du secteur public pourrait augmenter dans les mois à venir.
Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-sap-toi-se-dien-bien-ra-sao/20250505095226177
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