Le prix de l'or sur le marché intérieur reste élevé, le marché international attend les signaux de la conférence de Jackson Hole.

Les cours de l'or sur le marché international ont connu leur plus forte correction hebdomadaire depuis fin juin, enregistrant ainsi deux semaines consécutives de baisse. À la clôture de la semaine, le cours de l'or au comptant s'établissait à 3 335,6 USD/once. Le prix des contrats à terme sur l'or à échéance décembre 2025, négociés sur le Comex à New York, a chuté à 3 381,7 USD/once.

Le repli observé cette semaine s'explique par des données inflationnistes américaines supérieures aux prévisions. L'indice des prix à la production (IPP) a progressé en juillet à son rythme le plus rapide depuis trois ans, signe que la hausse des coûts des intrants est répercutée par les entreprises sur les consommateurs. Plus précisément, selon le département du Travail américain, l'IPP a augmenté de 0,9 % en juillet par rapport à juin, soit la plus forte hausse enregistrée depuis plus de trois ans. Comparé à la même période en 2024, cet indice a progressé de 3,3 %, un chiffre bien supérieur aux prévisions des économistes . Ces données américaines plus optimistes qu'anticipé ont réduit les espoirs d'une baisse significative des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Le taux de paris sur une éventuelle baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion du 18 septembre s'établit désormais à 83,4 %, alors qu'il dépassait les 90 % il y a quelques jours.

Le marché anticipe désormais une baisse des taux de la Fed de 25 points de base en septembre, au lieu des 50 points initialement prévus. Les investisseurs attendent avec intérêt le discours du président Jerome Powell lors de la conférence de Jackson Hole la semaine prochaine, dans l'espoir d'obtenir des indications plus claires sur l'orientation de la politique monétaire.

La semaine prochaine, les investisseurs seront attentifs aux indications plus claires concernant l'orientation de la politique monétaire lors de l'intervention du président Jerome Powell à la conférence de Jackson Hole. Cette conférence annuelle de politique économique, qui existe depuis près de 50 ans, se tiendra du 21 au 23 août. Le thème de cette année est « Marchés du travail en transition : démographie, productivité et politique macroéconomique ». La Réserve fédérale est confrontée à un exercice d'équilibriste : l'inflation est sous pression en raison des droits de douane, tandis que le marché du travail continue de montrer des signes de faiblesse. Le discours de Jerome Powell, le 22 août, devrait apporter de nouveaux éclairages sur la politique monétaire, alors que l'inflation américaine et les anticipations de baisse des taux d'intérêt restent au cœur des débats.

Sur le plan géopolitique , le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Poutine se sont entretenus en tête-à-tête pendant trois heures en Alaska le 15 août, suivis d'une conférence de presse pour annoncer les résultats de leurs discussions. Bien que la réunion n'ait abouti à aucun accord, les deux parties ont laissé ouverte la possibilité d'un nouveau sommet prochainement. Par ailleurs, l'actualité de cette semaine a également porté sur le compte rendu de la dernière réunion du FOMC et les données relatives au marché immobilier américain.

Malgré la pression à la baisse sur les cours mondiaux de l'or ces deux dernières semaines, les prix de ce métal précieux restent relativement stables. Le prix de vente des lingots d'or SJC en bijouterie s'établit à 124,5 millions de VND/tael. Sur le marché intérieur, le prix des lingots d'or SJC a clôturé la semaine à 123,50 millions de VND/tael à l'achat et à 124,50 millions de VND/tael à la vente. Au cours de la semaine, le prix de vente de l'or a atteint 124,7 millions de VND/tael le jeudi 15 août, avant de légèrement baisser en fin de semaine. Les prix des bagues et bijoux en or 999,9 sont également restés relativement stables. Chez Bao Tin Minh Chau, le prix des bagues rondes en or lisse était affiché entre 116,8 et 119,8 millions de VND/tael, aussi bien à l'achat qu'à la vente.

Le taux de change national a également évolué à contre-courant de la situation mondiale. L'indice du dollar américain (DXY) a clôturé la semaine à 97,85 points, en baisse de 0,3 % par rapport à la semaine précédente. La semaine dernière, les banques commerciales ont simultanément relevé leur taux de change USD/VND. Chez Vietcombank, le taux était affiché à 26 090 VND/USD (achat) et 26 450 VND/USD (vente), soit une hausse de 50 VND dans les deux sens. Le taux directeur annoncé par la Banque d'État a également augmenté de 21 VND/USD, pour atteindre 25 249 VND/USD. Cette hausse du taux de change national a maintenu le prix de l'or en Chine à un niveau élevé par rapport au cours mondial, malgré l'ajustement des cours internationaux.

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